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止損與止盈策略

在進場前就決定好你的出場點（無論賺賠），讓情緒永遠沒機會替你做選擇。

試做 · 交易計劃器（報酬 : 風險）

入場價 ($)

止損 ($)

止盈 ($)

報酬 : 風險

3.00 : 1

達到損益兩平的勝率

25%

一個 3.0 : 1 的計劃，只需 25% 的勝率就能達到損益兩平。兩個出場點都要在你進場之前就設定好。切勿為了給虧損倉位留「空間」而移動止損。

先玩一下上面的規劃工具。設定一個進場價、一個止損價和一個目標價，看著你的風險與報酬即時更新。留意一件事：你是在還沒有任何資金投入之前，就先選好了兩個出場點。這一個動作，就道盡了整個單元。

在按下買入之前，你必須做好的決定

陷阱在這裡。你開了一個倉位，價格朝著對你不利的方向走，而你這時候才決定要在哪裡出場。只是你已經無法清晰地判斷，因為握著筆的是恐懼。你會把止損「稍微」放寬一點，告訴自己價格會回來，於是把一筆原本計劃好的小虧損，變成一筆計劃外的大虧損。

解方很無趣，卻很有效：**在進場前就決定好兩個出場點。**當這筆交易還只是假設時，你是冷靜而誠實的。只有這個版本的你，才有資格設定這些價位。

止損：為損失設定上限的價位

止損是在虧損那一側預先設定的出場價。價格一旦觸及，你就出場。損失到此為止。你要在進場前就設好它，而不是在已經受傷之後。

你的止損不是一個建議，而是回答「這筆交易最多會讓我付出多少代價？」的唯一那一條線。之後的一切都取決於它。

止盈：鎖住獲利的價位

止盈是在獲利那一側預先設定的出場價。價格到達，你落袋為安，結束。新手常常略過這一步，因為「萬一它繼續漲呢？」結果他們眼睜睜看著一筆賺錢的交易繞了一圈回到原點，只因為貪婪沒有出場計劃。事先設好目標，讓獲利成為真實，而不是一張你差點就能截到的截圖。

你的止損就是你的風險：與第 2 單元相同的那個數字

這是大家常忽略的連結。在倉位規模那一課，你決定了在一筆交易上要冒多少金額的風險，比方說帳戶的 1%。那個數字並不抽象。從進場價到止損價之間的距離，正是把那筆金額風險轉換成倉位規模的關鍵。

止損越寬 → 倉位越小。止損越緊 → 倉位越大。兩種情況下，冒險的金額都一樣。所以止損不是你在算好倉位之後才附加上去的東西，而是計算倉位規模的輸入值。在圖表上合理的位置選定止損，再讓倉位規模隨之而定。

移動止損是為了保護，絕不是為了「給它空間」

有一條規則要刻進你的腦海：你只能朝著降低風險的方向移動止損。

交易朝你有利的方向走？那麼跟著價格向上推移止損以保護獲利，是可以的。
交易朝你不利的方向走，而你動了念頭想把止損移得更遠，好避免被觸發？那不是風險管理。那是你在當初設定止損時要保護自己免於的那種恐慌狀態下，重新決定這筆交易。「給它一點空間」正是一筆 1% 的虧損變成 10% 虧損的過程。

預先設定的止損，只有在虧損方向上不容妥協時才有效。只要放寬過一次，你就等於把整套系統丟掉了。

風險報酬比，以及你實際需要的勝率

**風險報酬比（R:R）**是把你所冒的風險，與你所瞄準的目標拿來比較。冒 100 的風險去賺 300，就是一筆 3:1 的交易。你的止損距離是那個「1」；你的目標距離是那個「3」。

風險報酬比的重點：你不需要經常做對，也能賺錢。損益兩平的勝率只取決於你的風險報酬比：

損益兩平勝率 = (1) ÷ (1 + R:R)

報酬 : 風險	損益兩平所需的勝率
1 : 1	50%
2 : 1	33%
3 : 1	25%
5 : 1	17%

在 3:1 之下，你四次裡錯三次，也依然不會虧錢。這就是為什麼專業交易者執著於目標與止損之間的距離，而不是試圖每次都做對。手續費和滑價會把實際數字稍微往上推一點，所以請在表格數字之上，給自己留一些餘裕。

止損到底該放在哪裡（結構、ATR、時間）

三種常見且站得住腳的方法：

基於結構：把止損放在市場所尊重的某個價位稍微外側：放在近期擺動低點下方（做多時），或擺動高點上方（做空時）。邏輯是：如果價格跌破或突破那個價位，你的交易構想就根本是錯的，所以你希望出場。
基於波動率（ATR）：**ATR（平均真實區間，Average True Range）**衡量一項資產每根 K 線通常會移動多少。把止損放在距離進場價約 1.5-2× ATR 的位置，讓正常的來回波動不會把你掃出場，但真正的行情會。這對波動劇烈的加密貨幣特別合用，因為固定金額的止損這週太緊、下週又太鬆。
基於時間：如果交易在設定的時間窗口內沒有達到你的預期，無論價格如何你都出場。呆滯的資金仍然是一種風險（資金費率、機會成本）。

避免新手的做法：把止損放在一個你「能接受」虧損的整數金額，卻無視圖表。市場不知道、也不在乎你的舒適底線。它只對結構作出反應。

追蹤止損、保本止損與分批出場

在不放棄計劃的前提下管理一筆賺錢交易的方法：

保本止損：一旦價格朝你有利的方向走了一段不錯的距離，就把止損上移到你的進場價。此時最壞的情況是不賺不賠，而不是虧損。這是一個保護性的動作，所以是被允許的。
追蹤止損：止損以固定距離（或設定好的若干倍 ATR）跟隨價格，隨著交易推進鎖住越來越多獲利，且永不倒退。它一邊順勢而行，一邊為回吐設下上限。
分批出場：在第一個目標平掉部分倉位，剩下的用追蹤止損讓它繼續跑。你既鎖定了一筆確定的獲利，又保留了上漲空間。這只會讓你損失理論上的最大利潤，而當你已經先落袋一部分時，要抱住那個繼續跑的倉位也容易得多。

這三種做法都只會收緊風險。沒有任何一種會放寬止損。

止損是一個觸發器，而非保證：滑價與跳空

你的止損並不保證你能拿到那個出場價。它保證的是：*當價格觸及你的價位時，一張訂單會被觸發。*至於以什麼價格成交，則由市場決定。

滑價：在快速行情中，下一個可成交的價格可能比你的止損價更差。市價止損保證你能出場，但不保證價格；止損限價保證價格，卻可能根本無法成交（讓你繼續留在一筆虧損的交易裡）。要清楚自己用的是哪一種。
跳空：價格可能直接跳過你的價位而沒有在那裡成交（在週末、在突發新聞衝擊下，或在凌晨三點流動性稀薄的加密貨幣交易對上）。你的止損會在跳空的另一側成交。
**高槓桿會讓這件事變得致命。**在 100 倍槓桿下，一個越過你止損的小小不利跳空，就可能在你的出場成交之前，把倉位推向強制平倉。槓桿越高，一張「有保證」的止損就越只是一個一廂情願的觸發器。控制好倉位規模，讓即使成交價很差，你也還能生存。

快速知識測驗

你在什麼情況下可以移動止損？ 只有在降低風險時：朝你有利的方向追蹤，或移到保本位置。絕不能移得更遠。

在 3:1 的報酬風險比下，你只要達到損益兩平需要多少勝率？ 25%。你四筆交易裡輸三筆，也依然不會虧損。

止損能保證你恰好以那個價格出場嗎？ 不能。它是一個觸發器。滑價與跳空意味著實際成交價可能更差，在高槓桿下尤其如此。

資料來源

CME Group, "Understanding Stop and Limit Orders"：止損如何觸發、滑價，以及止損限價與止損市價成交實際上如何運作。
J. Welles Wilder, New Concepts in Technical Trading Systems (1978)：平均真實區間 (ATR) 的原始定義，用於基於波動率的止損。
Van K. Tharp, Trade Your Way to Financial Freedom：R 倍數、期望值，以及為什麼報酬風險比勝過追求高勝率。
SEC (Office of Investor Education and Advocacy), "Investor Bulletin: Stop, Stop-Limit, and Trailing Stop Orders"：以淺白語言說明損益兩平勝率的計算與追蹤止損的機制。