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比特币、以太坊与稳定币

比特币是数字稀缺性，以太坊是可编程的平台，而稳定币则刻意保持不动；掌握这三者，市场的大部分内容就能理解。

比特币BTC · 币

价值储存

供应固定，永远只会有 2100 万 枚
新币产出约每四年减半
被视为 数字黄金，稀缺且难以贬值

以太坊ETH · 币

可编程货币

智能合约 自动执行，无需中介
每个操作都需支付一笔称为 gas 的费用
ERC-20 是新代币的通用标准

稳定币锚定 · 代币

稳定价值

力求贴近 一美元
停泊资金 而不必离开加密货币
让支付与计价更顺畅

币 vs 代币币是其自身区块链的原生资产，并支付该链的手续费（BTC 在比特币链，ETH 在以太坊链）。代币则依照另一条链的规则在其上发行，因此 ERC-20 稳定币存在于以太坊，并以 ETH 支付 gas。

市场上大多数币都可归入三大类：比特币稀缺、以太坊 可编程，而稳定币则力求在一美元附近 保持静止（这是目标，并非保证）。

在继续阅读之前，先看看上方的三个面板。目前存在数以千计的加密货币，光是这个庞大的数量，就是第一件吓退初学者的事。好消息是：你不需要学习其中的数千种。市场上几乎所有东西都能归入这三大类，而一旦你能分辨它们，噪声就会平息下来。比特币讲的是数字稀缺性，一种数量固定的东西。以太坊是一个供其他东西建构于其上的平台。而稳定币则是刻意试图保持不动的加密货币。把这三者理清楚，市场的其余部分就不再像一堆让人摸不着头绪的缩写名词。

比特币：数字稀缺性

比特币最重要的特点，是它的数量永远固定。规则将总供应量上限设定为 2,100 万枚，而没有任何权威机构（没有公司、没有政府、没有创始人）能够更改这个数字。这个固定的上限，正是它的全部重点。

新的币不会一次全部出现。它们作为矿工在链上新增区块所赚取的奖励而进入流通（见第 2 单元）。但这份奖励每隔固定间隔就会减半，也就是每 210,000 个区块减半一次，换算下来大约每四年一次。这个事件称为“减半”（the halving）。奖励一开始是每个区块 50 枚，降到 25 枚，再降到 12.5 枚，并持续朝零递减。

由于供应量设有上限，而新发行量又依照一份公开、可预测的时间表持续缩减，许多人把比特币视为“数字黄金”：一种主要功能在于稀缺、难以被贬值稀释的东西，是一种价值储存的工具，而非快速支付一杯咖啡的方式。它是否名副其实仍有争议，但这样的设计正是对第 1 单元所谈通胀问题的直接回应。没有人能印制更多来稀释你所持有的部分。

以太坊：可编程的平台

以太坊瞄准的是不同的目标。比特币刻意保持简单，把一件事做好；而以太坊则是一个供人在其上建构的通用型平台。

核心概念是“智能合约”（smart contract）：一段储存在区块链上、能自我执行的小程序，当条件符合时便自动运行，不需要中间人来执行这份协议。可以把它想成一份会自行履行的协议。这让开发者能够建构各种应用程序（借贷、交易、游戏、数字收藏品），而它们全都运行在同一个共享账本上。

运行这些程序并非免费。以太坊上的每一个动作都要支付一笔称为“gas”的费用，用来为网络所使用的运算能力付费。当网络繁忙时，gas 费用便会上升。以太坊也推广了一套建立新代币的通用做法，称为 ERC-20 标准。它是一套共享的规则，让任何新代币都能以可预测的方式运作，这也是为什么钱包和交易所能够支持数以千计的不同代币，而不必为每一种都另建一套定制化的底层设施。这正是以太坊之所以被形容为整个生态系统其余部分赖以建构的平台的一大原因。

稳定币：试图保持不动的加密货币

比特币和大多数代币都具有波动性，价格剧烈震荡。稳定币则刻意反其道而行。稳定币是一种加密货币，设计目的是相对于某个参考资产（最常见的是美元）维持稳定的价值，好让一单位始终贴近一美元。

它们的存在有非常实际的理由。它们让你能把价值以美元的形式停泊起来，而不必离开加密货币体系，这在你想退出一个剧烈波动的仓位、但又不想一路撤回银行时十分方便。而且它们让支付与交易更加顺畅，因为买卖双方都能以一个稳定的单位来定价，而不是以一个不断变动的目标来定价。

一句诚实的提醒：稳定币“不见得稳定”。这个名称描述的是一个目标，而非一项保证。不同的稳定币以不同方式维持价值，而过去也有一些曾经失败、脱离其挂钩。请把这份稳定性视为一个有待查证的设计目标，而非一项承诺。

币与代币：一个值得认识的区别

初学者经常把“币”（coin）和“代币”（token）搞混，但这个区别一旦想通就很简单。

币（coin）是它自身区块链的原生货币。比特币（BTC）是比特币网络的币，以太币（ETH）是以太坊的币。币内建于它的链中，是你用来支付该链手续费的工具。

代币（token）是在既有的链之上、依照该链的规则发行，本身并没有自己的区块链。大多数稳定币和大多数规模较小的项目都是代币。举例来说，一个 ERC-20 代币运行于以太坊之上，仰赖以太坊的安全性，并以 ETH 支付其手续费。

简单的判断法则：如果它用来支付网络手续费并协助保护链的安全，它就是币；如果它寄居在别人的链上，它就是代币。

2,100 万枚上限背后的数学

2,100 万枚的上限并不是某人随手写下的一个任意整数，而是从减半时间表中自然推导出来的。每一个减半周期长 210,000 个区块，而每个周期所支付的奖励，都是前一个周期的一半：

第 1 周期：50 枚 x 210,000 个区块 = 10,500,000 枚
第 2 周期：25 枚 x 210,000 个区块 = 5,250,000 枚
第 3 周期：12.5 枚 x 210,000 个区块 = 2,625,000 枚

光是把前三个周期加总起来，就已经有 18,375,000 枚，约占最终总量的 87.5%。由于每个周期都只增加前一个周期的一半，这些数量持续缩减，累计总和逐步逼近 21,000,000，却永远不会超过它。这正是巧妙之处：时间表是固定且公开的，因此任何人都能大致算出遥远的未来会存在多少枚币，而没有人能够悄悄多发行。

稳定币如何试图维持其挂钩

并非所有稳定币都以相同方式维持其价值，而所采用的方法，对于挂钩的可信度有很大影响。大致有三种做法：

法币抵押型： 发行方持有真实的美元（或短期美元资产）作为储备，理想情况下每发行一枚币，银行里就有一美元对应。挂钩的可靠程度，取决于这些储备本身，以及它们受审计的诚实程度。
加密资产抵押型（超额抵押）： 这种币由其他被锁定作为抵押品的加密资产支撑，而由于这些抵押品本身具有波动性，系统会刻意为每一枚币持有超过一美元的抵押品作为缓冲。
算法型： 这种币试图以代码和市场激励（而非储备）来维持价格。这是最具实验性的设计，也正是曾发生过一些最著名脱钩事件的类别。

给初学者的重点：“稳定币”是一个标签，而非一项承诺。知道某一枚币是由这三种方式中的哪一种支撑，就能让你明白自己实际上信任了多少，以及信任的对象是谁。

以太坊究竟为什么需要“gas”

在你了解 gas 的用途之前，它可能感觉像是一笔恼人的额外费用。以太坊会同时在数以千计的电脑上运行程序（智能合约）。总得有人为这一切运算付费，而且也必须有一道刹车，防止有人用无止境或浪费的代码把网络塞爆。

gas 同时解决了这两个问题。合约执行的每一项操作都有一笔小小的成本，而你所支付的，正好就是你的交易所使用的运算工作量。一笔简单的转账很便宜；一次复杂的应用程序交互则要贵一些。当许多人同时想要进行交易时，他们实际上是在竞标有限的空间，因此费用会在繁忙时段上升，在清淡时下降。这是一套定价机制，让这台共享的电脑不会被淹没，也是为什么同一个动作在一天当中的不同时间，成本可能天差地远。

快速知识测验

比特币的最大供应量是多少？区块奖励每隔多久减半一次？ 永远只会有 2,100 万枚币。支付给矿工的奖励每 210,000 个区块减半一次，换算下来大约每四年一次。这两个数字都由规则固定，任何权威机构都无法更改。

什么是智能合约？哪个平台以此最为知名？ 智能合约是一段储存在区块链上、能自我执行的程序，当条件符合时便自动运行，不需要中间人来执行它。以太坊是建构智能合约最知名的平台。

币和代币有什么差别？ 币是它自身区块链的原生货币，并用来支付该链的手续费，例如比特币网络上的 BTC 或以太坊上的 ETH。代币则是在既有的链之上、依照该链的规则发行（例如以太坊上的 ERC-20 代币），本身并没有自己的区块链。

资料来源

Bitcoin Developer Reference, "Block Chain"，说明 2,100 万枚的供应量上限、区块奖励，以及每 210,000 个区块减半一次的机制。
ethereum.org, "Introduction to smart contracts"，说明什么是智能合约，以及能自我执行的程序如何在链上运行。
ethereum.org, "Gas and fees"，说明以太坊为什么收取 gas，以及费用为什么会在网络繁忙时上升。
ethereum.org, "ERC-20 Token Standard"，说明这套让同质化代币能在各种钱包与应用程序间可预测运作的通用规则。
US Federal Reserve, FEDS Notes, "The stable in stablecoins"，说明稳定币的目标是相对于参考资产维持稳定价值，但不见得真的稳定；有些曾经失败。