哪些股票最有可能包含在最初的永續期貨上市名單中？

特斯拉、蘋果、輝達、微軟和亞馬遜在 Kalshi 和 Coinbase 的申請中被一再提及為早期目標，總體涵蓋約 50-60 檔大型股和 ETF。

這對 CBOE Global Markets 作為可交易股票有何影響？

如果受監管的永續期貨獲得市場接受，CBOE 將面臨單一股票衍生性商品交易量的直接競爭——這對其上市股票期權和期貨的費用收入構成結構性壓力。應在批准後監控期權交易量數據，以尋找早期被蠶食的跡象。

此事件是否直接影響比特幣或以太坊價格？

不直接影響，但永續期貨在股票市場的監管正常化，擴大了主流對該產品結構的熟悉度，這對加密貨幣衍生性商品平台以及與 DeFi 衍生性商品基礎設施相關的資產（如 ETH）來說是總體上的正面情緒。

交易者何時才能實際接觸到這些產品？

截至 2026 年 9 月 18 日，所有申請均待 CFTC 和 SEC 審查，尚未確認上線日期。實際的催化劑將是正式的批准公告，交易者應將其作為 COIN 及相關股票的明確進場信號進行監控。

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Kalshi 與 Coinbase 申請單一股票永續期貨：對所有資產類別的槓桿交易者意味著什麼

發佈時間: 2026-09-19 19:00:49 UTC

標籤:傳統金融與加密貨幣多資產平台激增：如何通證化重新定價 BTC、ETH、SOL、AAVE、COIN 和 CBOE 至 2026 產品發布市場催化劑 2026：科技、醫藥與加密貨幣發布活動的跨市場交易指南

重點摘要

•Kalshi（約 60 份合約）和 Coinbase（50+ 份）已向 CFTC/SEC 提交單一股票及 ETF 永續期貨申請——均待批准，尚未開放實際交易。
•槓桿交易者應預期股票永續期貨的資金費率成本，尤其是在 NVDA 和 AAPL 等多頭偏斜嚴重的標的上——其機制與加密貨幣永續期貨相同。
•COIN 股票是此監管主題最直接的近期股票代理指標；CBOE 作為衍生性商品交易場所面臨競爭壓力。
•銅期貨永續合約的申請可能在 LME 交易時段之外產生 24/7 的價格信號，影響商品相關的匯率 (AUD, CAD) 和礦業股。
•熟悉加密貨幣永續資金費率機制的交易者，在獲准後解讀和套利這些新產品時將具有結構性優勢。

The chart displays the 24-hour performance of Ethereum (ETH) alongside related assets, highlighting key price movements and percentage changes. Ethereum opened at $2612.1 and closed at $2638.5, marking a 1.01% increase over the last 24 hours. The asset reached a high of $2668.4 and a low of $2601.9 during this period, indicating a relatively stable trading range. In comparison, the related assets showed modest changes: the NASDAQ-100 (US100) increased by 0.39%, Robinhood (HOOD) rose by 0.4%, and Coinbase (COIN) saw a gain of 0.69%. Among these, Ethereum stands out as the leader with the highest percentage change, reflecting its stronger performance relative to the other assets in this cross-market analysis. — 以太坊 (ETH) 上漲 1.01%，表現優於相關資產，如 US100、HOOD 和 COIN。

根據《華爾街日報》等多家媒體報導，Kalshi 於 2026 年 9 月 11 日向美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 提交了約 60 份自我認證合約，涵蓋特斯拉 (Tesla)、蘋果 (Apple)、輝達 (Nvidia) 等大型股及 ETF 的單一股票永續期貨。此前，Kalshi 於 2026 年 8 月 18 日已向 CFTC 提交了 US500 股指和銅期貨永續合約的申請。此外，Coin

事件摘要

根據《華爾街日報》等多家媒體報導，Kalshi 於 2026 年 9 月 11 日向美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 提交了約 60 份自我認證合約，涵蓋特斯拉 (Tesla)、蘋果 (Apple)、輝達 (Nvidia) 等大型股及 ETF 的單一股票永續期貨。此前，Kalshi 於 2026 年 8 月 18 日已向 CFTC 提交了 US500 股指和銅期貨永續合約的申請。此外，Coinbase 向美國證券交易委員會 (SEC) 申請提供 50 多種單一股票永續期貨，而 Kraken/Payward (透過 Bitnomial) 也推出了涵蓋 10 種股票的初步產品線。所有產品均有待監管機構批准，目前尚未開放實際交易。

這些申請代表著將加密貨幣的永續期貨模式——無到期日、持續的資金機制——結構性地引入美國受監管的股票、股指和商品市場。這正是自 2026 年 5 月 Coinbase 和 Kalshi 獲得 CFTC 核准加密貨幣永續期貨以來，市場參與者所預期的「SEC 核准的單一股票永續期貨推出」浪潮。

槓桿影響分析

對於熟悉加密貨幣永續期貨的交易者而言，其結構與現有產品相同——只是標的物從 BTC 變成了 TSLA 或 NVDA。主要的槓桿影響包括：

資金費率動態： 股票永續期貨將收取與隔夜借貸成本及多空失衡相關的資金費率。與加密貨幣永續期貨盤中可能劇烈波動的資金費率不同，在多頭偏斜嚴重的股票 (如 NVDA、AAPL) 上，其永續期貨可能出現持續的正資金費率，導致長期做多部位的持有成本逐步升高——交易者必須將此納入持有成本的考量。

清算級聯風險： 一旦獲准，24/7 的永續期貨交易意味著在傳統交易所開盤前，盤後消息 (如財報、宏觀數據) 就可能觸發清算級聯。在 CoinUnited 上以 50 倍槓桿做多 NVDA 差價合約 (CFD)，若開倉價為 120 美元，約 2% 的不利波動就可能觸發追加保證金通知——同樣的計算邏輯也將適用於受監管的美國交易所的股票永續期貨。

套利機會： 股票永續期貨 (Kalshi/Coinbase) 與 CoinUnited 等平台上的上市期權或差價合約之間，在早期可能出現定價錯誤，從而創造相對價值機會。理解加密貨幣資金費率與軋空風險的交易者，在解讀這些新產品時將具有結構性優勢。

跨市場影響

最明確的跨市場信號是競爭性顛覆。若受監管的永續期貨獲得市場青睞，Cboe Global Markets 和 CME 將面臨單一股票衍生性商品交易量的直接競爭。Coinbase 將是主要的股票受益者——其股價表現反映了監管擴張的成功與否，完全符合「傳統金融與加密貨幣多資產平台激增」的主題。

對於更廣泛的 NASDAQ-100 指數而言，淨效應是情緒上的正面影響：更容易獲得大型科技股 (NVDA、AAPL、MSFT、AMZN) 的槓桿曝險，可能放大上漲動能和由清算驅動的回調。銅期貨永續合約的申請為商品市場增添了維度——應關注澳幣/美元和銅礦股，因為 24/7 的銅期貨交易可能在倫敦金屬交易所 (LME) 交易時段之外產生價格信號。

以太坊 (Ethereum) 將間接受益：如果受監管的股票永續期貨將永續期貨產品結構正常化，並被散戶和機構投資者接受，這將擴大加密貨幣衍生性商品的潛在市場。

交易考量

目前主要的交易影響是基於預期，而非結構性——因為產品尚未上線。將 COIN 股票視為最直接的代理指標，關注其在申請進展中的表現；任何 CFTC/SEC 的批准消息都將是強烈的催化劑。CBOE 作為競爭性交易場所，將面臨增量壓力。需關注 Kalshi 的銅期貨申請是否會加速銅期貨 (CME HG 合約) 的價格發現，以及套利者如何提前佈局。

主要風險：監管機構的拒絕或延遲審查將完全消除看漲催化劑。SEC 在單一股票永續期貨監管中的介入，增加了除 CFTC 單獨批准加密貨幣永續期貨之外的司法複雜性。

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