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建立個人風險框架

把整門課程濃縮成一張簡短的規則卡：在冷靜時決定，在混亂中遵循。

動手做 · 你的個人風險卡

每筆交易最大風險 (%)

最大總持倉風險 (%)

最大槓桿 (×)

每日虧損上限 (%)

每月虧損上限 (%)

我的風險卡

單筆交易，我投入的風險絕不超過帳戶的 1%。
我所有倉位的總持倉風險，任何時候都絕不超過 6%。
我每個倉位都在進場之前就設好止損，絕無例外。
我使用的槓桿絕不超過 10×。
若單日虧損達 3%，我就停止交易，直到隔天。絕不進行報復性交易。
若單月虧損達 6%，我就平掉所有倉位，退一步檢討，然後才再承擔風險。

把這張卡截圖存下。在平靜時寫下的規則，才是你在混亂中唯一守得住的。

一邊讀一邊建立你的卡片。用你自己的數字填入下方每一個欄位，工具就會組合出一張你可以截圖、貼在交易螢幕旁邊的卡片。這就是本單元的全部重點：你所學到的一切，都變成你真正會留著的一頁。

你的框架，是一套你在冷靜時寫下、在混亂中遵循的規則

風險框架不是一種感覺。它是一份簡短、寫下來的規則清單，由你現在（頭腦清醒、沒有開任何倉位、沒有任何身家押在裡面）就決定好，好讓稍後當一筆交易正猛烈地與你反向、你的心臟怦怦跳時，你什麼都不必決定，只要服從那張卡片就好。

這道落差很重要。正在讀這段文字的你很聰明。凌晨兩點虧了 8%、拇指懸在「加倉」上方的你，不是同一個人。那張卡片，是冷靜的你寫給恐慌的你的一封訊息。寫一次，永遠遵循。

以下是核心規則。每一條都控制在一個數字或一個句子之內。

每筆交易的最大風險

在任何單一交易上，若你的止損被觸及，你最多會損失的金額。對大多數人來說，這是帳戶的 1%，有時是 2%。不是你倉位的 1%：是你整個帳戶的 1%。

為什麼這麼小？因為它讓你可以連續錯很多次，卻依然屹立不倒。承擔 1% 的風險，你可以連輸 10 筆，也只虧損約 10%。每筆承擔 10% 的風險，連輸 10 筆就會讓你虧損約 65%，需要 186% 的漲幅才能復原。新手幾乎總是每筆冒太多風險。這一條規則所修復的爆倉帳戶，比任何其他方法都多。

永遠設止損

進場之前，你已經知道自己「判斷錯誤就出場」的價格，而且它是一張真實的掛單，不是「我會盯著它」。一筆沒有止損的交易，沒有明確的風險，這代表上面的「每筆交易最大風險」規則毫無意義。沒有止損，就不交易。這是唯一一條沒有數字、也沒有例外的規則。

最大槓桿

一個無論進場型態看起來多好，你都不會跨越的上限。槓桿不會增加你的優勢，它只會縮短你的進場價與強制平倉價之間的距離。在一個 100 倍的倉位上，大約反向 1% 的波動，你就出局了，甚至還輪不到你的止損發揮作用。

挑一個你在冷靜的白日光下，能坦然對自己交代的數字（許多謹慎的交易者把上限設在 5 至 10 倍）。有些平台會很樂意提供你 100 倍甚至更高的槓桿。那張卡片，就是你替自己說「不」的地方。

最大未平倉風險（組合風險敞口）

把你當下每一筆未平倉交易的風險全部加起來。如果你有五筆交易各承擔 1% 的風險，你的總「敞口」就是 5%。這條規則為那個總數設下上限（例如任何時候最多 6% 未平倉），好讓橫跨所有倉位的某個糟糕小時，無法掏空你的帳戶。單一交易的風險不是全貌，總和才是。（關於為什麼相關的交易會讓這件事更加隱伏，詳見下方的摺疊區。）

每日／每週虧損上限

一條讓你停止當天（或當週）交易並離場的界線。例如：當天虧損 3%，就關掉螢幕。 不是因為市場結束了，而是因為你結束了：在幾筆虧損之後，你的判斷力會退化，而「把它贏回來」的衝動會佔上風。這個上限，是為你自己的失控狀態設下的熔斷機制。

不報復規則

槓桿交易中最昂貴的單一錯誤：虧損之後，立刻加大倉位想「快點把它拿回來」。把它清楚地寫在卡片上：我不會在虧損之後加大倉位。 虧損不是加碼的訊號，而是更嚴格遵守規則的訊號。

組合風險敞口與相關性：為什麼 5 筆交易可能是 1 個賭注

你的「最大未平倉風險」規則假設每一筆交易都是獨立的。但它往往不是。

如果你同時做多 BTC、做多 ETH、做多 SOL，你擁有的不是三筆 1% 的交易，而是接近一筆 3% 的交易，因為在崩盤時它們會一起下跌。相關性會把各自獨立的倉位塌縮成單一個賭注。

你以為自己擁有的	你實際擁有的
5 筆交易 × 1% = 5%，分散在整個倉位中	5 個相關的多倉 ≈ 一個 5% 的倉位
已分散	集中在單一方向

經驗法則：

把高度相關的倉位（大多數山寨幣對比 BTC、同一產業的股票）當成一個合併的風險，而不是各自獨立的欄位。
計算組合風險敞口時，要按方向與驅動因素來分組，而不是按代碼。
真正的分散，指的是不相關或相反方向的曝險，而不只是更多的交易標的。

所以敞口規則有一個更嚴格的版本：最多 6% 未平倉，且指向同一方向的不超過約 3%。

每月虧損上限（6% 法則）

每日上限阻止糟糕的日子。每月上限阻止糟糕的月份，也就是那種你每天都遵守當日上限、卻仍在幾週之內把帳戶慢慢磨低的緩慢失血。

一種常見的結構：

每日止損： 虧損約 3% → 當天收工。
每月上限： 當月虧損約 6% → 停止開啟新的風險，直到下個月（或一次排定的檢討）。

小上限之所以能保護你的背後數學：

回撤	復原所需的漲幅
−6%	+6.4%
−20%	+25%
−50%	+100%
−80%	+400%

小洞很容易爬得出來。深洞需要英雄式的壯舉，而英雄式的壯舉，正是當初挖出這個洞的那種魯莽交易。上限讓你待在淺的、可復原的範圍內。

檢討與記錄這套框架

卡片是一份會演進的文件，但你只在冷靜時修改它，絕不在交易當中為了替違反規則找藉口而改動它。

一個簡單的每週循環：

對照卡片記錄每一筆交易：我有遵守最大風險、止損、槓桿、敞口嗎？是／否。
計算違反規則的次數，而不只是虧損。 一筆遵守了每一條規則的虧損交易，是一筆好交易。一筆違反規則的獲利交易，是一筆你運氣好的壞交易。那些才是危險的。
緩慢地調整數字。 如果一條規則被反覆違反，就問問是規則錯了，還是你的紀律錯了。通常是紀律。
重新截圖卡片，在任何改動之後都截，好讓你螢幕上的版本永遠是最新的。

記錄「規則遵守度」的交易者，勝過只追蹤損益的交易者，因為損益在短期內是充滿雜訊的運氣，而紀律才是你真正能控制的東西。

快速知識檢核

為什麼要把規則寫下來，而不只是記在腦中？ 因為冷靜的你和恐慌的你是不同的人：寫下來的卡片讓冷靜的你來決定，好讓恐慌的你只需要服從。

你在 BTC、ETH 和三個山寨幣上有五個未平倉的多倉，每個都「承擔 1% 風險」。你真正的風險是多少？ 接近單一個 5% 的賭注：相關的倉位會一起移動，所以它們算作一個合併的風險，而不是五個各自獨立的風險。

什麼是不報復規則？ 永遠不要在虧損之後加大你的倉位規模；虧損是更嚴格遵守規則的訊號，而不是加碼把錢贏回來的訊號。

資料來源

Van K. Tharp, Trade Your Way to Financial Freedom：倉位規模與 1% 風險模型。
Alexander Elder, Trading for a Living：「2% 與 6%」法則（單筆上限與每月回撤上限）。
Mark Douglas, Trading in the Zone：為什麼寫下來的規則與預先承諾，勝過臨場的自由裁量。
CME Group Education, Understanding Leverage and Margin：槓桿如何決定通往強制平倉的距離。