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El clásico manual de arbitraje de fusiones, largo objetivo, corto adquirente, se descompone sistemáticamente cuando el cronograma de aprobación de la SAMR de China no está correlacionado con los cronogramas de la FTC de EE.UU. o la DG-COMP de la UE, creando un 'riesgo de jurisdicción' que destruye el presupuesto de theta del hedge. Las revisiones de la SAMR pueden extenderse de 12 a 18 meses más allá de una autorización de EE.UU./UE, lo que significa que la pierna corta de un par de arbitraje acumula costos de financiación y riesgo de marcado al mercado mucho más allá de lo que compensa el diferencial. Las transacciones en telecomunicaciones y semiconductores que involucran incluso una exposición marginal a ingresos en China (por ejemplo, Qualcomm, Synaptics) están desproporcionadamente sujetas a la vigilancia de la SAMR, haciendo que la selección del sector sea crítica antes de ingresar a cualquier estructura de arbitraje. Los traders de CFD apalancados pueden aislar el riesgo de jurisdicción comerciando posiciones de acciones individuales en el objetivo o adquirente alrededor de cada hito regulatorio discreto en lugar de mantener coberturas emparejadas a través del ciclo completo de revisión.
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