為什麼 Snowflake、Datadog 和 MongoDB 今天崩潰了

發生了什麼

有效軟件應用程序供應商Snow (SNOW -7.31%)、Datadog (DDOG -5.98%) 以及MongoDB (MDB -4.72%) 的股價今天均下跌7.4%、6.3% 和5.4%。特別是從美國東部時間下午 3:45 開始。

現代創新市場的擔憂始於今天之前強於預期的佔有均衡，這引發了對美聯儲提高利率的擔憂。現代技術產品，特別是利潤不高的高增長技術用途，它們的大部分銷售額將引領未來，隨著時間的推移，它們會變得更加引人注目。

罪魁禍首是今天的 9 月訂單文件，該文件略高於預期，有 266,000 件全新工作，失業率高達 3.5%，而假設為 255,000 和 3.7%。由於金融環境越暖和，債券的長期回報就越大，美聯儲可能不得不提高利率的幅度也越大。根據機構職位空缺減少的細節，在本周初從 4% 左右下降至 3.6% 左右後，10 年期美國國債收益率今天正在恢復得更高，約為 3.88。

如您所見，這些公司沒有獲得任何類型的收益或遭受重大損失，而且還出售了不想要的銷售額倍數。當利率上升時，未來的收入會被更大的數量所抵消，從而壓低他們的評估。不出所料，雪花是最昂貴的產品之一，跌幅最大。

公司 Q2 收入增長 (YOY) 淨收入 (TTM) 價格/收入 Snowflake 82.7% (6.756 億美元) 35.9 Datadog 73.9% 650 萬美元 22.9 MongoDB 52.8% (3.62 億美元) 12.4

正如你所看到的，雖然 Datadog 相當有效，但這些業務都沒有產生大量的 GAAP 收益，而且它們可能會在一段時間內避免這樣做，因為它們肯定會再投資於增長。在 2008 年金融問題出現的當前異常降低利率的持續時間之前，超過 10 的市銷率被認為是昂貴的。
這 3 款產品具有開發住宅或商業地產，並且在最新的海量信息和專業系統應用程序中被證實是更可取的方面。 Snow 正在成為雲客戶推薦的信息湖應用程序，Datadog 的可觀察性方面在驗證重要的軟件程序應用程序方面顯示出優勢，以及 MongoDB 全新的數據集信息資源正在超越關係信息資源。

這並不意味著他們的貨物是與他們的公司一起進行的。以標準衡量，每個發行版仍然很昂貴，而且每個發行版仍然遠遠超過幾年前匹配的 IPO 費用。

很明顯，這些都是很棒的商店，儘管要付出實際的代價。至少他們需要跳上財閥的名單，在某些時候他們需要向軟件應用程序的支持者投降。

這些結構性產品是一個不安全的賭注，因為尚未認識到未來幾年利率價格肯定會走向何方，或者這些業務的最佳收入利潤率肯定會是多少。

顯然，如果生活費用的增長迅速下降，而債券回報率下降到生活費用增加之前的水平，這些供應可能會再次攀升。似乎弊大於利，至少直到不斷攀升的生活價格顯示出令人信服和明確的跡象表明一個巨大的度假勝地。