Newmont Corporation

Die CFD-Struktur: Was Sie besitzen und was nicht

Eine NEM-Position bei CoinUnited ist ein Differenzvertrag. Sie verfolgt den Kurs der an der NYSE gelisteten Aktie von Newmont tick für tick, verleiht jedoch keinen Eigentumsanteil am Unternehmen, keine Beteiligung, keine Stimmrechte und keinen Anspruch auf Dividenden.

Gewinne und Verluste werden in Krypto ausgeglichen, was das Instrument ohne ein traditionelles Broker-Konto oder eine Banküberweisung zugänglich macht.

Die Position erzielt Gewinne, wenn der Preis von NEM steigt (bei Long) oder fällt (bei Short), und der Abrechnungsreferenzwert ist der zugrunde liegende Marktpreis von Newmont während der aktiven Handelssitzung.

Da das Instrument ein CFD auf eine Aktie ist, unterliegt es einer festgelegten Handelssitzung. Der NEM CFD ist an Wochenenden und an Feiertagen des US-Marktes geschlossen. Der Sitzungszeitplan und etwaige Feiertags-Schließungen werden auf der Plattform angezeigt, bevor Sie eine Position eröffnen — überprüfen Sie diese, bevor Sie über Nacht oder in ein langes Wochenende hinein halten.

Zwei Ebenen der Preisverstärkung

NEM verfügt über zwei unterschiedliche Verst机制, die sich gegenseitig potenzieren, und das Verständnis beider ist entscheidend für die Positionsgröße.

Operativer Hebel ergibt sich aus der Kostenstruktur von Newmont. Im Q3 2026 betrugen die all-in sustaining costs von Newmont 1.454 USD pro Unze bei einem realisierten Goldpreis von 4.317 USD pro Unze — eine Spanne von ungefähr 2.863 USD pro Unze.

Die überarbeitete Guidance für die all-in sustaining costs (AISC) von Newmont für das gesamte Jahr 2026 liegt bei etwa 1.520 USD pro Unze, mit Kostenschätzungen für Nebenprodukte von etwa 925 USD pro Unze.

Da fixe und halb-fixe Kosten nicht proportional mit Gold schwanken, führt eine prozentuale Veränderung des Goldpreises zu einer größeren prozentualen Veränderung der Gewinnspanne pro Unze von Newmont und damit auch zu den Erträgen. Dies ist der Mechanismus, den Analysten als operativen Hebel beschreiben: Bergleute verstärken Metallbewegungen in beide Richtungen durch ihre Kostenstruktur.

CFD-Hebel ist die zweite Ebene, die auf die bereits verstärkte Sensitivität der Aktie gegenüber Gold angewendet wird. Der maximal verfügbare Hebel für dieses Instrument beträgt 800x, abhängig von Produkt, Rechtsordnung und Kontoberechtigung — die Verfügbarkeit kann variieren.

Bei diesem Multiplikator führt selbst eine Bewegung von einem Bruchteil eines Prozents in NEMs Aktienkurs zu einer signifikanten Bewegung relativ zur veröffentlichten Margin, und das Risiko einer Liquidation ist real und schnell.

Am 22. Oktober 2026 wurden NEM CFDs bei 113,58 USD gehandelt, obwohl Newmont einen starken Q3-Bericht veröffentlichte — bereinigtes EPS von 2,20 USD gegenüber Konsens von etwa 1,95–2,05 USD und Q3-Umsatz von 6,36 Milliarden USD. Die Aktie fiel am Tag um 2,89%, was zeigt, dass selbst eindeutig positive Ergebnisse keine Garantie für die Preisrichtung darstellen.

Ein 50x Long, der nahe 113,58 USD eröffnet wurde, sah sich einer nahezu Liquidation bei dem Sitzungstief von 111,41 USD gegenüber — eine ungünstige Bewegung von weniger als 2%.

Risiko von Wochenend-Gaps

Da der NEM CFD den regulären Handelszeiten für US-Kassainteresssätze folgt und an Wochenenden geschlossen ist, tragen Positionen, die bis zum Freitag geschlossen gehalten werden, Gap-Risiken. Die Goldmärkte, Mitteilungen der Zentralbanken und geopolitische Entwicklungen pausieren nicht über das Wochenende.

Wenn der Spot-Goldpreis zwischen Freitag und Montag erheblich schwankt — sei es durch eine makroökonomische Datenveröffentlichung, eine Ankündigung der Zentralbank oder ein unvorhergesehenes Ereignis — könnte der Eröffnungspreis von NEM am Montag erheblich von dem Schlusskurs am Freitag abweichen.

Die hebelwirksame Natur eines CFDs bedeutet, dass das Gap auf die notional exposure angewendet wird, nicht auf die veröffentlichte Margin.

Händler, die beabsichtigen, über ein Wochenende zu halten, sollten das Gap als ein DISTINCT, nicht hedgebares Risiko betrachten und ihre Position entsprechend dimensionieren.

Berichtssaison: Geplanter Katalysator-Risiko

Newmont veröffentlicht quartalsweise Berichte, und die Veröffentlichung der Ergebnisse ist der primäre geplante Katalysator für scharfe Einzelsitzungsbewegungen. Das Ergebnis Q3 2026 veranschaulicht die interpretative Komplexität: Umsatz von 6,36 Milliarden USD übertraf die Erwartungen, und bereinigtes EPS von 2,20 USD übertraf den Konsens deutlich — doch NEM fiel am Tag um 2,89%.

Der freie Cashflow im Q3 erreichte rekordverdächtige 1,9 Milliarden USD, und das Unternehmen hielt an seiner Prognose für die Goldproduktion des gesamten Jahres 2026 von 5,3 Millionen Unzen fest, während es seine Kostenschätzungen verbesserte. Für das Q4 2026 wird erwartet, dass die Produktion etwa 1,4 Millionen Unzen erreichen wird, was das stärkste Quartal des Unternehmens im Jahr wäre.

Allerdings bemerkte Newmont, dass die Einheitkosten im Q4 aufgrund der zeitlichen Planung der Investitionen und niedrigerer Co-Produktvolumina voraussichtlich steigen werden — eine Erinnerung daran, dass Kostenrisiken, Brennstoffinflation, Währungsbewegungen und Steuern auch in einem starken Goldpreisumfeld bestehen bleiben.

Die Marktreaktion auf die Ergebnisse hängt davon ab, welche Kennzahlen die Analystenkommentare in den Stunden nach der Veröffentlichung betonen. Eine gehebelte CFD-Position über einen Ergebnisausdruck zu halten, ohne einen vordefinierten Risikogrenzwert, ist eine qualitativ andere Entscheidung als das Positionieren zwischen den Berichten, und Händler sollten entsprechend dimensionieren.

Das Thema Q2 Earnings Miss & Guidance Cut Wave bietet einen breiteren Kontext dazu, wie die Märkte mit Abweichungen beim Umsatz und EPS in dem aktuellen Berichtszyklus umgehen.

Beispiel zur Hebelwirkung (nur illustrativ)

Die folgende Berechnung ist hypothetisch und stellt keine Handelsempfehlung dar. Sie verwendet 800x, den maximal verfügbaren Hebel für dieses Instrument, der von der Eignung abhängt.

Eine ungünstige Bewegung von 1% gegen eine hinterlegte Margin von 100 USDT bei 800x erschöpft die hinterlegte Margin vollständig und löst eine Liquidation aus. Die Sitzung am 22.

Oktober 2026 sah NEM sich von 113,58 USD bis zum intraday tief von etwa 1,9% bewegen — was gut innerhalb einer einzelnen Sitzung liegt — und demonstriert, dass die Distanz zur Liquidation bei erhöhtem Hebel kürzer ist als bei den typischen Preisbewegungen eines Tages.

Hebel verstärkt Verluste genau im gleichen Maße wie Gewinne. Die Positionsgröße sollte an den realistischen Bewegungsbereich von NEM in einer Sitzung kalibriert werden, nicht nur an die erwartete Richtung.

Gebühren- und Kostenbewusstsein

CoinUnited erhebt eine Handelsgebühr auf diesem Markt. Die Gebühr beträgt nicht null auf der Standardstufe; sie ist gestaffelt nach dem 30-Tage-Vertragsvolumen über neun VIP-Stufen und erreicht nur bei VIP 9 0,000%.

Der live veröffentlichte Satz gilt für Ihr Konto und wird auf der Plattform angezeigt und im Handelsgebührenverzeichnis im Detail dargestellt.

Für gehebelte Händler, die Positionen häufig eröffnen und schließen, sind kumulative Gebühren ein bedeutender Bestandteil des Netto-P&L und sollten in jede Strategie neben dem Bid-Ask-Spread und den Finanzierungskosten für über Nacht gehaltene Positionen einfließen.

Newmont hat die größte zurechenbare Goldproduktionsbasis unter den börsennotierten Mining-Unternehmen, eine Position, die es von Barrick Gold und Agnico Eagle hinsichtlich der Skalierung abhebt und dabei unterschiedliche Kompromisse hinsichtlich Kostenstruktur und jurisdiktionalem Risiko schafft.

Produktionsskalierung Vergleich

Stand Oktober 2026 bestätigen die Produktionszahlen des dritten Quartals 2026 die Volumenführerschaft von Newmont unter den großen Goldminern. Newmont produzierte im Quartal 1,3 Millionen zurechenbare Unzen Gold und bestätigte seine Jahresprognose für 2026 von 5,3 Millionen Unzen.

Die Produktion im vierten Quartal 2026 wird voraussichtlich auf etwa 1,4 Millionen Unzen steigen, basierend auf den Leitlinien aus dem Q3-Gewinnaufruf von Newmont.

Hinweis: Direkt vergleichbare Produktionszahlen für Q3 2026 von Barrick und Agnico Eagle sind in der aktuellen Forschung nicht verfügbar.

Die globale Produktionsrangliste von Newmont — an erster Stelle unter den börsennotierten Goldproduzenten basierend auf der Produktion im Jahr 2025, bestätigt durch das Producer-Ranking von Mining.com — unterstützt dennoch seinen Skalenvorteil auf Portfolioebene.

Kostenstruktur: Newmonts verbesserte AISC-Position

Skalierung übersetzt sich nicht direkt in Kostenführerschaft, aber die Ergebnisse von Newmont im Q3 2026 zeigen eine signifikante Verbesserung seiner Einheitskostenposition im Vergleich zur vorherigen Quartalsentwicklung. Der AISC von Newmont für Goldnebenprodukte im Q3 2026 lag bei 1.454 $ pro Unze, mit einem damit verbundenen Nebenkostenanteil (CAS) von 832 $ pro Unze.

Die Produktion von Nebenprodukten umfasste 11 Millionen Unzen Silber und 23.000 Tonnen Kupfer neben der Goldproduktion — Gutschriften, die die Nettokosten pro Einheit erheblich gesenkt haben.

In Anbetracht der starken operativen Ausführung, des Kostenmanagements und der höheren realisierten Preise für Nebenprodukte hat Newmont die Prognose für den AISC des Gesamtjahres 2026 auf etwa 1.520 $ pro Unze nach unten korrigiert.

Dies vergleicht sich vorteilhaft mit dem AISC des Gesamtjahres von 1.680 $, der zuvor in der Prognose enthalten war, und signalisiert eine bedeutende Wende von dem Kosten-Druck, der zu Beginn des Jahres vermerkt wurde.

Händler sollten jedoch beachten, dass der AISC für Q4 2026 voraussichtlich auf etwa 1.900 $ pro Unze steigen wird, was auf geplante konzerninterne Investitionen, reduzierte Silbergutschriften und Inflationsdruck auf spezifische Standortkosten zurückzuführen ist.

Der Anstieg im Q4 ist antizipiert und signalisiert, stellt jedoch eine signifikante jahresinterne Abweichung dar, die sich negativ auf die Durchschnittswerte des Gesamtjahres auswirken wird, falls die Q3-Zahl stabil bleibt.

Für Agnico Eagle und Barrick Gold sind vergleichbare AISC-Zahlen für Q3 2026 in der aktuellen Forschung nicht verfügbar, was die Erstellung einer vergleichbaren Kostentabelle zu diesem Zeitpunkt einschränkt.

Jurisdiktionales Risiko und Portfoliozusammensetzung

Die geografische Konzentration von Agnico Eagle in politisch stabilen Jurisdiktionen — Kanada, Finnland und Mexiko — verleiht ihr weiterhin ein niedriges geopolitisches Risiko-Profil im Vergleich zu Newmont oder Barrick.

Das Portfolio von Newmont erstreckt sich über Nordamerika, Südamerika, Afrika, Australien und Papua-Neuguinea, was eine Produktionsdiversifizierung bietet, jedoch die Exposition gegenüber einer breiteren Palette von regulatorischen, politischen und operativen Umgebungen einführt.

Barrick betreibt Tier-1-Vermögenswerte in Nevada, Kanada und Afrika, einschließlich durch Nevada Gold Mines, einem Joint Venture, das es gemeinsam mit Newmont betreibt.

Das Joint Venture Nevada Gold Mines bedeutet, dass Newmont und Barrick gleichzeitig Wettbewerber und Partner in einem der größten Goldkomplexe der Welt sind.

Kosten- und Produktionskennzahlen bei Nevada Gold Mines sind daher eine gemeinsame Variable, obwohl Unterschiede in der Berichterstattung und Zuteilung der JV-Ergebnisse durch jedes Unternehmen oberflächliche Abweichungen in den Haupt- AISC-Zahlen erzeugen können.

Die Einigung zwischen Barrick und Newmont und deren Auswirkungen

Im August 2026 erzielte Barrick eine Einigung über 1,95 Milliarden $ mit Newmont und löste damit einen langjährigen Streit zwischen den beiden Unternehmen.

Die Einigung beseitigt eine Quelle bilateraler Unsicherheit und hat Unternehmensaktivitäten ausgelöst: Barrick hat seitdem Pläne angekündigt, eine 10–15-%-Minderheitsbeteiligung an einer nordamerikanischen Goldvermögensgesellschaft — bestehend aus Nevada Gold Mines, Pueblo Viejo und Fourmile — anzuzeigen, die bis Ende 2026 für eine Notierung in New York anvisiert wird.

Diese Entwicklung könnte die Zusammensetzung der effektiven nordamerikanischen Exposition beider Unternehmen verändern und ist wert, hinsichtlich möglicher sekundärer Effekte auf Newmonts Produktionsprofil oder JV-Berichterstattung verfolgt zu werden.

Händler sollten die angekündigten Unternehmensmaßnahmen beider Unternehmen im Auge behalten, da jede Umstrukturierung überlappender nordamerikanischer Vermögenswerte Newmonts Produktionsprofil und Kostenprognose beeinflussen könnte.

Analystenkonsens und Bewertungszusammenhang

Stand Oktober 2026 hat Newmont eine moderate Kaufempfehlung, laut den Berichterstattungen von MarketBeat. Der bereinigte Gewinn pro Aktie (EPS) von Newmont für Q3 2026 von 2,20 $ übertraf den Konsens um etwa 12,8 %, und der Umsatz von 6,36 Milliarden $ war ein klarer Gewinn in allen Bereichen.

Der freie Cashflow im Q3 erreichte mit einem realisierten Goldpreis von 4.317 $ pro Unze einen Quartalsrekord von 1,9 Milliarden $.

Die Analystenstimmung spiegelt eine Wertschätzung für die rekordverdächtigen Quartalsergebnisse, die gesenkte AISC-Prognose für das Gesamtjahr und die starke Generierung von freiem Cashflow wider. Der erwartete AISC-Anstieg im Q4 auf etwa 1.900 $ pro Unze wird voraussichtlich ein zentraler Punkt für Konsensänderungen im Verlauf des restlichen Jahres bleiben.

Händler, die die sektorübergreifende Analystenpositionierung beobachten, können das Thema Diversified Sector Earnings Beat Wave zum Kontext heranziehen, wie Gewinnübertreffungen auf Pro-Aktien-Basis gegen Kostentrendlinien im breiteren Sektor gewichtet werden.

Vergleichbare Konsensbewertungen und Kursziele für Barrick und Agnico Eagle sind in der aktuellen Forschung nicht verfügbar, was eine direkte Analyse der Analystenstimmung zu diesem Zeitpunkt einschränkt.

Was die verfügbaren Daten unterstützen, ist, dass die Kombination aus Skalierung, rekordverdientem freiem Cashflow, einer signifikant verbesserten Kostenposition im Q3 und der Stellung als größter Goldproduzent der Welt nach der Produktion im Jahr 2025 Newmont als Referenzbezeichnung in Portfolios von großen Goldanlagen positioniert — mit der AISC-Prognose für Q4 und der Ausführung von

Investitionen in die Erhaltung, die jetzt die primären kurzfristigen Variablen sind, die Analysten verfolgen, während das Jahr zu Ende geht.

Die Investment-These von Newmont basiert auf einer kleinen Anzahl klar identifizierbarer Treiber, wobei die Richtung des Goldpreises über allem steht, ausgewogen mit Kosten, Integration und geopolitischen Risiken, die die Margen bei sich ändernden Bedingungen drücken.

Das Verständnis, wie jeder Faktor sich auf die Erträge und den operativen Cashflow auswirkt, ist der Ausgangspunkt für jede strukturierte Sichtweise auf diese Aktie.

Goldpreis als dominierende Variable

Da die Produktionskosten kurzfristig weitgehend fix sind, zeigen die Erträge und der freie Cashflow von Newmont eine ausgeprägte Sensitivität gegenüber dem Spotgold.

Basierend auf Newmonts Produktionsprognose für 2026 von 5,3 Millionen zuordenbaren Unzen Gold, bedeutet jede Bewegung von 100 $ pro Unze im Gold eine erhebliche Verschiebung in der jährlichen Vorsteuer-Umsatzhebelwirkung, die nahezu vollständig in die Bilanz fließt.

Diese Asymmetrie ist im jüngsten Rekord sichtbar: Im dritten Quartal 2026 erzielte Newmont etwa 4.317 $ pro Unze bei einem AISC von 1.454 $ pro Unze, was einer Marge von etwa 2.863 $ pro Unze entspricht. Bei dieser Marge machten die Betriebskosten etwa 34 % des realisierten Preises aus, was bedeutete, dass die verbleibenden 66 % in Richtung Erträge, Cashflow und Kapitalrenditen flossen.

Der durchschnittliche Goldpreis im Markt für das dritte Quartal von etwa 4.205 $ pro Unze lag selbst um rund 17,6 % über dem Vorjahresniveau und veranschaulicht, wie makroökonomische Rückenwinde direkt in eine Margenerweiterung übersetzt werden.

Umgekehrt würde ein bedeutender Rückgang des Spotgold diesen Spielraum von oben her drücken, ohne dass sofort eine entsprechende Reduzierung der Fixkosten eintritt.

Händler, die die Themen Globale makroökonomische Inflation & Renditeanstieg beobachten — einschließlich der Richtung der realen Zinssätze, der Stärke des US-Dollars, der Nachfrage der Zentralbanken und der Inflationserwartungen — sollten diese makroökonomischen Variablen als vorgelagerte Inputs in die Ertragsentwicklung von NEM betrachten.

Struktur der Ertragskatalysatoren

Newmont berichtet vierteljährlich, und die Beziehung zwischen realisierten Goldpreisen und Gesamtkosten macht jede Ergebnisveröffentlichung zu einem hochsensiblen Ereignis. Im dritten Quartal 2026 übertraf das angepasste EPS mit 2,20 $ die Konsensschätzung von 2,05 $, wobei der Umsatz von 6,36 Milliarden $ einen klaren Überschuss darstellt.

Das Quartal lieferte ein Rekord-Nettogewinn und einen rekordverdächtigen freien Cashflow im dritten Quartal von 1,9 Milliarden $.

Das Ergebnis verstärkt eine wiederkehrende Dynamik: Die Realisierung des Preises pro Unze ist kurzfristig wichtiger als das Volumen. Die Goldproduktion im dritten Quartal von 1,3 Millionen Unzen fiel von 1,42 Millionen Unzen im Vorjahr, dennoch übertrafen die Erträge die Schätzungen deutlich, da sich der Abstand zwischen realisiertem Preis und AISC erheblich erweiterte.

Analysten verfolgen diesen Abstand genau, und ein Quartal, in dem er sich ausweitet, führt tendenziell zu EPS-Überschüssen, selbst bei mäßigen oder sinkenden Produktionsvolumina.

Newmont gab an, dass die Produktion im vierten Quartal auf etwa 1,4 Millionen Unzen steigen könnte, unterstützt durch hochgradierte Gruben bei Tanami und Lihir, der offenen Grube der Cerro Negro Vein Zone und dem laufenden Ausbau von Ahafo North.

Fähigkeit zur Aktionärsrückgabe und Kapitalallokation

Newmont generierte einen rekordverdächtigen freien Cashflow von 1,9 Milliarden $ im dritten Quartal, der die fortlaufende Fähigkeit zur Ausschüttung von Dividenden und Rückkäufen unterstützt.

Der Markt preist die kontinuierliche Fähigkeit zur Kapitalrückgabe ein; jede Reduzierung — aufgrund von Schwächen beim Goldpreis, Kostenüberschreitungen oder Kapitalumverteilung — würde als negativer Katalysator fungieren.

Die Zahlung von 1,95 Milliarden $ an Barrick zur Beilegung des Streits um die Nevada Gold Mines, die im August 2026 bekannt gegeben wurde, beseitigte eine erhebliche rechtliche Belastung und klärte eine Schlüsselquelle von Unsicherheiten in der Kapitalallokationsperspektive.

Händler sollten dennoch diese Zahlung in historische Vergleiche des freien Cashflows einbeziehen, wenn sie die zukünftige Fortführungsrate beurteilen.

Integration von Newcrest und Kostendisziplin

Das Management strebt jährliche Vorsteuerkombinationseffekte von 500 Millionen $ aus der Übernahme von Newcrest an, alongside mindestens 2 Milliarden $ an Cash-Verbesserungen durch Portfolio-Optimierung. Das kombinierte Portfolio umfasst 10 Tier-1-Betriebe in geringeren Risikojurisdiktionen.

Bemerkenswert ist, dass Newmont seine Gesamtjahresprognose für den Gold-AISC im Jahr 2026 im Oktober 2026 auf 1.520 $ pro Unze gesenkt hat, verbessert von der vorherigen Prognose von 1.590 $ pro Unze. Dies wurde mit Betriebdisziplin, Produktivitätsgewinnen und Ko-Produktverkäufen begründet, die teilweise den inflationsbedingten Druck ausgleichen.

Diese Abwärtsrevision der Kostenschätzungen ist ein bedeutendes Signal, dass die Integrationsexeution über den früheren Erwartungen liegt.

Allerdings wies Newmont darauf hin, dass der AISC im vierten Quartal auf etwa 1.900 $ pro Unze steigen könnte, aufgrund geplanter Investitionen in den Erhalt, niedrigerer Silberschuldgutschriften bei Peñasquito, steigender Ölpreise und breiterer inflationsbedingter Druck.

Daher bleibt das Risiko der Integrationsexeution aktiv: ein größeres, komplexeres Betriebsumfeld schafft mehr Fläche für Kosten- und Terminabweichungen.

Wichtige Risikofaktoren

Die Stimmung der Sell-Side im Oktober 2026 spiegelt dieses Gleichgewicht wider: Newmont hat einen breiten, kaufenden Konsens unter mehr als 20 Analysten, obwohl die Ziele bei verschiedenen Brokerhäusern in Reaktion auf die verbesserte Kostenprognose und die kurzfristige Warnung zu den Q4-Kosten revidiert wurden.

Verknüpfung der Treiber

Die Investmentthese für NEM basiert im Kern auf einer strukturierten Wette auf den Spread zwischen Goldpreisen und Bergbaukosten. Dieser Spread lag im dritten Quartal 2026 bei etwa 2.863 $ pro Unze und hat sich seit dem zweiten Quartal aufgrund der verbesserten AISC-Disziplin in Kombination mit einem höheren realisierten Goldpreis ausgeweitet.

Der Bull-Case stützt sich darauf, dass der Goldpreis hoch bleibt — unterstützt durch die Richtung der realen Zinsen, die Nachfrage der Zentralbanken und die Schwäche des Dollars — während die kombinierten Effekte von Newcrest und die operationale Disziplin weiterhin die strukturelle Kostenbasis im Laufe der Zeit reduzieren.

Der Bear-Case ist eine Korrektur des Goldpreises, die die Margen schneller verengt, als die Kosten gesenkt werden können, verstärkt durch die bereits von der Geschäftsführung bisher angesprochene Kostensteigerung im vierten Quartal, Integrationsfehler oder geopolitische Störungen an wichtigen Bergbau-Standorten, einschließlich Lihir.

Kein Szenario ist binär; die Sensitivität gegenüber jeder Bewegung von 100 $ pro Unze im Gold quantifiziert die richtungsweisende Exposition bei jedem Increment und bleibt die zentrale Variable für jedes strukturierte Handelsrahmenwerk, das auf diese Aktie angewendet wird.