IPO Quantinuum оценена выше диапазона в $1,68 млрд — крупнейшее размещение в сфере квантовых вычислений

Анализ события

Quantinuum, интегрированная компания в области квантовых вычислений, образованная в 2021 году путем слияния Honeywell Quantum Solutions и Cambridge Quantum, завершила IPO, которое обещает стать крупнейшим в истории квантовых вычислений. Согласно данным TradingKey и Investing.com, Quantinuum первоначально планировала привлечь до $1,05 млрд по цене $45–$50 за акцию при 21 млн акций, что подразумевало оценку примерно в $12,7 млрд. Спрос оказался настолько высок, что потребовалось пересмотр: ценовой диапазон был поднят до $53–$55, а количество акций увеличено. По данным Reuters, общая валовая выручка составила около $1,68 млрд.

Повышение оценки поражает. В ходе раунда привлечения капитала на сумму $300 млн, о котором сообщила Honeywell (NASDAQ: HON) — контролирующий родительский холдинг Quantinuum — компания была оценена в $5 млрд до размещения. Предварительные модели UpMarket в начале 2024 года оценивали компанию примерно в $5,3–$5,5 млрд. Теперь публичный рынок оценивает компанию более чем вдвое выше этой цифры. Это переоценка имеет большое значение: она создает первый ликвидный публичный ориентир для всплеска инвестиций в квантовые вычисления и устанавливает новый уровень оценки для компаний-конкурентов, находящихся на частном рынке.

Что отличает это размещение от предыдущих IPO технологических компаний, так это широта бизнес-модели. Quantinuum работает в области квантового оборудования с захваченными ионами (серия H), инструментария компиляторов (tket), корпоративного программного обеспечения для химии и оптимизации, а также квантово-усиленной кибербезопасности через свой продукт Quantum Origin. Такое кросс-секторное присутствие — оборудование, программное обеспечение и безопасность — именно тот стек, который обеспечивает премиальные мультипликаторы во время циклов технологического энтузиазма, и это объясняет, почему институционального спроса было достаточно для увеличения сделки. Это IPO является прямым катализатором для более широкого нарратива волна IPO и возрождение рынков капитала, сигнализируя о том, что аппетит инвесторов к долгосрочным, доприбыльным технологиям остается повышенным.

Что это значит для трейдеров

Основная краткосрочная сделка — это само IPO. Увеличенная сделка с повышенным диапазоном и значительным институциональным распределением обычно приводит к импульсу в первый день торгов, поскольку розничный спрос заполняет пробелы, оставленные ограниченным институциональным распределением, — но это также создает риск возврата к среднему значению, если рост будет резким. Трейдерам следует внимательно следить за ценой открытия по сравнению с ценой предложения $53–$55, наблюдать за стабилизацией со стороны андеррайтеров и помнить, что истечение срока блокировки будет представлять собой значительный будущий избыток предложения со стороны Honeywell и других до-IPO инвесторов.

Honeywell (HON) — наиболее действенная вторичная игра. Поскольку Quantinuum торгуется публично, доля HON будет оцениваться по рыночной стоимости при новой оценке в $12 млрд+ — значительное увеличение по сравнению с ее частной оценкой в $5 млрд. Модели аналитиков «сумма частей» потребуют обновления, что может привести к переоценке акций HON. Для трейдеров, отслеживающих акции квантовых вычислений, публичный мультипликатор Quantinuum также становится ключевым сопоставимым показателем для любых слияний и поглощений конкурентов, раундов финансирования или вторичных размещений. Сильная динамика после IPO, вероятно, вызовет эффект домино среди перечисленных компаний, связанных с квантовыми технологиями, и компаний, занимающихся инфраструктурой ИИ.

На уровне индекса NASDAQ 100 и более широких технологических индексов выигрывают от сигнала о том, что условия выпуска акций остаются стабильными. Переподписанное IPO в сфере квантовых технологий укрепляет настроения «риск на» в инновационном секторе. Волатильность самой Quantinuum будет повышена в течение начальной фазы открытия цены — трейдеры, использующие кредитное плечо, должны соответствующим образом корректировать размер позиций и рассматривать ранние сессии как среды с высоким уровнем шума.

Начните торговать на CoinUnited.io

Создайте свой бесплатный аккаунт → — Торгуйте криптовалютами, акциями, форексом, индексами и товарами с кредитным плечом до 2000x и нулевыми комиссиями.