Các nhà sản xuất khí chuẩn bị cho các khoản lỗ trong Q1 do không đủ hàng rào ảnh hưởng đến thu nhập và dòng tiền

Hàng rào không thể bù đắp sự sụt giảm giá, gây hại cho các nhà sản xuất khí đốt. Theo các nhà phân tích và chuyên gia trong ngành, các nhà sản xuất khí đốt phải đối mặt với một khởi đầu đầy thách thức trong năm khi giá giảm khiến khả năng sinh lời và dòng tiền trong quý đầu tiên của họ gặp nguy hiểm. Các hàng rào, tương đương với bảo hiểm giá của ngành, không đủ để cân bằng các khoản lỗ dự kiến, đó là lý do tại sao lại xảy ra trường hợp này. Để bán được nhiều khí đốt hơn với giá thị trường hiện tại là 2,45 USD trên một triệu đơn vị nhiệt Anh (mmBtu), thấp hơn mức giá hòa vốn để sản xuất khí đốt ở một số nơi, các nhà sản xuất đã bắt đầu năm mới với ít hàng rào hơn bình thường sẽ phải tăng doanh số bán khí tự bảo hiểm. Điều này có thể khiến một số doanh nghiệp giảm hoạt động khoan và ngừng hoàn thiện các giếng. Hàng rào: Cần thiết để bảo vệ dòng tiền Các nhà sản xuất có thể bảo vệ dòng tiền của họ khỏi biến động giá cả bằng cách sử dụng các biện pháp phòng ngừa rủi ro hoặc hợp đồng khóa giá cho sản lượng trong tương lai. Vào thời điểm châu Âu phụ thuộc vào Hoa Kỳ về khí đốt, điều này là cần thiết. Theo Matt Hagerty, chiến lược gia năng lượng cấp cao tại BTU Analytics của FactSet, giá thị trường thấp trong năm nay sẽ khiến mức độ phòng ngừa rủi ro thấp làm cạn kiệt dòng tiền. Theo thống kê từ nhà tư vấn Energy Aspects, theo dõi 40 công ty khí đốt niêm yết công khai, chỉ 36% sản lượng khí đốt năm 2023 được phòng ngừa rủi ro vào cuối tháng 9. Theo David Seduski, nhà phân tích khí tự nhiên tại Energy Aspects, từ tháng 4 đến tháng 10 năm ngoái, các nhà sản xuất này chỉ thực hiện 2-3 thỏa thuận hoán đổi mỗi tháng. Tăng giá mang lại bảo hiểm rủi ro thua lỗ Sau cuộc xâm lược của Nga vào Ukraine vào năm 2022, giá cả tăng vọt đã buộc nhiều nhà sản xuất vốn đã phòng ngừa rủi ro ở mức giá thấp hơn phải gánh chịu tổn thất phòng ngừa rủi ro. Trisha Curtis, Giám đốc điều hành của công ty tư vấn năng lượng PetroNerds, cho biết năm ngoái là "khá sốc" đối với các nhà sản xuất chưa sẵn sàng cho việc tăng giá và có thể đã bán bớt hàng rào của họ, khiến họ dễ bị ảnh hưởng bởi tình hình hiện tại. Nhà sản xuất khí đốt tự nhiên lớn nhất tại Hoa Kỳ, EQT Corp, cho biết vào tháng trước rằng họ dự đoán khoản lỗ 4,6 tỷ đô la đối với các công cụ phái sinh cho năm 2022 và 5,9 tỷ đô la trong các khoản thanh toán bằng tiền mặt ròng. Nhà sản xuất số 2, Southwestern Energy Co, đã báo cáo khoản lỗ từ các công cụ phái sinh là 6,71 tỷ USD trong 9 tháng đầu năm 2022. Hàng rào không hoạt động Mức độ tiếp xúc với giá hiện tại được tăng lên Một số doanh nghiệp đã tăng khả năng tiếp xúc với giá hiện tại bằng cách cho phép các hàng rào của họ hết hạn. Phần lớn các hàng rào của Antero Resources Corp sẽ được tung ra vào ngày 1 tháng 1, công ty cho biết vào tháng 10. Theo các nhà kinh tế, mức độ giảm giá có thể buộc vòng cổ ba chiều, một loại hàng rào khác, phản tác dụng. Trong các giao dịch này, các nhà sản xuất mua một hợp đồng bán khí đốt tự nhiên ở một mức giá nhất định đồng thời bán một hợp đồng với giá thấp hơn nhằm kiếm lợi từ phí bảo hiểm của người mua. Tuy nhiên, lợi ích của việc bảo hiểm rủi ro sẽ giảm đi nếu giá khí đốt giảm xuống dưới mức giá thấp hơn dự kiến. Chẳng hạn, Chesapeake Energy Corp. đã mua các quyền chọn bán với giá 3,40 USD trên một triệu feet khối (mmcf) và bán chúng với giá 2,50 USD trên một triệu feet khối trong quý đầu tiên. Công ty sẽ trả 14 xu cho mỗi mmcf nếu giá xăng ở mức trung bình là 2,36 đô la cho mỗi mmcf, làm giảm thu nhập từ hàng rào.