Kelp DAO'nun $175M ETH Aklama İşlemi THORChain Üzerinden: Kaldıraçlı Yatırımcılar için Likidasyon Riskleri ve DeFi Bulaşması

Olay Özeti

ZachXBT ve blockchain güvenlik firmaları Peckshield, CertiK, Cyvers ve Arkham gibi on-chain analistlerin açıkladığına göre, Kelp DAO'nun kötü niyetli kullanıcısı — Kuzey Kore'ye bağlı Lazarus Grubu (TraderTraitor alt birimi) — 18 Nisan 2026'da UTC ile ~17:35 civarında bir LayerZero çapraz zincir mesajı taklit ederek 116,500 rsETH (~$292-300M) boşalttı. Arbitrum 21/22 Nisan'da ~30,766 ETH'yi ($71M, fonların ~%29'unu) dondurduktan sonra, saldırgan geri kalan 75,701 ETH (~$175M)'yi Ethereum ana ağına hızlı bir şekilde THORChain üzerinden, Umbra Cash ve Chainflip ile birlikte yönlendirerek küçük partiler halinde Bitcoin'e dönüştürdü. Arkham tarafından bildirildiğine göre, kötü niyetli cüzdan artık 0.768 ETH'nin altında bir miktara sahip. Çalınan rsETH'nin Aave V3/V4'e yüklenmesi $177-236M'lik kötü borç oluşturdu ve Aave piyasaları dondurup LTV'yi %0'a ayarlamak zorunda kaldı. Toplam DeFi TVL'si üç hafta içinde $600M+'lık DeFi kaybının bir parçası olarak %25 düşerek $82.4B'a geriledi.

Kaldıraç Etkisi Analizi

Bu olay, CoinUnited.io üzerinde ETH yatırımcıları için iki farklı kaldıraç baskısı vektörü oluşturuyor.

ETH Kısa Baskısı: 75,701 ETH dağıtımı sürekli bir satış akışını temsil ediyor. Öncesinde aklama işlemi gerçekleşmeden 100x uzun ETH vadeli pozisyonu açmış bir trader, her ek satış partisinde artan bir kayıpla karşılaşır. Aklama baskısından kaynaklı %3-5'lik bir ETH fiyat düşüşü, 100x pozisyonda %300-500 oranında nominal bir kayba dönüşür — hareket tamamlanmadan çok önce likidasyonu tetikler. CoinUnited.io üzerindeki fonlama oranlarını takip edin; negatif fonlama (kısa pozisyonların uzun pozisyonlara ödeme yapması), piyasa konsensüsünün ayı görünümüne kaydığını gösterebilir.

RUNE Volatilite Patlaması: THORChain'in RUNE'u $0.4770'dan işlem görüyor (+%12.95 son 24 saatte, canlı verilere göre aralık $0.4510–$0.4777), aklama faaliyetinden kaynaklanan hacim patlamasını yansıtıyor. $0.4770'da 200x uzun RUNE vadeli pozisyon, pozisyona karşı sadece ~%0.5'lik bir hareketle likidasyona uğrayabilir (~$0.0024). Tersine, $0.45 destek seviyesi yakınında açılan 50x uzun pozisyon, likidasyona uğramadan önce yaklaşık %2'lik bir tampon süresine sahiptir. Kendi cüzdan ve çapraz zincir altyapısı anlatısı göz önüne alındığında, RUNE hacim patlamalarının yapısal değil geçici olabileceği — patlama sonrası yüksek kaldıraçlı RUNE uzun pozisyonları için aşırı dikkat gerektirdiğini gösteriyor.

DeFi yapısal yeniden ayarlama bağlamı, DeFi ile ilişkili token'larda fonlama oranlarının yüksek ve dalgalı kalabileceğini gösteriyor. Aave kötü borcu ($177-236M) resmi olarak çözülene kadar tüm yeniden stake etme veya çapraz zincir protokollerinde pozisyon büyüklüğünü azaltın.

Çapraz Pazar Etkisi

ETH/BTC: THORChain üzerinden ~$175M ETH-BTC dönüşümü mekanik BTC giriş desteği sağlasa da, duygu net olumsuz. Bitcoin jeopolitik ödeme yolları anlatısı, Lazarus Grubu’na bağlı kirli girişimlerle karmaşık hale geliyor — bu durum borsa seviyesinde taramalar tetikleyebilir.

Kripto Hisseleri: Coinbase Global (COIN) ve Robinhood (HOOD) DeFi paniği nedeniyle perakende ve kurumsal aktivite metrikleri düştükçe riskten kaçınma baskısıyla karşı karşıya kalıyor. MicroStrategy (MSTR) ile BTC arasındaki korelasyon, herhangi bir BTC duygu bozulmasının etkisini geçirmesine neden oluyor. Bu, kripto devlet destekli siber saldırılar temasıyla tutarlıdır ve tarihsel olarak kriptoya benzer hisse senetlerinde %5-15’lik kayıplarla ilişkilendirilmiştir.

Stablecoin'ler/USDC: Kullanıcılar DeFi protokollerinden ayrıldıkça USDC güvenli liman akışlarının artması muhtemel — doğrulama için stablecoin hakimiyetini takip edin. DeFi stres zamanlarındaki stablecoin dinamikleri hakkında bağlam için kurumsal stablecoinler rehberimize bakın.

Ticaret Dikkate Alınması

İzlenecek ana seviyeler: RUNE $0.4510 (son 24 saatin en düşük seviyesi) kısa vadeli destek işlevi görüyor; bunun altına bir kırılma, $0.40 psikolojik seviyesini açıyor. ETH yatırımcıları, balina satış baskısı nedeniyle $2,300-$2,400 aralığını olası dağıtım direnci olarak izlemelidir. Aave DeFi kredisi durumu ($177-236M kötü borç) ana sistematik risk olmaya devam ediyor — çözüm veya tırmanma, DeFi TVL'sinin $82.4B'de istikrar kazanıp kazanmayacağını veya düşmeye devam edip etmeyeceğini belirleyecektir. Kuzey Kore'nin Lazarus atfı da düzenleyici tepkileri tetikleyebilir ve DeFi varlıkları için ikinci dereceden düzenleyici risk katmanı ekleyebilir.

CoinUnited.io'da THORChain Ticaret Yapın

RUNE'yi 2000 kat kaldıraçla ticaret yapın  | Ücretsiz Hesap Oluşturun