Bitcoin

CoinUnitedのBTC無期限先物ポジションでは、原資産を保有することなく、ビットコインの価格変動にレバレッジをかけてエクスポージャーを取ることができます。

主な保有コストとしての資金調達率

資金調達率 (ファンディングレート) は、ロングとショートのポジション保有者間で定期的に直接やり取りされる金銭の移転です。その目的は、無期限先物価格が現物価格を継続的に上回ったり下回ったりするのを防ぐことです。CoinUnitedのBTCUSDT無期限先物では、資金調達は定期的に計算されるため、複数日にわたるポジションでは累積資金調達コストが急速に膨らむことがあります。

2026年11月の市場環境では、マクロ経済指標を受けて大きな方向性の動きが見られました。10月のCPIは、総合指数 (前月比0.4%対0.3%) とコア指数 (前月比0.3%対0.2%) の両方で市場予想を上回り、3カ月連続となりました。これを受けて広範なリスクオフが進み、CME FedWatchによると、12月のFRB利上げ確率はほぼ100%に上昇しました。

11月12日時点でビットコインの建玉 (OI) は72億3,000万ドル、8時間の資金調達率は0.0100%で、口座の76.1%がロングに偏っていました。このようにポジションが一方向に傾いた状況では、市場参加者が逆方向に捕まった場合、資金調達コストが急速に膨らむ可能性があります。

K33 Researchによると、BTC無期限先物の建玉 (OI) は合計353,000 BTCで、過去2年間の水準の上位1%に入るとされています。これは市場のポジションがいかに混み合っているかを示しています。

資金調達の時間間隔を超えてポジションを保有する場合は、エントリー手数料とあわせて累積資金調達コストを見積もる必要があります。

30日間の契約取引高に応じた段階制手数料を含む手数料体系の詳細は、coinunited.io/en/account/trading-feesをご覧ください。

レバレッジ、清算、ポジションサイズ

CoinUnitedのBTC無期限先物では最大2000倍のレバレッジに対応しています。ただし、利用可否や上限は商品、管轄地域、口座の適格性によって異なり、それに応じて清算リスクも高まります。

より控えめなレバレッジでも、計算上の余裕はわずかです。11月中旬にかけてBTCが73,000～75,000ドルのレンジで取引される中、74,500ドルで建てた50倍ロングの清算水準は73,015ドル付近です。これは直近のセッション安値に迫る水準です。73,650ドルで建てた100倍ロングは73,000ドル付近で清算される可能性があり、現値からわずか650ドル (0.88%) の距離です。

これらは仮定上のシナリオではありません。11月の値動きでは、こうした水準が繰り返し試されています。

11月10日の10月CPI発表は、そのことをリアルタイムで示しました。発表が伝わってから5分以内に、推定2億ドル相当の暗号資産ロングが清算されました。CPI発表前の75,000ドル付近で建てられたレバレッジポジションが50倍以上で一掃され、BTCは24時間安値の72,691ドルまで下落しました。

MARAはこの環境下でエクスポージャーの縮小に動き、BTCを1枚あたり約81,039ドルで13,597 BTC売却し、ビットコイン担保融資7億5,000万ドルを返済しました。これにより、担保として差し入れた保有BTCの割合は、総保有量の57%から5%未満に低下しました。

現在の市場環境では、レバレッジリスクは非対称です。11月6日の取引では、BTCが約74,762ドルに触れ、8月下旬以来の安値を記録する中、暗号資産の清算額はおよそ10億3,000万～12億5,000万ドルに達しました。この動きは、株式ベータに連動した売りだけでなく、強制的なレバレッジ解消が下落を主導していたことを示しています。

希望する名目ポジション額からではなく、清算水準までの距離を基準にポジションサイズを決めましょう。2026年11月の市場環境では、このリスクが一段と高まっています。FOMCの決定や中央銀行の政策転換などの材料は、証拠金の余裕を急速に縮小させる可能性があります。

12月のFRB利上げ確率は、少なくとも25ベーシスポイントの利上げについてほぼ100%です。FRBのウォラー理事は、コアCPIが自身の基準を満たせば50ベーシスポイントの利上げを支持すると明言しており、その基準は現在、3カ月連続で満たされています。予想外にタカ派方向へ織り込みが進めば、ロングの清算が連鎖的に急速に発生する可能性があります。

24時間取引と窓開けリスク

CoinUnitedのBTC無期限先物は、週末や市場休場日を含め、週7日・24時間取引されています。

この違いは、まさに現在の市場で重要です。マクロ経済指標の発表、企業の財務資産に関する開示、規制動向は、見出しが流れた瞬間に価格を動かす可能性があります。通常の市場取引時間外や週末、アジア時間のポジション形成中であっても、そうした値動きはすぐに取引できる一方、オープン中のレバレッジポジションにとって直ちに危険となることもあります。

11月10日の10月CPI発表は、これを端的に示しています。発表は米国の午前中でしたが、その後の価格再評価の連鎖では、5分以内に2億ドル相当のポジションが清算され、BTCは75,000ドル付近からセッション安値の72,691ドルまで下落しました。この事例は、二者択一的なマクロイベントが、時間を問わずレバレッジポジションをいかに急速に清算させ得るかを示しています。

リスク管理を適切に行っていなかったトレーダーには、清算水準に達する前に対応する時間がありませんでした。

日曜夜の規制当局の発表や取引時間外の企業開示は、即座に価格へ織り込まれます。CoinUnitedでは、その価格変動にすぐ対応できます。現在のポジションにおけるロング比率は76.1%と偏っているため、通常の取引時間外でも資金調達コストの急増や清算の連鎖が起きる可能性があり、市場を一時停止する仕組みはありません。

直近の市場データもこの状況を裏付けています。ビットコイン無期限先物の建玉 (OI) は11月8日に73億3,000万ドルに達し、11月12日には72億3,000万ドルとなりました。その間、ロング口座は市場の75%超を占めていました。

無期限先物のトレーダーにとって、これは保有を続けて待つコスト、すなわち定期的な資金調達の支払いが、12月のFOMC決定のような二者択一的なマクロイベントをまたいでレバレッジを維持することによる清算リスクとともに積み上がることを意味します。CoinUnitedでは、週末や祝日、従来の取引デスクが閉まっている時間帯も含め、いずれのリスクも常に存在します。

ビットコイン価格は、アルゴリズムによって厳格に定められた固定の供給スケジュールと、主要な規制市場で現物ETF商品が導入されて以降、構造的に拡大してきた需要基盤が交差することで決まります。

誰が、どのような仕組みを通じて、どのようなマクロ環境下で買っているのかを理解することは、レバレッジを活用するトレーダーが次の大きな需要変化の発生源を見極めるうえで役立ちます。

規制対象商品を通じた機関投資家の需要

米国で現物ビットコインETFが承認されたことで、それまで存在しなかった買い手層が生まれました。ライセンスを受けた証券仲介インフラを通じて運用する資産運用会社、年金コンサルタント、ウェルス・プラットフォームです。

2026年11月までに、この投資家層の活動規模と循環性は明白になりました。ただし、その流れは年初に見られた連続流入から大きく変化しています。

米国上場の現物ビットコインETFは、11月2～6日に約12億8,200万ドルの純流出を記録し、続く11月9日にもさらに2億100万ドルが流出しました。Glassnodeが11月11日に発表したレポート『Running on Empty』によると、ETF全体では20営業日連続で計16億ドルの純流出が発生し、2026年半ばの大幅な流入から、長期化かつ深刻化する後退局面に入りました。

11月9日に報告された週の純フローはマイナス16億ドルとなり、すでにマイナスだった前週の7億120万ドルから大幅に悪化しました。

これは仕組み上、流入・流出のどちらの方向でも重要です。ETFに資金が流入すると、発行体は現物BTCを取得する必要があり、従来型の資本市場と現物価格の間に直接的で検証可能なつながりが生じます。一方、資金流出時には逆の動きが必要です。この規模の流出が長期化すれば、解約に応じるため発行体が現物保有分を売却する必要があるため、価格に対する構造的な逆風となります。

とはいえ、長期的な需要構造は依然として維持されています。Bitwiseは2026年10月の見通しで、米国の現物ビットコインETPの運用資産を約1,080億ドルとしました。また、機関投資家が投資可能資産約147兆ドルのうち、わずか1～5％をビットコインに配分した場合、需要は1兆5,000億～7兆4,000億ドルに達する可能性があり、単発の流出局面をはるかに上回る規模になると推計しました。

Bitwiseは、機関投資家の採用、供給の制約、法定通貨の価値希薄化への懸念を、長期的な主要触媒として挙げています。

短期的な逆風を強める要因として、Glassnodeは2026年11月までの30日間でステーブルコイン供給量が142億ドル減少したと報告しました。これは暗号資産市場に投入できる流動性の低下を示しており、売り圧力を吸収するための待機資金も縮小したことを意味します。

各地域でETF商品の拡大が続いており、タイで検討されているビットコインおよびイーサのETF規則もその一例です。新たに承認される商品はそれぞれ、暗号資産に特化したカストディや取引所へのアクセスを必要とせずに、新たな資金を現物市場へ導く需要経路を開きます。

ただし、足元のETFフローデータは、こうした経路が逆方向にも働くことを示しています。

希少性を巡る取引：ビットコインと金の連動

2026年半ばに定着した新たな需要の見方は、引き続きポジション構築の考え方に影響を与えています。通貨価値の希薄化への懸念や金利見通しの変化を受け、投資家が供給上限のある実物資産に同時に配分するなか、複数資産の配分判断においてビットコインは金と並べて評価される傾向が強まっています。

Bitwiseは10月29日の見通しでこの見方を強調し、長期的な需要を支える要因として、ビットコインの供給制約と並んで法定通貨の価値希薄化への懸念を明示しました。これは、2026年初めの連続流入を後押しした実物資産としての見方とも一致します。

WisdomTreeは2026年11月のコメントで、現在のサイクルを、マクロ環境、実質金利、投資需要、マイナーおよび長期保有者の売りが同時に価格変動要因となる下落局面と位置づけました。これは、2026年初めの流入主導の局面よりも複雑で、方向感が明確ではない環境です。

この連動は、ポートフォリオ構築におけるビットコインの役割を捉え直すことにつながるため、トレーダーにとって重要です。希少性を巡る見方が強まる局面――通常はドル安、インフレの上振れサプライズ、財政状況の悪化などの際――には、両資産に同時に資金が流入し、ビットコインの上昇モメンタムが強まる可能性があります。リスクセンチメントが急反転すれば、両資産から同時に資金が流出することもあります。

重要なのは、2026年11月のマクロ環境がタカ派方向へ変化していることです。10月のCPIは、総合指数（前月比0.4％、予想0.3％）とコア指数（前月比0.3％、予想0.2％）の両方で市場予想を上回り、これで3カ月連続となりました。これを受け、12月のFRB利上げ観測は大きく上昇しました。

CME FedWatchによると、12月会合での利上げ確率は100％に達しました。FRBのウォラー理事が25bpの利上げを明確に支持しつつ、コアCPIが0.3％以上なら50bpも選択肢になると述べたことで、50bpの利上げも現実的なテールリスクとして浮上しています。この基準はすでに満たされています。これは、ビットコインおよびリスク資産全般にとって、短期的に最も大きなマクロの逆風です。

FOMC政策の岐路や世界のマクロ環境とインフレ動向を追うトレーダーは、特にレバレッジポジションのサイズを決める際、この相関を機械的なヘッジ関係ではなく、方向性の傾向として捉える必要があります。

企業財務による再帰的な価格変動

企業財務モデルには、従来型の資産クラスには見られないフィードバックループがあります。株式やストラクチャード商品を発行してBTCを取得する企業は、資本市場と現物価格を直接結びつけます。ただし、この動きは対称的であり、2026年11月には蓄積の動きとともに、いくつかの注意すべきデータも見られます。

MARAは11月に13,597 BTCを1コインあたり約81,039ドルで売却し、総額11億ドルを得ました。その資金をビットコイン担保ローン7億5,000万ドルの返済に充て、担保に差し入れた保有分をBTC全体の57％から5％未満に減らしました。

この取引はMARAのバランスシート上のリスクを低減する一方、現物市場に大口の売り手をもたらしました。これは構造的な供給増加であり、ETFの広範な流出局面と時期が重なりました。

Strategyの投資可能な現金は、わずか1週間で45.3％減少して1億3,270万ドルとなりました。自社株買い（2億820万ドル）がBTC購入（6,550万ドル）を約3対1で上回っており、資本配分の優先順位が変化したことで、短期的な蓄積ペースが鈍化しています。

Rumbleは10月にビットコイン財務ポジションを完全に解消し、保有する94.68 BTCをすべて776万ドルで売却しました。これは、企業による財務運用での採用が一律に同じ方向へ進むわけではないことを示しています。

価格上昇によって追加発行が可能になり、それがさらなるBTC購入につながるという循環的な動きは、機関投資家による財務資産の獲得競争全体で確認されており、長期的には構造的に維持されています。しかし、リスクも対称的です。価格の下落が続けば、株式や優先株のプレミアムが縮小し、発行による価値増加が難しくなり、

蓄積サイクルが中断される可能性があります。

Satsuma Technologyの事例では、同社は669.5 BTCを強制清算し、ポンド建てVWAPは47,667ポンドとなりました。当初の資金調達額1億6,360万ポンドに対して回収額は20％未満にとどまり、負債が重い、あるいはガバナンスに問題を抱える財務運用主体にとって、依然として注意すべき先例です。

オンチェーンの供給動向：長期保有者の行動

2026年11月までのオンチェーンデータは、供給環境を形作る2つのシグナルを同時に示しています。長期保有者（少なくとも155日間動いていないコイン）は、過去のサイクルにおける同時期と比べて、BTC供給全体の高い割合を保有しています。これは、市場参加者の中でも経験豊富な層が強い確信を持っていることを示しています。

ただし、この確信を示すデータと相反する動きとして、WisdomTreeは11月のコメントで、現在の下落局面においてマイナーや長期保有者の売りが活発な価格変動要因になっていると明確に指摘しました。取得原価の高い水準での分配が、短期的な供給圧力に寄与している可能性を示唆しています。

30日間で142億ドルに達したステーブルコイン供給量の縮小は、この動きに拍車をかけています。オンチェーン流動性の低下により、流入のピーク時と比べて売りフローに対する買い注文の厚みが薄くなっています。

注視すべき関連のカストディリスク事案として、Liquid Federationは11月初旬、約4,270 LBTCが再びBTCによって1対1で完全に裏付けられていることを確認しました。これにより、数週間前に指摘されていた当面の償還不足リスクは解消されました。

BTCPay Serverの脆弱性では、v2.4.1以前を稼働させていたインストール環境を対象に682件のウォレットから資金が抜き取られ、ブロックチェーン分析により被害額は約160万ドルと追跡されました。これは、ホットウォレットのカストディリスクが、強制清算や不正利用による断続的な供給につながり得ることを示しています。サーバー外に鍵を保管するハードウェアウォレットの構成は影響を受けませんでした。

別の動きとして、10月の雇用者数は16万5,000人増となり、約5万9,000人という市場予想のほぼ3倍に達しました。これは今サイクルで金利見通しにとって最も弱気なマクロサプライズとなり、BTCを約74,

ビットコインは、米国の規制枠組みの下でコモディティに分類され、現物・先物・オプション市場にまたがる充実した機関投資家向けインフラを備え、さらに暗号資産への投資経験がないアロケーターにもブランドが認知されている唯一のデジタル資産です。こうした要素を同時に実現した競合プロトコルはなく、技術開発だけで獲得できるものでもありません。

2026年11月時点で、暗号資産全体の時価総額に占めるビットコインの優位性は、2022年11月のサイクル安値で記録した約38%を大幅に上回る水準を維持しています。この優位性は、大幅な下落を伴う複数のサイクルや、アルトコインの継続的なボラティリティを経ても保たれてきました。

Glassnodeのデータを引用したaltii-BTC-Reportによると、現在、約670万BTCが上場投資信託、取引所、企業の財務資産として保有されています。この規模の機関投資家による分散した保有に匹敵する競合プロトコルはありません。

流動性の厚みが自ら強化する競争優位性

流動性はさらなる流動性を生みます。ビットコインの現物・先物・オプション市場は厚みがあり、大口のブロック取引に伴うスリッページを抑えます。これは、9桁規模の資産配分を実行する年金基金や政府系投資機関にとって、実質的に重要な要素です。

2025～2026年の下落局面における機関投資家の動きからは、この流動性の厚みが持続していることがうかがえます。Galaxy Researchによると、ビットコイン価格が同期間に53%下落した一方、米国の現物ビットコインETFの保有高はピークから底値までの下落がわずか11%にとどまりました。この耐性の差は、投機的なポジションではなく、長期的な確信を反映しています。

2026年6月の安値以降、ETF保有高はその後8万7,000 BTC増加しました。これは、機関投資家が下落局面を撤退ではなく、買い増しの機会として捉えたことを示しています。

また、需要の構成も構造的に望ましい方向へ変化しました。

2025年9月から2026年6月にかけて、ヘッジファンド9社と銀行のトレーディングデスクは、米国の現物ビットコインETFへの合計エクスポージャーを約6万8,000 BTC減らしました。一方、政府系ファンドやウェルスマネジメントの投資家は配分を増やしました。これは短期資金から長期志向の資本への移行であり、ビットコインの長期保有者層を厚くする動きです。

競合が明日、技術的に優れたプロトコルを構築したとしても、大規模な機関投資家の資産配分を実行可能にする注文板の厚みを築くには、なお何年もかかる可能性があります。この流動性の厚みは自ら強化されます。スプレッドの縮小が取引量を呼び込み、取引量の増加がさらにスプレッドを縮小させ、その循環が積み重なります。

分散性とネットワークセキュリティによる構造的な競争優位性

ARK InvestとGlassnodeによる共同調査『The Decentralization Spectrum: Design Tradeoffs in Digital Assets』は、監査可能性、保有分布、地理的なレジリエンスなどの側面から、ビットコイン、イーサリアム、ソラナを比較し、ビットコインを最も分散化された資産と評価しました。この調査結果は、ビットコインの競争優位性に関する見方を直接裏付けるものです。

同レポートの主な調査結果は、その全体像をさらに明確にしています。ビットコインノードの約63%がTor経由で稼働している一方、データセンターでホストされているノードは約16%にすぎません。このため、マイニングの集中度だけを見た場合に想定されるよりも、ネットワークは中央集権的なクラウドプロバイダーへの依存度が大幅に低くなっています。

地理的に見ると、ノードインフラは欧州に約47%、北米に約35%が分布しており、単一の規制体制による管轄権上の支配リスクを低減しています。

ARKとGlassnodeはまた、わずか3つのビットコインマイニングプールが合計でハッシュレートの51%を超える可能性があると指摘しています。この集中度は単独で見れば懸念を招くように聞こえますが、主要なプルーフ・オブ・ワークネットワークの基準水準と整合しており、重要なのは、前述のノードとプライバシー層のレジリエンスによって相殺されている点です。

レポートは、ビットコインについて「監査可能性と地理的なレジリエンスに優れている」と評価しています。

ビットコインのプルーフ・オブ・ワーク型コンセンサスモデルは、15年以上にわたる継続稼働の中で、ネットワークレベルの攻撃に成功されたことがありません。この実績は、理論上のセキュリティ特性がどれほど優れていても、新しいコンセンサスモデルが短期間で再現できるものではありません。

機関投資家のデューデリジェンス委員会は運用実績を重視します。ビットコインのセキュリティに関する実績は、目に見えないものの持続性のある競争優位性として機能しており、年を追うごとに少しずつ強化されています。

規制上の分類と機関投資家向けインフラ

米国法の下でビットコインが証券ではなくコモディティとして扱われることは、機関投資家向けコンプライアンスの枠組みにおいて、より明確な道筋をもたらします。この違いは規制当局だけでなく、資産運用会社や銀行の法務チームにとっても重要です。

より広範な暗号資産の証券規制の枠組みは引き続き変化しており、ビットコインの機関投資家における位置づけに、さらなる規制上の要素を加えています。

ビットコインのコモディティとしての地位は、複数の執行局面を経ても維持されてきました。また、悪質な行為者を対象とする執行措置があっても、価格への長期的な影響は小さいまま吸収されており、こうした措置が資産クラスに対する構造的なマイナス要因とは見なされていないことを示唆しています。

この分類に加え、規制された先物取引所、プライムブローカレッジによるカストディ、ETFのラッパーなど、ビットコインを中心に構築された機関投資家向けインフラが整っています。SoSoValueのデータによると、米国の現物ビットコインETFの純資産は現在、約1,060億ドルに達し、ビットコインの時価総額全体の約6.4%に相当します。

これらのETFにおける機関投資家の保有高は、2026年第2四半期に535,723 BTCに達し、前四半期比で7.5%増加しました。機関投資家は現在、ETF保有高の44.2%を占めており、前年の38.4%から上昇しています。

進行中のETF申請の波は、このインフラをさらに拡大し、新たな参入経路を設けることで、ビットコインのアロケーター基盤を一段と強固にしています。

なお、2026年11月初旬には、週間12億8,000万ドルの資金流出により、2026年通年のETFフローが一時的にマイナスに転じました。これは、機関投資家の資金フローが一方向ではないことを示しています。

それでも、ヘッジファンドや短期資金から、政府系投資機関やウェルスマネジメントのアロケーターへ移行するという構造的な流れは、時間の経過とともに、より定着性の高い長期保有者層につながることを示唆しています。競合資産が同様の規制・商品インフラを再現するには、プロトコルのアップグレードではなく、何年にもわたる関係構築と承認プロセスが必要です。

暗号資産に不慣れなアロケーターにおけるブランド認知とスイッチングコスト

デジタル資産への投資を初めて検討するファミリーオフィス、基金、政府系ファンドにとって、最初に投資審査の対象となるのはビットコインです。法務審査、カストディリスク評価、取引相手のデューデリジェンス、取締役会の承認などを含むこの審査プロセスには、大きなコストがかかります。ビットコインについて一度完了した審査を、別の資産にそのまま適用することはできません。

乗り換えるには、まったく異なるリスク特性について最初から審査し直す必要があります。その結果生じる持続的な慣性は、プロトコルの革新だけでは解消できません。

企業財務による蓄積の動向も、この構図を補強しています。MARAは2026年11月、ビットコイン担保ローン7億5,000万ドルの返済に充てるため、1コインあたり約81,039ドルで13,597 BTCを売却しました。これにより、担保として差し入れられた保有高は、BTC総保有高に占める割合で57%から5%未満に低下しました。ただし、この動きは資産そのものへの確信喪失ではなく、貸借対照表の管理を反映したものです。

こうした取り組みは、企業統治に組み込まれた独自のスイッチングコストを伴う、長期的な貸借対照表上のコミットメントです。

ビットコインの自治体・機関投資家による採用の動向は、この求心力を反映しています。新たな機関投資家が参入するたびに、ビットコインのベンチマークとしての地位は薄まるのではなく、強化されます。

10月のCPIが総合指数とコア指数の両方で市場予想を上回ったことを受け、12月のFRB利上げは現在、実質的に確率100%として織り込まれています。こうした短期的なマクロ環境は、ベンチマークとしての地位に対する構造的な脅威ではなく、景気循環上の逆風です。

長期保有者の構成と確信に基づく蓄積

2026年11月時点におけるビットコインの競争優位性のうち、構造的に特に重要な特徴の一つは、長期保有者層の厚みとレジリエンスです。

Galaxy Researchが2025～2026年の下落局面を分析したところ、ビットコイン価格が53%下落する中、機関投資家のETF保有者によるエクスポージャーの縮小はわずか11%でした。この確信度の差は、長期志向のアロケーターが短期の市場参加者とは大きく異なる行動を取っていることを示しています。

CoinSharesのデータによると、2026年6月時点で、米国の現物ビットコインETFにおけるプロフェッショナル・ファイラーの保有高は約26万1,000 BTCで、ETF保有高の約20.8%に相当しました。2026年第2四半期にビットコイン価格が四半期ベースで14%下落したにもかかわらず、機関投資家のファイラーは保有高を約26万1,000 BTCから約26万4,000 BTCへとわずかに増やし、価格下落局面でエクスポージャーを減らすのではなく、追加しました。

長期保有アドレスや機関投資家向け商品に分散して蓄積された、確信に基づく保有の規模は構造的な特徴であり、現時点でこれに匹敵する競合プロトコルはありません。

2025年後半時点で、ビットコインのインプライド・ボラティリティは約43%でした。伝統的なコモディティに比べれば高い水準ですが、2026年に短期資金の流出を補う形で参入した政府系投資機関やウェルスマネジメントのアロケーターを遠ざける要因にはなりませんでした。このこと自体、保有者層の構成が成熟しつつあることを示しています。

セカンドレイヤーインフラと決済ネットワーク効果

ビットコインの競争優位性は、ベースレイヤーのセキュリティにとどまらず、成熟が進むセカンドレイヤーのエコシステムにも及びます。2026年半ばまでに、ライトニングネットワークは約17,400の公開ノードと41,000の公開チャネルを支え、公開キャパシティは**4,900～