Modul 2 von 7 · 5 Min. Lesezeit

Grundsätze der Positionsgrößenbestimmung

Riskieren Sie pro Trade nur einen winzigen, festen Anteil, damit kein einzelner Verlust Ihnen schaden kann: Legen Sie den Verlust fest, und lassen Sie die Mathematik die Größe bestimmen.

Ausprobieren · Positionsgrößen-Rechner

Konto ($)

Risiko pro Trade (%)

Einstiegspreis ($)

Stop-Preis ($)

Sie riskieren

$100

Positionsgröße (Einheiten)

Nominalwert (eingesetzt)

$4,000

Hinweis: Sie setzen $4,000 ein, aber nur $100 ist wirklich riskiert. Vergrößern Sie den Abstand zum Stop, und Ihre Positionsgröße schrumpft, bei gleichem Risiko.

Probieren Sie zuerst den Rechner oben aus. Legen Sie Ihre Kontogröße fest, wählen Sie, wie viel Sie zu verlieren bereit sind, und bestimmen Sie, wo Ihr Stop liegt. Beobachten Sie, wie sich die Positionsgröße ändert. Das ist die gesamte Fertigkeit dieses Moduls, zusammengefasst in einem Widget: Sie legen den Verlust fest, und die Mathematik sagt Ihnen die Größe. Nicht umgekehrt.

Die eine Gewohnheit, die alles andere überdauert

Die meisten Konten sterben nicht an einer falschen Markteinschätzung. Sie sterben an einem ordentlich großen Verlust auf einer zu großen Position. Sie können in mehr als der Hälfte der Fälle richtig liegen und trotzdem ausgelöscht werden, wenn die Verlusttrades nur groß genug sind.

Positionsgrößenbestimmung ist die Lösung. Sie ist langweilig. Sie ist aber auch die eine Gewohnheit, die Trader, die nächstes Jahr noch dabei sind, von denen unterscheidet, die es nicht mehr sind.

Was „Positionsgröße“ tatsächlich bedeutet

Positionsgröße ist nicht „wie viel Margin ich einsetze“. Sie ist der Anteil Ihres Kontos, der bei diesem Trade tatsächlich riskiert wird: das Geld, das verschwindet, wenn Ihr Stop ausgelöst wird.

Diese Zahl, der reale Verlust, ist das, was Sie kontrollieren. Alles andere (Hebel, Nominalwert, Coin) sind nur Stellschrauben, die Sie drehen, um sie zu erreichen.

Die Überlebensregel: ~1% pro Trade

Hier ist die Regel, auf der das gesamte Modul aufbaut:

Riskieren Sie etwa 1% Ihres Kontos bei jedem einzelnen Trade.

Bei einem Konto von $1,000 sind das $10. Bei $10,000 sind es $100. Nicht 1% Ihrer Margin. Nicht „ungefähr“ 1%. Ein Prozent Ihres gesamten Kontos, als der Betrag, den Sie verlieren, wenn der Trade vollständig bis zu Ihrem Stop gegen Sie läuft.

Warum 1%? Weil es eine Verlustserie überlebbar macht. Verlieren Sie 10 Trades in Folge mit je 1%, sind Sie etwa 10% im Minus, ärgerlich, aber vollständig erholbar. Tun Sie dasselbe mit 10% pro Trade, sind Sie 65% im Minus und brauchen einen Gewinn von 186%, nur um wieder auf null zu kommen. Eine kleine Positionsgröße hält Sie lange genug im Spiel, damit sich Ihr Edge zeigen kann.

„1% riskieren“ bedeutet der VERLUST, nicht die Margin

Das ist der Teil, den alle falsch verstehen, lesen Sie ihn also zweimal.

Wenn Sie eine 100x-Perp-Position mit $10 Margin eröffnen, beträgt Ihre Margin $10, aber das ist nicht Ihr Risiko. Ihr Risiko ist das, was Sie verlieren, bevor Sie aussteigen. Ist Ihr Stop eng gesetzt, riskieren Sie womöglich nur $10, obwohl Sie $1,000 an Coin kontrollieren. Haben Sie keinen Stop, ist Ihr Risiko Ihre gesamte Margin (eine Bewegung von 1% gegen Sie bei 100x = Liquidation).

„1% riskieren“ ist also eine Aussage über Ihren Ausstiegsplan, nicht über Ihre Einzahlung. Kein Stop = kein definiertes Risiko = das ist Glücksspiel, keine Positionsgrößenbestimmung.

Gehen Sie in dieser Reihenfolge vor: erst der Stop, dann die Größe

Anfänger legen zuerst die Größe fest („Ich setze $50 ein“) und hoffen. Drehen Sie das um:

Finden Sie Ihren Stop. Wo erweist sich dieser Trade als falsch? Vielleicht unterhalb eines Unterstützungsniveaus, vielleicht in einem festen %-Abstand. Angenommen, Ihr Einstieg liegt bei $60,000 und Ihr Stop bei $58,800. Das ist ein Stop-Abstand von 2%.
Legen Sie Ihr Risiko fest. 1% eines Kontos von $2,000 = $20. Das ist das Maximum, das Sie verlieren.
Lassen Sie die Größe aus der Mathematik folgen. Sie wollen, dass eine Bewegung von 2% genau $20 kostet. Ihre Position ist also $20 ÷ 2% = $1,000 in BTC. Trifft der Preis Ihren Stop, verlieren Sie $20. Fertig.

Beachten Sie: Sie haben die Größe nie direkt gewählt. Der Stop und das Risiko haben sie für Sie gewählt.

Es funktioniert bei jedem Coin

Ein BTC-Scalp mit engem Stop und ein Altcoin-Swing mit weitem Stop können das gleiche Risiko von $20 tragen: Der volatile Altcoin bekommt einfach eine kleinere Position, weil sein Stop weiter entfernt liegt. Das ist der Punkt. Gleiches Risiko, unterschiedliche Größe, bei jedem Symbol. Ihrem Konto ist es am Ende egal, welchen Coin Sie gehandelt haben, es kümmert sich nur noch um das eine Prozent.

Die Formel (diese eine Zeile auswendig lernen)

Position size = (Account × Risk%) / (Stop distance%)

Durchgerechnet:

Eingabe	Wert
Konto	$2,000
Risiko %	1% → $20
Einstieg	$60,000
Stop	$58,800 (2% entfernt)
Positionsgröße (Nominalwert)	$20 ÷ 0.02 = $1,000
Coin-Menge	$1,000 ÷ $60,000 = 0.0167 BTC

Der Hebel legt nur die Margin fest, nicht das Risiko. Bei 100x benötigt diese Position von $1,000 nur $10 Margin, aber Ihr Verlust bei einem Stop-out bleibt weiterhin $20, weil das der Stop erzwingt. Größerer Stop-Abstand → kleinere Position. Engerer Stop-Abstand → größere Position. In beiden Fällen dieselben $20.

Drei Wege zu dimensionieren: fixed-fractional, fixed-dollar, ATR

Fixed-Fractional (empfohlener Standard). Riskieren Sie einen konstanten Prozentsatz des aktuellen Kontos, z. B. 1%. Ihr Dollar-Risiko wächst mit Gewinnen und schrumpft mit Verlusten: automatisches Aufzinsen, automatisches Bremsen. Das ist es, was die Überlebensregel verwendet.

Fixed-Dollar. Riskieren Sie bei jedem Trade denselben Dollar-Betrag, z. B. $20, unabhängig von der Kontogröße. Einfach, aber es skaliert nicht mit, wenn Ihr Konto wächst, und schützt Sie nicht, wenn es schrumpft. Geeignet für sehr kleine oder brandneue Konten.

ATR-basiert (Volatilitätsdimensionierung). Leiten Sie Ihren Stop-Abstand aus der Average True Range ab (ein Maß dafür, wie stark sich der Coin typischerweise bewegt), z. B. Stop = 1.5 × ATR. Speisen Sie diesen Abstand dann in dieselbe Formel ein. So erhalten ruhige Coins automatisch größere Positionen und wilde Coins automatisch kleinere. Dasselbe Risiko von 1%, aber eine Dimensionierung, die die Volatilität berücksichtigt.

Alle drei setzen genau dieselbe Formel ein. Nur der Eingabewert für den Stop-Abstand ändert sich.

Kelly, und warum 1% bewusst darunter liegt

Das Kelly-Kriterium berechnet den mathematisch „optimalen“ Anteil, den man angesichts des eigenen Edge einsetzen sollte:

f* = W - (1 - W) / (R)

wobei W = Trefferquote und R = Chance-Risiko-Verhältnis. Beispiel: 50% Trefferquote (W = 0.5) bei einer Auszahlung von 2:1 (R = 2):

f* = 0.5 - (0.5) / (2) = 0.25 → 25%

Volles Kelly besagt, 25% pro Trade zu riskieren. Tun Sie das nicht. Volles Kelly maximiert das langfristige Wachstum, bringt aber brutale Drawdowns mit sich (eine Verlustserie mit je 25% ist katastrophal), und es setzt voraus, dass Sie Ihren wahren Edge kennen, was Sie nicht tun. Reale Trader verwenden Fractional Kelly: die Hälfte, ein Viertel oder weniger. Ihre 1%-Regel entspricht für das obige Beispiel ungefähr einem Fünfundzwanzigstel des vollen Kelly, bewusst konservativ, damit eine falsche Einschätzung Ihres Edge Sie nicht ruinieren kann.

Faustregel: im Zweifel unterhalb von Kelly dimensionieren, niemals darüber.

Ein reales Perp-Beispiel: mit Gebühren und Funding

Derselbe Trade wie zuvor: Konto $2,000, 1% = $20 Zielrisiko, Long-Position im BTC-Perpetual, Einstieg $60,000, Stop $58,800 (2%), Nominalwert $1,000.

Nun die Kosten, die ein Spot-Beispiel ignoriert:

Kosten	Berechnung	Betrag
Preisverlust am Stop	$1,000 × 2%	$20.00
Taker-Gebühren (Ein- + Ausstieg)	$1,000 × 0.05% × 2	$1.00
Funding (gehalten ~1 Tag, 3× 0.01%)	$1,000 × 0.03%	$0.30
Realer Verlust bei Stop-out		$21.30 (1.07%)

Gebühren und Funding treiben Ihr tatsächliches Risiko über 1% hinaus. Bei Perpetuals sollten Sie die Größe deshalb minimal reduzieren (Nominalwert ≈ $940 statt $1,000 verwenden), um nach Kosten wieder bei einem realen Verlust von $20 zu landen. Je länger Sie halten, desto mehr frisst das Funding, weshalb Swing-Trades mit weitem Stop einen etwas größeren Abschlag brauchen als schnelle Scalps.

Kurzer Wissenscheck

Wenn Sie „1% riskieren“, ist das Ihre Margin oder Ihr Verlust? Ihr Verlust: der Betrag, der verschwindet, wenn Ihr Stop ausgelöst wird. Die Margin kann weit kleiner sein.

Was entscheiden Sie zuerst: Positionsgröße oder Stop? Den Stop. Die Größe wird aus dem Stop-Abstand und Ihrem festen Risiko berechnet, niemals geschätzt.

Zwei Coins, gleiches Risiko von 1%, warum unterschiedliche Positionsgrößen? Der weitere Stop (der volatilere Coin) bekommt eine kleinere Position, sodass der Dollarverlust gleich bleibt.

Quellen

Van K. Tharp, Trade Your Way to Financial Freedom: Positionsgrößenbestimmung und das Fixed-Fractional-Modell.
J. L. Kelly Jr., „A New Interpretation of Information Rate,“ Bell System Technical Journal (1956): das ursprüngliche Kelly-Kriterium.
Ralph Vince, The Mathematics of Money Management: Fractional Kelly und die Mathematik des Drawdowns.
J. Welles Wilder, New Concepts in Technical Trading Systems (1978): die Average True Range (ATR).