Bernstein预计COIN有71%的上涨空间：‘一切交易所’策略超越第一季度收益失利

事件摘要

Bernstein验证了Coinbase的所谓‘一切交易所’策略，尽管第一季度2026年数据疲软，仍预计COIN股票有71%的上涨空间。根据《财富》和《华尔街》的研究，Bernstein的分析师预计2025年每股收益复合年增长率为38%——高于市场共识的30%和2026年的61%——这得益于产品多元化、监管利好和稳定币的广泛应用。

如《Tearsheet》和《Futunn》报道，Coinbase市场副总裁Liz Martin在2026年4月15日的FIA Boca Raton会议上阐述了愿景：24/7交易、Deribit整合、预测市场以及股票永续合约/期权。第一季度交付表现：衍生品收入达到年化超过2亿美金，预测市场年化收入超过1亿美金，订阅/服务收入达到5.84亿美金（占净收入的44%）——尽管净损失为-3.94亿美金，现货收入为1.4亿美金。COIN当前交易价格为187.24美金，当日上涨1.71%。

杠杆影响分析

Bernstein的升级造成了杠杆环境的分化。COIN已经承受了第一季度的痛苦，但仍远落后于Bernstein暗示的目标价约320美金（较当前价格187.24美金上涨71%）。

做多场景： 使用50倍杠杆在CoinUnited.io上以187.24美金做多COIN CFD的交易者，每187.24美金的保证金可控制9,362美金的风险敞口。若价格上升5%至约196.60美金，则保证金回报为250%——但若价格下跌2%至约183.50美金，则会在标准50倍杠杆下触发追加保证金。如果考虑到加密及科技盈利失利的重新定价动态，升级后的价格走势可能会缓慢且波动。

轧空风险： 第一季度亏损后，COIN有显著的空头兴趣。Bernstein的报告加上即将到来的催化剂（2026年5月的股票永续合约上市和2026年第二季度的股票期权）形成了轧空的格局。若COIN在成交量上干净突破24小时高点189.10美金，则20倍以上杠杆的空头CFD头寸面临加速清算的风险。

关键催化剂时机： 2026年5月的股票永续合约上市是下一个重要催化剂。提前该日期进行高杠杆做多的交易者应监控COIN是否能保持在182.54美金（24小时低点）之上，作为近期支撑底部。在CoinUnited.io上检查资金费率以获取实时持仓信号。

跨市场影响

‘一切交易所’的论点在多个资产类别中具有明显的延伸效应。MicroStrategy Inc和Robinhood Markets都受益于同样的加密与股票趋同叙事——Robinhood自身对预测市场和24/7交易的扩展使其成为直接竞争对手和类似投资选择。

对于比特币和以太坊，Coinbase衍生品交易量的增长（年收入超过2亿美金）预示着机构在加密衍生品市场中的参与加深——这是这两种资产价格发现的一个结构性利好。 NASDAQ 100指数间接暴露于这一领域：金融科技/加密交易所股票的重新评估改善了更广泛科技成长板块的情绪。

稳定币的角度被低估：USDC的持有量达到历史最高，Base L2的交易量增长达到10倍，直接推动稳定币机构建设主题，可能溢出到稳定币支付基础设施企业。AI代理对USDC的采用——Bernstein的核心论点——将其与更广泛的AI代理与加密整合趋势联系起来。

交易考虑

COIN近期的关键震荡区间为182.54美金（24小时低点支撑）至189.10美金（24小时高点阻力）。若在成交量回升的情况下突破189.10美金，将是升级后动能的首次技术确认。Bernstein的目标价从310美金提高至510美金（2025年6月）设定了长期参考点，但预测市场的监管增长论点需要在5月的股票永续合约推出时按时执行。

风险因素包括持续的现货收入疲软、-3.94亿美金的第一季度净亏损带来的舆论风险，以及2026年股票市场展望环境的宏观敏感性。监控COIN期权的未平仓合约量，以确认机构的累积情况。

在CoinUnited.io交易Coinbase Global, Inc. A类普通股

使用高达500倍杠杆交易COIN | 注册免费账户