モジュール7/7 · 5分

個人のリスク管理フレームワークを構築する

コース全体を、冷静なときに決め、混乱のさなかに従う、一枚の短いルールカードへと落とし込みます。

作る · あなた専用のリスクカード

1トレードあたりの最大リスク（%）

保有ポジション全体の最大リスク（%）

最大レバレッジ（×）

1日の損失ストップ（%）

月間損失上限（%）

マイリスクカード

1トレードにつき、口座資金の1%を超えるリスクは取りません。
保有ポジション全体のリスクが6%を一度に超えることはありません。
私は必ず、エントリーする前にストップロスを設定します。例外はありません。
私は10×を超えるレバレッジは使用しません。
1日の損失が3%に達したら、その日はそこで取引をやめ、翌日まで再開しません。リベンジトレードはしません。
1ヶ月の損失が6%に達したら、ポジションをすべて手仕舞いし、さらにリスクを取る前に一度立ち止まって見直します。

この画面をスクリーンショットしておきましょう。冷静なときに書いたルールだけが、混乱の中でも守れます。

読み進めながら、自分のカードを作成してください。以下の各項目に自分自身の数字を入力すると、ツールが一枚のカードにまとめてくれます。それをスクリーンショットして、トレード画面の隣に貼っておくことができます。これこそがこのモジュールの目的そのものです。学んだことすべてが、実際に手元に残る一枚のページになるのです。

あなたのフレームワークは、冷静なときに書き、混乱のさなかに従う一連のルールである

リスク管理フレームワークとは感覚ではありません。それは、頭が冷静で、ポジションも開いておらず、何もリスクにさらされていない今この瞬間に決めておく、短く書き記されたルールの一覧です。そうしておけば、後になってトレードがあなたに逆行し、心臓が高鳴っているときに、何かを決める必要はなくなります。ただそのカードに従うだけでよいのです。

このギャップは重要です。今これを読んでいるあなたは、賢明な状態にあります。しかし、深夜2時に8%の含み損を抱え、親指が「ポジション追加」の上でさまよっているときのあなたは、同じ人物ではありません。このカードは、冷静なあなたからパニック状態のあなたへのメッセージです。一度書いたら、常にそれに従ってください。

以下が核となるルールです。それぞれを、一つの数字か一つの文にまとめてください。

トレードごとの最大リスク

ストップに到達した場合に、1回のトレードで失う最大の金額です。ほとんどの人にとって、これは口座全体の1%、場合によっては2%です。ポジションの1%ではなく、口座全体の1%です。

なぜこれほど小さくするのでしょうか。それは、何度も連続して間違えても、なお生き残れるようにするためです。1%のリスクであれば、10回連続で負けても、損失はおよそ10%にとどまります。1トレードあたり10%のリスクを取れば、10回連続で負けた時点でおよそ65%の損失となり、回復するだけで186%の利益が必要になります。初心者はほぼ例外なく、1回のトレードで取りすぎのリスクを負っています。この一つのルールだけで、他のどんな対策よりも多くの口座破綻を防ぐことができます。

必ずストップを設定する

エントリーする前に、間違っていた場合の撤退価格を把握しておき、それは「様子を見る」ではなく、実際に発注済みの注文でなければなりません。ストップのないトレードにはリスクの定義がなく、それは上記の「トレードごとの最大リスク」というルールが意味をなさなくなることを意味します。ストップなくして、トレードなし。これは、数字を伴わず、例外もない唯一のルールです。

最大レバレッジ

セットアップがどれほど良く見えても、決して超えない上限です。レバレッジはあなたのエッジを高めるものではありません。それはただ、エントリーと強制決済価格の間の距離を縮めるだけです。100倍のポジションでは、おおよそ1%の逆行で、あなたのストップが意味を持つ前に退場となります。

冷静な状況で自分自身に対して説明できる数字を選んでください（慎重なトレーダーの多くは5倍〜10倍を上限にしています）。プラットフォームの中には、喜んで100倍以上を提供してくるものもあります。このカードは、あなた自身に代わって「ノー」と言う場所です。

最大オープンリスク（ポートフォリオ・ヒート）

同時に保有しているすべてのトレードのリスクを合計します。それぞれ1%のリスクを取るトレードが5つあれば、合計の「ヒート」は5%になります。このルールは、その合計に上限を設けるものです（例えば常時最大6%）。これにより、全ポジションにわたる一時間の悪い相場が口座を壊滅させることを防ぎます。1回のトレードのリスクがすべてではなく、その合計こそが重要です。（相関のあるトレードがこれをより厄介にする理由については、下の折りたたみで詳しく説明します。）

日次・週次の損失上限

その日（またはその週）のトレードを止めて離れる一線です。例えば、その日3%の損失で画面を閉じる、といった具合です。これは市場が終わったからではなく、あなた自身が終わっているからです。いくつかの損失を重ねると判断力が鈍り、「取り返したい」という衝動が主導権を握ってしまいます。この上限は、あなた自身のティルト（動揺による判断力低下）に対するサーキットブレーカーです。

リベンジ禁止ルール

レバレッジ取引において最も高くつく間違いは、損失を出した直後にサイズを大きくして「素早く取り返そう」とすることです。カードにはっきりと書いてください。損失を出した後にサイズを増やさない。損失は、攻めに転じるべきサインではありません。ルールをより厳格に守るべきサインなのです。

ポートフォリオ・ヒートと相関：5つのトレードが1つの賭けになりうる理由

「最大オープンリスク」ルールは、各トレードが独立していることを前提としています。しかし、多くの場合そうではありません。

BTC、ETH、SOLをそれぞれロングしている場合、あなたが持っているのは1%リスクのトレード3つではなく、ほぼ1つの3%トレードです。暴落時にはこれらすべてが一緒に下落するからです。相関は、別々のポジションを一つの賭けへと収束させてしまいます。

自分が持っていると思っているもの	実際に持っているもの
5つのトレード × 1% = 全体に分散した5%	相関のある5つのロング ≈ 1つの5%ポジション
分散されている	一方向に集中している

経験則：

相関の強いポジション（ほとんどのアルトコイン対BTC、同一セクターの株式など）は、別々の枠としてではなく一つの合算されたリスクとして扱ってください。
ポートフォリオ・ヒートを計算する際は、ティッカーごとではなく、方向性と値動きの要因ごとにグループ化してください。
真の分散とは、単に銘柄の数を増やすことではなく、相関のない、あるいは相反するエクスポージャーを持つことを意味します。

したがって、ヒートルールをより厳格にすると次のようになります。オープン最大6%、かつ同一方向への集中は約3%以内。

月次損失上限（6%ルール）

日次の上限は、悪い1日を止めるものです。月次の上限は、悪い1か月、つまり毎日の上限は守っているものの、数週間かけて口座がじわじわと目減りしていくような事態を止めるものです。

よくある構成です。

日次ストップ：約3%の損失 → その日は終了。
月次上限：月間で約6%の損失 → 翌月（または予定されたレビュー）まで、新たなリスクを取ることを止める。

小さな上限があなたを守る理由となる計算です。

ドローダウン	回復に必要な利益
−6%	+6.4%
−20%	+25%
−50%	+100%
−80%	+400%

小さな穴からは簡単に抜け出せます。深い穴からは英雄的な行為が必要になりますが、その英雄的な行為こそが、まさにその穴を掘った無謀なトレードそのものです。この上限は、あなたを浅く回復可能な範囲にとどめてくれます。

フレームワークの見直しと記録

このカードは生きた文書ですが、編集するのは冷静なときだけであり、ルール違反を正当化するためにトレードの最中に編集することは決してありません。

シンプルな週次のループです。

すべてのトレードをカードと照らし合わせて記録する。最大リスク、ストップ、レバレッジ、ヒートを守ったか。はい／いいえ。
損失だけでなく、ルール違反の回数を数える。すべてのルールに従った上での負けトレードは良いトレードです。ルールを破った上での勝ちトレードは、たまたま運が良かっただけの悪いトレードです。こちらのほうが危険です。
数字はゆっくりと調整する。あるルールが繰り返し破られている場合、そのルール自体が間違っているのか、それとも自分の規律が問題なのかを問い直してください。たいていの場合、問題は規律のほうです。
変更を加えたら、その都度カードを撮り直し、画面上のバージョンが常に最新であるようにしてください。

ルールの遵守状況を記録するトレーダーは、損益だけを追うトレーダーよりも優れています。なぜなら、短期的な損益はノイズや運に左右されるものであり、規律こそがあなたが実際にコントロールできるものだからです。

理解度チェック

ルールを記憶するだけでなく、書き記しておくべきなのはなぜですか。 冷静なあなたとパニック状態のあなたは別人だからです。書き記されたカードによって、冷静なあなたが決定を下しておけば、パニック状態のあなたはそれに従うだけで済みます。

BTC、ETH、そして3つのアルトコインで、それぞれ「1%のリスク」を取った5つのロングポジションを保有しています。実際のリスクはどれくらいですか。ほぼ1つの5%の賭けに近いものです。相関のあるポジションは一緒に動くため、5つの別々のリスクとしてではなく、一つの合算されたリスクとして数えるべきです。

リベンジ禁止ルールとは何ですか。 損失を出した後にサイズを増やしてはいけません。損失は、取り返そうと攻めるサインではなく、ルールをより厳格に守るサインです。

出典

Van K. Tharp、Trade Your Way to Financial Freedom：ポジションサイジングと1%リスクモデル。
Alexander Elder、Trading for a Living：「2%と6%」ルール（トレードごとの上限と月次ドローダウン上限）。
Mark Douglas、Trading in the Zone：書き記されたルールと事前のコミットメントが、その場の裁量に勝る理由。
CME Group Education、Understanding Leverage and Margin：レバレッジが強制決済までの距離をどのように決めるか。