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建立个人风险框架

把整门课程浓缩成一张简短的规则卡：在冷静时决定，在混乱中遵循。

动手做 · 你的个人风险卡

每笔交易最大风险 (%)

最大总持仓风险 (%)

最大杠杆 (×)

每日亏损上限 (%)

每月亏损上限 (%)

我的风险卡

单笔交易，我投入的风险绝不超过账户的 1%。
我所有仓位的总持仓风险，任何时候都绝不超过 6%。
我每个仓位都在进场之前就设好止损，绝无例外。
我使用的杠杆绝不超过 10×。
若单日亏损达 3%，我就停止交易，直到隔天。绝不进行报复性交易。
若单月亏损达 6%，我就平掉所有仓位，退一步检讨，然后才再承担风险。

把这张卡截图存下。在平静时写下的规则，才是你在混乱中唯一守得住的。

一边读一边建立你的卡片。用你自己的数字填入下方每一个字段，工具就会组合出一张你可以截图、贴在交易屏幕旁边的卡片。这就是本单元的全部重点：你所学到的一切，都变成你真正会留着的一页。

你的框架，是一套你在冷静时写下、在混乱中遵循的规则

风险框架不是一种感觉。它是一份简短、写下来的规则清单，由你现在（头脑清醒、没有开任何仓位、没有任何身家押在里面）就决定好，好让稍后当一笔交易正猛烈地与你反向、你的心脏怦怦跳时，你什么都不必决定，只要服从那张卡片就好。

这道落差很重要。正在读这段文字的你很聪明。凌晨两点亏了 8%、拇指悬在“加仓”上方的你，不是同一个人。那张卡片，是冷静的你写给恐慌的你的一封信。写一次，永远遵循。

以下是核心规则。每一条都控制在一个数字或一个句子之内。

每笔交易的最大风险

在任何单一交易上，若你的止损被触及，你最多会损失的金额。对大多数人来说，这是账户的 1%，有时是 2%。不是你仓位的 1%：是你整个账户的 1%。

为什么这么小？因为它让你可以连续错很多次，却依然屹立不倒。承担 1% 的风险，你可以连输 10 笔，也只亏损约 10%。每笔承担 10% 的风险，连输 10 笔就会让你亏损约 65%，需要 186% 的涨幅才能恢复。新手几乎总是每笔冒太多风险。这一条规则所修复的爆仓账户，比任何其他方法都多。

永远设止损

进场之前，你已经知道自己“判断错误就出场”的价格，而且它是一张真实的挂单，不是“我会盯着它”。一笔没有止损的交易，没有明确的风险，这代表上面的“每笔交易最大风险”规则毫无意义。没有止损，就不交易。这是唯一一条没有数字、也没有例外的规则。

最大杠杆

一个无论进场形态看起来多好，你都不会跨越的上限。杠杆不会增加你的优势，它只会缩短你的进场价与强平价格之间的距离。在一个 100 倍的仓位上，大约反向 1% 的波动，你就出局了，甚至还轮不到你的止损发挥作用。

挑一个你在冷静的白日光下，能坦然对自己交代的数字（许多谨慎的交易者把上限设在 5 至 10 倍）。有些平台会很乐意提供你 100 倍甚至更高的杠杆。那张卡片，就是你替自己说“不”的地方。

最大未平仓风险（组合风险敞口）

把你当下每一笔未平仓交易的风险全部加起来。如果你有五笔交易各承担 1% 的风险，你的总“敞口”就是 5%。这条规则为那个总数设下上限（例如任何时候最多 6% 未平仓），好让横跨所有仓位的某个糟糕小时，无法掏空你的账户。单一交易的风险不是全貌，总和才是。（关于为什么相关的交易会让这件事更加隐蔽，详见下方的折叠区。）

每日／每周亏损上限

一条让你停止当天（或当周）交易并离场的界线。例如：当天亏损 3%，就关掉屏幕。 不是因为市场结束了，而是因为你结束了：在几笔亏损之后，你的判断力会退化，而“把它赢回来”的冲动会占上风。这个上限，是为你自己的失控状态设下的熔断机制。

不报复规则

杠杆交易中最昂贵的单一错误：亏损之后，立刻加大仓位想“快点把它拿回来”。把它清楚地写在卡片上：我不会在亏损之后加大仓位。 亏损不是加码的信号，而是更严格遵守规则的信号。

组合风险敞口与相关性：为什么 5 笔交易可能是 1 个赌注

你的“最大未平仓风险”规则假设每一笔交易都是独立的。但它往往不是。

如果你同时做多 BTC、做多 ETH、做多 SOL，你拥有的不是三笔 1% 的交易，而是接近一笔 3% 的交易，因为在崩盘时它们会一起下跌。相关性会把各自独立的仓位坍缩成单一个赌注。

你以为自己拥有的	你实际拥有的
5 笔交易 × 1% = 5%，分散在整个仓位中	5 个相关的多仓 ≈ 一个 5% 的仓位
已分散	集中在单一方向

经验法则：

把高度相关的仓位（大多数山寨币对比 BTC、同一行业的股票）当成一个合并的风险，而不是各自独立的条目。
计算组合风险敞口时，要按方向与驱动因素来分组，而不是按代码。
真正的分散，指的是不相关或相反方向的风险敞口，而不只是更多的交易标的。

所以敞口规则有一个更严格的版本：最多 6% 未平仓，且指向同一方向的不超过约 3%。

每月亏损上限（6% 法则）

每日上限阻止糟糕的日子。每月上限阻止糟糕的月份，也就是那种你每天都遵守当日上限、却仍在几周之内把账户慢慢磨低的缓慢失血。

一种常见的结构：

每日止损： 亏损约 3% → 当天收工。
每月上限： 当月亏损约 6% → 停止开启新的风险，直到下个月（或一次安排好的复盘）。

小上限之所以能保护你的背后数学：

回撤	恢复所需的涨幅
−6%	+6.4%
−20%	+25%
−50%	+100%
−80%	+400%

小洞很容易爬得出来。深洞需要英雄式的壮举，而英雄式的壮举，正是当初挖出这个洞的那种鲁莽交易。上限让你待在浅的、可恢复的范围内。

复盘与记录这套框架

卡片是一份会演进的文件，但你只在冷静时修改它，绝不在交易当中为了替违反规则找借口而改动它。

一个简单的每周循环：

对照卡片记录每一笔交易：我有遵守最大风险、止损、杠杆、敞口吗？是／否。
计算违反规则的次数，而不只是亏损。 一笔遵守了每一条规则的亏损交易，是一笔好交易。一笔违反规则的盈利交易，是一笔你运气好的坏交易。那些才是危险的。
缓慢地调整数字。 如果一条规则被反复违反，就问问是规则错了，还是你的纪律错了。通常是纪律。
重新截图卡片，在任何改动之后都截，好让你屏幕上的版本永远是最新的。

记录“规则遵守度”的交易者，胜过只跟踪盈亏的交易者，因为盈亏在短期内是充满噪声的运气，而纪律才是你真正能控制的东西。

快速知识检核

为什么要把规则写下来，而不只是记在脑中？ 因为冷静的你和恐慌的你是不同的人：写下来的卡片让冷静的你来决定，好让恐慌的你只需要服从。

你在 BTC、ETH 和三个山寨币上有五个未平仓的多仓，每个都“承担 1% 风险”。你真正的风险是多少？ 接近单一个 5% 的赌注：相关的仓位会一起移动，所以它们算作一个合并的风险，而不是五个各自独立的风险。

什么是不报复规则？ 永远不要在亏损之后加大你的仓位规模；亏损是更严格遵守规则的信号，而不是加码把钱赢回来的信号。

资料来源

Van K. Tharp, Trade Your Way to Financial Freedom：仓位规模与 1% 风险模型。
Alexander Elder, Trading for a Living：“2% 与 6%”法则（单笔上限与每月回撤上限）。
Mark Douglas, Trading in the Zone：为什么写下来的规则与预先承诺，胜过临场的自由裁量。
CME Group Education, Understanding Leverage and Margin：杠杆如何决定通往强制平仓的距离。