Sonoco 產品的總回報潛力巨大

雖然市場在 2022 年確實出現了下滑，但仍有一些公司因其出色的表現而脫穎而出。 Sonoco Products Company (SON，Financial) 是立即定位為顯著超越市場的一個名稱。事實上，該業務的供應量在 2022 年增長了 3.1%，與標準普爾 500 指數超過 21% 的跌幅相比，這是一個令人難以置信的增長。

儘管效率高於平均水平，Sonoco Products 仍然選擇微小的排名份額。綜合回報率高於 3%，如果其交易價格接近其長期合理的評估，該產品可能會看到兩位數的回報。

商業背景和財務成果

Sonoco Products 是功能性物品包裝、剛性塑料容器、紙板、套管以及管子的領先供應商。該公司的產品包裝用於一系列終端市場，包括汽車、藥品、冰箱以及 HVAC 系統等。

Sonoco 在採購方面確實相當激進，以鞏固其作為市場領導者的地位。在這些採購中，有很多值得注意的是 1 月底以 13.5 億美元收購 Ball Metalpack 的企業，該公司是最大的食品和家庭產品耐用鋼製品包裝製造商之一。

考慮到 Sonoco Products 通常的市值約為 60 億美元，此次收購的費用並非微不足道。另一方面，這種討價還價的動機基本上是立竿見影的。

該業務的最新收入結果是 2022 年第二季度以及同樣於 7 月 21 日推出的。該季度的收入確實增長了 38% 以上，達到 19.1 億美元。

大部分核心和基本進步來自採購 Ball Metalpack。為了保持第二季度的業績，Sonoco Products 上調了今年的預測，該公司目前預計每股收益從 6.20 美元增至 6.30 美元，從 5.25 美元增至 5 美元。

行業故障

這些收購為第二季度的結果提供了相當大的幫助，也導致了今年剩餘時間標準的重大調整，但是基礎公司看到了穩健的結果。

更詳細地考慮這兩個主要業務地點，客戶產品包裝增長了近 66%，達到 9.9 億美元。在個性化商品包裝增長 4% 的推動下，數量增長總體穩健。

商業紙產品包裝幾乎增長了 20%，達到 7.274 億美元。金額和組合減少了 2%，但由於支出增加而超過了平衡。

其他方面，包括醫療保健、安全和安保物品包裝以及工業塑料製品，增長 11% 至 1.959 億美元。在一個反復出現的因素中，這種進步源於增加的費用。金額是對的。

不僅收入以強勁的速度增長，而且收入也在以更快的速度增長。客戶產品包裝以及其他商業紙產品包裝的營業利潤增長了 114%，尤其是增長了 57%，這遠遠超過了每個市場的利潤趨勢。 Round Metalpack 驗證了輔助升降機背後的基本、最可能必要的元素。

正如在公司的各個領域所看到的那樣，Sonoco 實際上在將更高的利率轉嫁給客戶方面相當可靠。為了避免增加基本材料費用，該公司實際上至少在前 4 個季度增加了通行費。

檢查以及同樣完整的返回能力

根據季度結果，Sonoco 的業務正在取得成功，但儘管取得了成功，但根據 2022 年的匯率軸，該交易的遠期匯率/收入倍數僅為 9.4。

根據 Value Line 的數據，Sonoco 在 2012-2021 年期間的市盈率為 1​​6.6 倍。利用業務的幫助，這絕對會導致成本目標在 75 美元到 88 美元之間，因此完全退貨能力可能在 27% 到 49% 之間，考慮到供應的費用是 $ 59 次撰寫這篇文章

目前 3.3% 的交易成本增加了完全的回報能力。充其量，如果 Sonoco 在 2022 年達到最高利潤援助，我的變化的完整回報能力可能會超過 50%。目前的回報率略高於 3.1% 的 10 年常規回報率。

近期，事實上最低支付價格為 48% 至 55%。考慮到 2012 年的實際開發價格僅 4.7%，在更大的安全邊際下，收益提升可能會有所提高。

最新建議

事實上，Sonoco Products 今年超過了標準普爾 500 指數，因為該業務必須保持下去才能提供強勁的業績。 Ball Metalpack 的開發無疑是一個相當大的好處，同時也為企業帶來了可觀的成本。在不顯著影響數量的情況下提高產品速率的能力同樣是一個好處。

只要積極因素增加其援助，對發行的評估繼續大幅降低，如果從市場角度進行重組，這可能會將權利轉化為相當完整的回報能力。從我的角度來看，Sonoco 不需要達到其長期典型排名就顯得過於輕率了。

Sonoco Products 結合了穩健的投資回報率、長期的增長背景以及極低的支付價格，展示了所有活性成分，物超所值。