T-Mobile US, Inc.

L’instrument TMUS proposé sur CoinUnited est un contrat sur différence (CFD) qui permet de s’exposer avec effet de levier aux variations de prix de l’action sous-jacente T-Mobile US. Il ne confère aucune détention d’actions. Détenir une position sur un CFD TMUS ne donne aucun droit de vote, aucun droit aux dividendes ni aucun droit de propriété sur T-Mobile US.

Mécanismes de l’instrument et effet de levier

CoinUnited propose un effet de levier pouvant atteindre 1 000x sur le CFD TMUS, sous réserve de l’instrument, de la juridiction et de l’éligibilité du compte — le risque de liquidation augmentant proportionnellement. Le mécanisme est simple, mais les calculs de risque s’alourdissent rapidement avec des multiples élevés.

Exemple chiffré avec l’effet de levier maximal :

Une variation défavorable de 1 % avec un effet de levier de 1 000x suffit à épuiser la totalité de la marge. Pour TMUS, il ne s’agit pas d’un cas limite purement hypothétique.

En octobre 2026, le titre a enregistré un plus bas sur 52 semaines de 146,54 $ le 23 octobre, selon les données rapportées, avant de remonter pour clôturer à 156,44 $ le 30 octobre ; sa performance sur un an s’établit à environ -26,29 %.

Le 9 octobre 2026, TMUS a chuté d’environ 13,2 % en une seule séance après l’annonce par SpaceX d’un accord d’environ 8 milliards de dollars portant sur des licences de spectre 800 MHz à l’échelle nationale.

Des mouvements d’une telle ampleur en une seule séance ne sont pas exceptionnels dans l’historique récent de TMUS. Les traders qui utilisent des multiples d’effet de levier élevés devraient dimensionner leurs positions en fonction du solde total de leur compte, et pas seulement de la marge déposée, et définir des seuils de perte maximale avant d’entrer en position.

Des multiples d’effet de levier plus faibles augmentent proportionnellement la distance avant liquidation. Un trader utilisant un effet de levier de 10x avec une marge de 200 $ contrôle une exposition notionnelle de 2 000 $ ; la même variation de 1 % entraîne un gain ou une perte de 20 $, soit 10 % de la marge.

Le dimensionnement des positions constitue le principal outil de gestion du risque pour un titre présentant le profil de volatilité actuel de TMUS.

La cotation sous-jacente de TMUS au Nasdaq est négociée de 9 h 30 à 16 h, heure de l’Est, en semaine. Le CFD TMUS de CoinUnited suit une séance de trading programmée : il est fermé le week-end et les jours fériés des marchés.

Le risque de gap à la réouverture après le week-end est donc une considération réelle : une évolution défavorable survenant un samedi ou un dimanche sera intégrée aux cours à l’ouverture du lundi, sans possibilité d’ajuster la position entre-temps.

Les traders devraient tenir compte du risque de gap potentiel lorsqu’ils conservent des positions jusqu’à la clôture du vendredi.

Trois scénarios concrets dans lesquels les horaires de séance influencent le calcul de trading :

Publications de résultats. TMUS publie généralement ses résultats après la clôture de 16 h. Les résultats du T3 2026, publiés le 28 octobre 2026, ont fait état d’un BPA ajusté de 3,22 $, supérieur de 0,33 $ au consensus d’environ 2,89 $, et d’un chiffre d’affaires de 23,58 milliards de dollars, dépassant les estimations d’environ 430 millions de dollars.

Le bénéfice net a progressé de 27,3 % sur un an, à 3,46 milliards de dollars. Le titre a progressé le 29 octobre en réaction à ces résultats.

Les traders informés du calendrier de publication pouvaient se positionner avant l’événement, puis gérer leur exposition à la réouverture de la séance.

Annonces liées au spectre et à la réglementation. La décision concernant le spectre liée à SpaceX, le 9 octobre, illustre comment un seul événement politique peut faire varier TMUS de plus de 10 %. Des nouvelles de ce type peuvent survenir sans préavis.

Conserver une position non couverte pendant un week-end où de telles décisions sont attendues comporte un risque de gap important, qui ne peut être géré avant l’ouverture de la séance suivante.

Découverte des prix avant l’ouverture. Lorsque TMUS a atteint son plus bas sur 52 semaines rapporté de 146,54 $ le 23 octobre, avant de se redresser à la faveur des résultats supérieurs aux attentes du T3, les traders qui suivaient les horaires de séance programmés étaient en mesure d’agir au fil de ces mouvements.

Les publications de résultats comme fenêtres de catalyseurs

Les publications de résultats sont le catalyseur programmé ayant le plus fort impact pour les traders de CFD TMUS, et le cycle du T3 2026 illustre la coexistence de fondamentaux solides et d’une évolution complexe des cours.

Le BPA ajusté de 3,22 $ a dépassé le consensus de 2,89 $ de 0,33 $ ; le chiffre d’affaires de 23,58 milliards de dollars a progressé de 7,4 % sur un an et dépassé les estimations d’environ 430 millions de dollars ; le bénéfice net a augmenté de 27,3 % sur un an, à 3,46 milliards de dollars.

L’entreprise a également relevé ses prévisions pour l’ensemble de l’année : le point médian de la prévision d’EBITDA a été augmenté de 100 millions de dollars, celui du flux de trésorerie disponible de 150 millions de dollars, et le chiffre d’affaires des services est désormais attendu à environ 76,8 milliards de dollars, soit une croissance d’environ 8 %.

La prévision de flux de trésorerie disponible pour l’ensemble de l’année s’établit entre 18,4 et 18,8 milliards de dollars.

Malgré ces solides résultats, le titre subissait une pression persistante au cours des semaines précédentes, sous l’effet des nouvelles concernant l’accord sur le spectre du 9 octobre.

Cette configuration — des résultats opérationnels solides suivis d’un redressement des cours limité ou différé — rappelle que des résultats supérieurs aux attentes ne se traduisent pas mécaniquement par une hausse durable.

Pour le T4 2026 et au-delà, les traders devraient déterminer à l’avance quel indicateur le marché considère comme le signal principal : les nouveaux abonnés nets, la croissance du chiffre d’affaires des services, la conversion en flux de trésorerie disponible ou la marge d’EBITDA — plutôt que de supposer qu’un résultat supérieur aux attentes dictera la direction du cours.

Approche de gestion du risque

La baisse d’environ 26,29 % du cours de TMUS sur un an et son plus bas sur 52 semaines rapporté de 146,54 $ le 23 octobre 2026 montrent à quel point un catalyseur non fondamental — l’accord de SpaceX sur le spectre — peut prendre le dessus sur des résultats financiers par ailleurs en amélioration.

Le bénéfice net du T3 2026, en hausse de 27,3 % sur un an à 3,46 milliards de dollars, ainsi que le relèvement des prévisions annuelles témoignent de la bonne santé fondamentale de l’entreprise. Pourtant, le titre a passé une grande partie du mois d’octobre à évoluer près de ses plus bas sur plusieurs années.

Cette divergence entre performance opérationnelle et évolution du cours est fréquente chez les valeurs télécoms matures en croissance confrontées à des bouleversements concurrentiels, comme indiqué dans les Perspectives du marché actions 2026.

Pour les traders de CFD avec effet de levier, cet environnement implique deux choses.

Premièrement, les configurations de retour à la moyenne peuvent sembler attrayantes compte tenu de l’ampleur du repli, mais les ventes provoquées par des événements — notamment par des menaces concurrentielles structurelles comme l’accord de SpaceX sur le spectre — peuvent prolonger les baisses bien au-delà des objectifs établis à partir de l’analyse technique.

Deuxièmement, le risque de gap à la réouverture après le week-end est concret, et non théorique : les positions conservées jusqu’à la clôture du vendredi ne peuvent pas être ajustées avant la séance du lundi suivant, tandis que les nouvelles concernant la politique du spectre, les décisions réglementaires ou la dynamique concurrentielle ne tiennent pas compte du calendrier de trading.

Les pressions macroéconomiques plus générales pesant sur les actifs de croissance, notamment les évolutions de la politique commerciale suivies dans le thème Réévaluation transversale des actifs liée à l’escalade des droits de douane américains, peuvent également affecter TMUS parallèlement aux facteurs propres au secteur, ce qui renforce l’intérêt

de définir des seuils de perte et de gérer activement les positions.

Les frais de trading sur les CFD TMUS sont calculés par paliers selon le volume de contrats sur 30 jours ; le barème complet est disponible à l’adresse coinunited.io/en/account/trading-fees.

Le marché américain des télécommunications mobiles à l’échelle nationale est un oligopole composé de trois opérateurs : T-Mobile, Verizon Communications Inc. et AT&T Inc.. Chacun adopte une stratégie concurrentielle distincte, qui façonne la croissance de ses revenus, ses marges et la valorisation de ses actions.

Stratégies de différenciation des trois opérateurs

T-Mobile a historiquement misé sur des prix agressifs, une couverture étendue de son réseau 5G et l’expérience client. Verizon met l’accent sur la couverture géographique globale et la fiabilité de son réseau. AT&T a privilégié la convergence entre fibre et services mobiles groupés, en s’appuyant sur l’expansion de son réseau fibre pour fidéliser les foyers.

En octobre 2026, des références indépendantes du secteur confirment que ces arguments de différenciation ne se valent pas tous.

Selon les données d’Opensignal publiées en octobre 2026, les clients de T-Mobile se connectaient à des réseaux 5G autonomes dans 71,2 % des cas, contre 20,2 % chez Verizon et seulement 4,4 % chez AT&T — un écart qui souligne l’avance structurelle de T-Mobile dans le déploiement des réseaux de nouvelle génération.

Des données antérieures d’Ookla, datant du premier semestre 2026, estimaient la couverture de la population en 5G de T-Mobile à 96,1 % à l’échelle nationale, contre 89,0 % pour Verizon et 88,2 % pour AT&T.

Verizon conserve le meilleur score global de couverture géographique mobile selon la méthodologie Coverage Score d’Ookla, à 30,4 %, ce qui témoigne d’une portée supérieure au-delà des zones urbaines et périurbaines densément peuplées.

Une synthèse de PCMag s’appuyant sur trois rapports indépendants, dont celui d’Opensignal, avait précédemment conclu que T-Mobile avait remporté 12 des 16 catégories mesurées face à ses concurrents, notamment en matière de couverture et de disponibilité 5G, de débits descendants et montants, et d’indicateurs de qualité d’expérience.

Fait marquant pour le secteur, T-Mobile, Verizon et AT&T ont créé une coentreprise en octobre 2026 visant à réduire les zones blanches mobiles aux États-Unis. Cela montre que la rivalité concurrentielle n’exclut pas une coopération sélective en matière d’infrastructures lorsque les incitations réglementaires et commerciales convergent.

Divergence entre taille financière et croissance

La comparaison la plus instructive entre opérateurs porte sur leur rythme de croissance plutôt que sur leur taille absolue. Au troisième trimestre 2026, T-Mobile a enregistré 274 000 ajouts nets de comptes postpayés, ce qui l’a conduit à relever ses prévisions d’ajouts de comptes pour l’année entière à environ 1 million.

Le revenu moyen par compte postpayé a atteint 155,73 $, en hausse de 4 % sur un an. Ce chiffre reflète la capacité de l’entreprise à orienter ses clients vers des forfaits à plus forte valeur, malgré une concurrence toujours soutenue.

Le BPA ajusté de T-Mobile au troisième trimestre 2026 s’est établi à 3,22 $, dépassant de 0,33 $ le consensus des analystes, à 2,89 $. Le résultat net a progressé de 27 % sur un an, à 3,5 milliards de dollars, et les revenus des services postpayés ont augmenté de 9 %.

Les prévisions de revenus des services pour l’ensemble de l’année 2026 s’élèvent à environ 76,8 milliards de dollars, soit une croissance d’environ 8 %. Le point médian des prévisions d’EBITDA a été relevé de 100 millions de dollars et celui des prévisions de flux de trésorerie disponible, de 150 millions de dollars par rapport aux prévisions précédentes.

Verizon a enregistré 406 000 ajouts nets de lignes téléphoniques postpayées au troisième trimestre 2026 et prévoit 1,1 à 1,2 million d’ajouts sur l’ensemble de l’année — un résultat absolu solide. Au cours des neuf premiers mois de 2026, l’entreprise a ajouté près de 1,7 million d’abonnés aux services mobiles et haut débit, contre 879 000 sur la même période en 2025.

Malgré cette dynamique du nombre d’abonnés, les prévisions de croissance de l’EBITDA de Verizon pour 2026 restent comprises entre 4 et 5 %, un rythme sensiblement inférieur à celui de T-Mobile.

AT&T a publié de solides résultats pour le troisième trimestre 2026 : le revenu par ligne téléphonique mobile a atteint 58,90 $, en hausse de 4,0 % par rapport aux 56,64 $ de l’année précédente. Le segment de la connectivité avancée d’AT&T suit une trajectoire de redressement de ses marges, mais sa rentabilité reste inférieure à celle du segment mobile de T-Mobile.

L’EBITDA de T-Mobile en 2025, d’environ 33,9 milliards de dollars, était inférieur en valeur absolue à celui de Verizon, qui s’élevait à environ 50,0 milliards, mais il progresse à un rythme nettement plus rapide.

À la fin du deuxième trimestre 2026, les trois principaux opérateurs détenaient ensemble 10,6 % du marché américain de l’accès Internet haut débit résidentiel, contre 8,4 % un an plus tôt. Cette évolution souligne l’importance croissante de l’accès fixe sans fil comme source supplémentaire de revenus pour l’ensemble du secteur.

Prime de valorisation et justification

TMUS se négocie avec une prime de croissance par rapport à Verizon et AT&T, dont les ratios cours/bénéfice (P/E) ont historiquement été plus faibles en raison d’un effet de levier plus élevé, de perspectives de croissance des revenus plus modestes et de rendements du dividende supérieurs, qui attirent les investisseurs axés sur le revenu.

TMUS se présente donc comme une valeur de croissance relative dans le secteur des télécommunications : les investisseurs intègrent dans son cours une progression plus rapide des bénéfices que chez ses pairs, davantage valorisés pour leur rendement et la distribution de trésorerie.

L’intégration de Sprint, désormais largement achevée, a conféré à T-Mobile un avantage structurel en matière de spectre et de coûts, dont la concrétisation a pris plusieurs années.

Les opérations sur le portefeuille de spectre en 2026, notamment la vente de licences dans la bande des 800 MHz et la conversion du contrat de location dans la bande des 600 MHz, témoignent d’une gestion active du bilan et du spectre plutôt que de difficultés financières. Cela distingue TMUS de ses concurrents, qui supportent encore des charges plus lourdes liées à des infrastructures anciennes.

La participation majoritaire confirmée de 53,7 % de Deutsche Telekom, déclarée dans un document déposé auprès de la SEC en avril 2026, reste une caractéristique structurelle de l’actionnariat de TMUS. Aucune fusion formelle n’a été annoncée.

Risques sectoriels corrélés

Malgré leurs stratégies différenciées, les trois opérateurs partagent des risques communs. Les changements réglementaires de la FCC peuvent influer simultanément sur les règles des enchères de spectre, les accords d’itinérance et les structures tarifaires autorisées dans l’ensemble du secteur.

Pour les trois opérateurs, le rythme de la monétisation de la 5G au-delà des seuls débits — notamment dans les entreprises, l’IoT et l’accès fixe sans fil — reste incertain.

Les cycles de renouvellement des appareils des consommateurs ajoutent une sensibilité à la conjoncture macroéconomique, car la fréquence de remplacement des téléphones influe à la fois sur le renouvellement des contrats de service et sur les revenus liés aux équipements.

Lorsque le sentiment général à l’égard des télécommunications se détériore, TMUS, VZ et T ont tendance à reculer de concert, avant que leurs fondamentaux propres ne les différencient de nouveau.

Le risque de gap à l’ouverture après le week-end est un élément à prendre en compte pour les traders de TMUS : l’action suit les horaires de marché prévus et le marché est fermé les week-ends et jours fériés. Des nouvelles défavorables publiées en dehors des heures de négociation peuvent entraîner une variation importante du cours entre deux ouvertures.

Dans ce contexte, les traders qui suivent TMUS devraient surveiller l’ensemble du secteur ainsi que les catalyseurs propres à l’entreprise. Les Perspectives du marché actions 2026 couvrent les conditions macroéconomiques pertinentes pour les grandes capitalisations américaines, y compris les télécommunications.

CoinUnited permet d’accéder à TMUS ainsi qu’à un vaste éventail d’actions américaines. Un effet de levier pouvant atteindre 1 000x est disponible sur les instruments admissibles, sous réserve du produit, de la juridiction et de l’admissibilité du compte. Le risque de Liquidation augmente sensiblement avec un effet de levier plus élevé.

Les frais de trading sont échelonnés en fonction du volume de contrats sur 30 jours et ne sont pas nuls au tarif standard. Consultez le barème complet sur la page Frais de trading CoinUnited avant de déterminer la taille d’une position.

En octobre 2026, TMUS présente un profil d’investissement particulier : un opérateur télécom américain à grande capitalisation, affichant une croissance à deux chiffres de son EBITDA et une hausse de son flux de trésorerie disponible, tandis que le cours de son action a connu une forte volatilité au cours de l’année précédente.

Ce décalage entre la dynamique opérationnelle et l’évolution du cours constitue le principal point de tension que les traders actifs doivent comprendre avant de déterminer la taille d’une position.

Le principal argument haussier : croissance composée de l’EBITDA et rémunération des actionnaires

L’argument fondamental en faveur de TMUS repose sur la génération de flux de trésorerie, et non sur une hypercroissance du nombre d’abonnés. Au troisième trimestre 2026, l’EBITDA ajusté de base a atteint 9,620 milliards de dollars, en hausse de 10,8 % sur un an.

Les prévisions pour l’ensemble de l’exercice 2026 ont été resserrées à une fourchette de 37,35 à 37,45 milliards de dollars, soit une croissance d’environ 10 % sur un an au point médian, un rythme qui reste inhabituellement élevé pour une entreprise de la taille de T-Mobile.

La direction a également relevé ses prévisions de flux de trésorerie disponible ajusté pour l’ensemble de l’exercice 2026 à 18,7–18,8 milliards de dollars, avec une projection concomitante de flux de trésorerie opérationnel de 28,7–28,8 milliards de dollars, tout en maintenant ses prévisions de dépenses d’investissement en trésorerie à environ 10 milliards de dollars.

Cette combinaison d’une hausse des flux de trésorerie et de dépenses d’investissement contenues soutient le programme continu de rachat d’actions de l’entreprise ainsi que la croissance de son dividende, créant un profil mêlant rendement et croissance, différent de celui des valeurs technologiques axées uniquement sur la croissance.

Les résultats du troisième trimestre 2026 ont conforté cette tendance. Le BPA ajusté de 3,22 dollars a dépassé de 0,33 dollar le consensus de 2,89 dollars, et le bénéfice net a progressé de 27,3 % sur un an pour atteindre 3,455 milliards de dollars.

Le chiffre d’affaires total des services a atteint 19,375 milliards de dollars, en hausse de 6,2 % sur un an, tandis que le chiffre d’affaires des services postpayés a enregistré une hausse plus marquée de 9,3 %, à 16,269 milliards de dollars — le chiffre phare du trimestre.

Le chiffre d’affaires trimestriel de 23,58 milliards de dollars a dépassé les estimations d’environ 430 millions de dollars.

Les prévisions de chiffre d’affaires des services pour l’ensemble de l’exercice 2026 impliquent une croissance d’environ 8 %, conformément à la trajectoire présentée par la direction plus tôt dans l’année.

Les analystes sont plutôt optimistes. Les additions nettes de comptes postpayés, à 274 000, ont dépassé les attentes des analystes, qui tablaient sur 251 000, et le revenu moyen par compte postpayé (ARPA) a atteint 155,73 dollars, en hausse de 4 % sur un an. Cela montre que la rentabilité par compte continue de s’améliorer, même si le volume brut d’additions ralentit.

L’accès sans fil fixe, un levier de croissance structurel

Au-delà de son activité sans fil principale, le segment de l’accès sans fil fixe haut débit de T-Mobile constitue une voie d’expansion du chiffre d’affaires nécessitant peu de capitaux.

La direction décrit cette stratégie comme un modèle de « capacité inutilisée » : utiliser le spectre 5G de bande moyenne existant pour fournir un accès haut débit, sans dépenses d’investissement supplémentaires proportionnelles.

L’entreprise vise 15 millions de clients FWA d’ici 2030, compte tenu de ses licences de spectre actuelles. T-Mobile se positionne ainsi comme une alternative concurrentielle aux fournisseurs de câble et de fibre dans les marchés mal desservis ou sensibles aux prix, élargissant son potentiel de revenus au-delà des abonnés mobiles.

La gestion du spectre reste un autre élément à prendre en compte. En août 2026, T-Mobile a finalisé la vente d’une licence de spectre de 800 MHz pour 2,9 milliards de dollars en espèces et a reçu les licences de 600 MHz de Grain, évaluées à 690 millions de dollars. Cette opération remodèle son portefeuille de spectre et témoigne d’une optimisation active plutôt que d’une accumulation passive.

La direction a également fait état d’une enveloppe de capital dédiée aux prochaines enchères de spectre C-band 2.0 et 2,7 GHz, prévues en 2027 et 2028. Cela indique une volonté d’investissement continue, qui pourrait soit renforcer l’avantage concurrentiel du réseau, soit accroître les engagements financiers, selon le résultat des enchères.

Qualité de la clientèle et indicateurs de fidélisation

L’ARPA postpayé de 155,73 dollars au troisième trimestre 2026, en hausse de 4 % sur un an, reflète une discipline tarifaire plutôt qu’une croissance pure des volumes. Il s’agit d’une évolution de la composition de la clientèle vers des comptes à plus forte valeur, orientation que la direction a mise en avant tout au long de l’année.

Les prévisions d’additions nettes de comptes postpayés pour l’ensemble de l’exercice 2026 s’établissent à 950 000–1 050 000 comptes, bien au-dessus de la moyenne historique du secteur, comprise entre 700 000 et 800 000.

Les 274 000 additions du troisième trimestre maintiennent l’entreprise sur la bonne voie, mais la direction a signalé la fin plus rapide que prévu de la contribution de l’activité MVNO Boost, la faiblesse persistante du prépayé et le recul du chiffre d’affaires de gros, autant de facteurs compensatoires que les traders devraient suivre au quatrième trimestre.

Cela illustre la sensibilité du marché à tout signe de ralentissement de la croissance du nombre d’abonnés, même lorsque celui-ci s’accompagne d’une amélioration de la rentabilité par compte.

Principaux facteurs de risque

Quatre catégories de risques sont particulièrement pertinentes pour les traders actifs :

L’environnement tarifaire et commercial constitue un risque indirect.

L’exposition de la chaîne d’approvisionnement aux stocks d’appareils se conjugue aux évolutions de la politique commerciale américaine suivies dans le cadre de la réévaluation inter-classes d’actifs liée à l’escalade tarifaire américaine, ce qui pourrait affecter le coût des téléphones et, par conséquent, la rentabilité des cycles de renouvellement.

Le décalage de valorisation, facteur de volatilité

Le décalage entre la dynamique fondamentale de T-Mobile — croissance de l’EBITDA ajusté de base d’environ 10 % sur un an et progression de 27,3 % du bénéfice net au troisième trimestre — et la trajectoire du cours de son action reste le principal point de tension pour les traders actifs.

Lorsque le marché réévalue cet écart, dans un sens comme dans l’autre, les variations peuvent être brusques, comme l’ont montré les mouvements enregistrés lors de séances précédentes après des commentaires sur les prévisions d’abonnés.

TMUS suit une séance de trading définie et est fermé le week-end ainsi que les jours fériés boursiers.

Le risque de gap à l’ouverture après le week-end est donc un élément à prendre au sérieux : des nouvelles publiées le samedi ou le dimanche — qu’il s’agisse de l’évolution d’une enchère de spectre, d’une décision tarifaire d’un concurrent ou d’une annonce de politique macroéconomique — peuvent entraîner un gap à l’ouverture impossible à couvrir en temps réel.

La taille des positions doit en tenir explicitement compte.

Pour les traders de CFD à effet de levier sur CoinUnited, ce profil de volatilité exige de déterminer soigneusement la taille des positions. L’effet de levier maximal sur les CFD TMUS est de 1000x, mais le maximum disponible dépend du produit, de la juridiction et de l’admissibilité du compte ; un effet de levier plus élevé accroît sensiblement le risque de liquidation.

Un mouvement défavorable de 2 % sur une position à effet de levier peut entraîner des pertes correspondant à plusieurs fois la marge initiale. Les traders devraient modéliser les scénarios de baisse avant d’ouvrir une position.

Les frais de trading sont dégressifs selon le volume de contrats sur 30 jours et ne sont pas nuls pour le niveau standard ; consultez le barème complet à l’adresse coinunited.io/en/account/trading-fees avant de trader.