Nine Energy Service опубликовала результаты Q2 с превышением ожиданий, но сталкивается со снижением доходов — что это значит для акций энергетических сервисов

Анализ события

Nine Energy Service (NINE) заявила о доходах за Q2 2025 в размере $147.3M, что соответствует верхней границе ее прогнозируемого диапазона $138M–$148M, с скорректированной EBITDA в $14.1M — обе цифры соответствуют заявленным диапазонам новостного сигнала. Согласно документам для инвесторов, размещённым на сайте Nine Energy Service, компания также закрыла новое $125M ABL кредитное соглашение в мае 2025 года, увеличив ликвидность до $65.5M к концу квартала, что значительно больше, чем $50.8M годом ранее.

Важно отметить, что требование по главе 11 банкротства, упомянутое в новостном сигнале, является неподтвержденным. Исследования не находят подтверждения подачи заявления по главе 11 в 2025 году. Компания, кажется, продолжает работать, хотя и имеет высокое кредитное плечо, и S&P присвоило ей негативный прогноз в июне 2025 года. Трейдерам следует с осторожностью относиться к любым нарративам "после банкротства" — более точное определение — это сильно закредитованная компания по предоставлению услуг нефтяных месторождений, существующая в условиях ухудшающейся обстановки с количеством буровых установок в США. Исторический пик доходов составил $832.9M в 2019 году по данным Zippia; в 2024 году доход составил $554.1M, отражая секулярное давление на деятельность по завершению работ на берегу в США.

Отчет Q3 2025 показал угнетающую картину: доход составил $132M, что ниже прогнозируемого диапазона $135M–$145M, с сокращением скорректированной EBITDA до $9.6M. Это последовательное снижение отражает падение количества буровых установок в США, слабость цен на нефть и тарифные трудности — макропоказатели, которые негативно влияют на более широкий сектор энергетических услуг, включая Halliburton Company, Baker Hughes Company и Schlumberger Limited.

Что это значит для трейдеров

Для NINE в частности, превышение ожиданий в Q2 дает краткосрочный конструктивный сигнал, но пропуск в Q3 и продолжающиеся чистые убытки (чистый убыток в Q2: $10.4M) создают сложную ситуацию. Акции лучше рассматривать как высококолебательную, спекулятивную ценность — положительный свободный денежный поток и улучшение ликвидности реальны, но траектория доходов снижается. Согласно консенсусу аналитиков, приведенному в исследовании, прогнозируемый доход за полный 2025 год составляет ~$568M с EPS около $(1.07). Как подробно описано в нашем руководстве по торговле пропусками по доходам, снижающиеся прогнозы, такие как Q2Q3 в NINE, часто давят на оценки, даже когда отдельные кварталы превышают ожидания.

Для получения экспозиции в секторе более ликвидная торговля заключается в крупных компаниях по предоставлению услуг нефтяных месторождений. Слабость в деятельности завершения работ на берегу в США, которую сигнализирует NINE, является препятствием для доходов, ориентированных на внутренний рынок, таких как Halliburton и аналогичные компании. Цены на WTI Light Crude Oil и Natural Gas остаются движущей силой — устойчивость газовых бассейнов частично компенсировала падение буровых установок, обусловленное нефтью, но любое дальнейшее ослабление по WTI сожмет всю цепочку создания стоимости услуг. Следите за данными по количеству буровых установок и ценами на нефть как ведущими индикаторами для следующего цикла доходов NINE.

Начните торговать на CoinUnited.io

Создайте ваш бесплатный аккаунт  — торгуйте криптовалютой, акциями, форексом, индексами и товарами с кредитным плечом до 2000x и без комиссий.