橋水三大被低估的成長股

在全球證券市場令人惱火的一年中，一些對沖基金可以宣布有效。 Bridgewater Associates 是一家由 Ray Dalio（交易、投資組合）於 1975 年創立的經濟投資公司，其表現最好的 Pure Alpha II Macro 基金在 6 月的回報率為 4.8%，使其在 2022 年上半年回升至 32%。這表明該業務的宏觀設計師在 2020 年表現不佳後出現了積極的康復。

Bridgewater 尋求一種明智的成本方法，並利用傳統方法來展示眾所周知的市場模式。 Dalio 的經濟投資創新，例如威脅平價、阿爾法覆蓋以及“全天候”，被認為絕對改變了推動全球公司投資的因素。

作為宏觀金融金融投資的全球監管機構，該公司正在增加對 150 個不同市場的貨幣投資。他的管理方法是建立在“提議精英管理”的基礎上，基金監管機構利用嚴峻的現實和嚴肅的誠意來鼓勵公開和真誠的對話，並使最有效的辯論之一得以控制。

利用我們從橋水公司 2022 年第二季度最後一份 13F 文件中實際提供的信息以及最新的組織收益結果之一，成本功能 GuruFocus All-in-One Screener 顯示橋水公司的 3具有巨大的價值和增長標準：Lithia Motors Inc.（LAD，貨幣），Lam Research Corp.（LRCX，經濟）和 Applied Materials Inc.（AMAT，貨幣）。對這一願景的需求包括 GF Value 提供的專業、GF Value 提供的降低 NPV 的專業，以及至少 15% 的收入和每股收入 25% 的實際年化成本效率。

鋰電

Lithia Motors (LAD, Financial) 是一家位於俄勒岡州梅德福的美國汽車經銷商。它成立於 1946 年，最近剛剛成為一種增長型產品，當時它開始採取積極的經銷商採購戰略，成為美國著名的汽車經銷商。

自 10 月 5 日以來，Lithia Motors 的交易價格約為每股 213.29 美元，市值為 58.7 億美元，市盈率為 4.97 倍。根據降低的資金計算器，考慮到 20% 的增長成本（過去 10 年每股利潤的提高率為 27、60%），一般公共解決方案以 85.44% 的降低成本以合理的價格佔據以及 10% 的成本降低成本 GF 價值圖表顯示該交易過於輕率。

在過去的 3 年中，Lithia Motors 實際上以每年 17.7% 的價格提高了每股利潤，同樣，剔除一次性產品的每股收入也以每年 49.8% 的價格增長。事實上，在過去幾年中，Ebitda 每年增長 25.80%。

繼續前進，Lithia Motors 計劃繼續其通過相關購買和提案維持的積極進取方法，因為這意味著合併美國汽車行業更加分散的部分。此外，隨著美國金融環境陷入衰退，可以通過以最小的費用進行重要收購來減少對 Lithia Motors 服務的短期損害。

林研究

Lam Research (LRCX, Financial) 是一家總部位於加利福尼亞州弗里蒙特的半導體公司。它主要與用於構建和構建創新集成電路的半導體調整設備的增長、維護、製造、促銷和廣告有關。

週三，Lam Research 的股價約為每股 399.91 美元，市值為 547.2 億美元，利潤率為 12.21 倍。公用事業工作的估值合理，使用 64.51% 的降價，基於減少的資金計算器，假設增長成本為 20%（過去 10 年每股收入的增長率為 42%）以及作為使用百分比成本的 10% 的比率降低。由於它的交易量低於其 GF 價值，因此 GF 價值圖表將供應量視為預期捕獲價值。

Lam Research 實際上實現了 26.6% 的三年每股收益以及 33.7% 的三年每股收益省略單項增長。未來，該公司的 10 年 EBITDA 增長率為 32%。

Lam Research 為半導體行業做好了準備，因此其利潤與行業增長的關係比行業成功更重要。政府和公司聯邦政府對美國國內半導體生產的金融投資都在激增，這肯定會成為未來的有效優勢。

應用產品

Applied Materials (AMAT, Financial) 是一家著名的全球項目佈局企業，總部位於加利福尼亞州聖克拉拉。它提供了用於數字工具、度數面板屏幕、太陽能產品和智能工具等半導體芯片生產的設備、選項和軟件應用程序。

10月5日，應用材料的股價約為每股89.22美元，市值為767.6億美元，市盈率為11.91倍。在假設增長率為 20%（過去 10 年每股收益增長率為 36.10%）以及降價 10% 的基礎上，低資本風格為供應商提供 65.34% 的安全保障邊際關於成本。 GF 價值圖表認為這筆交易有些被低估了。

在過去的 3 年中，該業務的每股收益實際上每年增長 15.5%，而剔除不同項目的每股銷售額每年增長 29.3%。 10 年 Ebitda 預付率為 24.10%。

應用材料公司不提供與 Lam Research 完全相同的短篇文章，但兩者在沉積和蝕刻設備市場上有巨大的重疊，並利用完全相同的市場優勢。應用材料公司獲得了一點金錢收益，因為事實上，雖然 Lam Research 主要受制於 NVM 和 DRAM 內存市場，但應用材料公司的公司在整個生產、思考以及內存市場中更加均勻地分散。