Share
Goldman Sachs передбачає посилення кривої казначейських облігацій США
Керівники Goldman Sachs висловили очікування щодо довгострокового посилення кривої казначейських облігацій США через збільшення бюджетних витрат. Ашок Варадхан, співголова глобального банківського відділу та ринків Goldman Sachs, обговорив аномалію високої зайнятості та значних витрат. Він зазначив, що важко уявити істотно нижчі довгострокові ставки. Торгова служба Goldman Sachs прогнозує більш нормалізовану криву прибутковості з крутішою кривою прибутковості та нижчими ставками на початковому етапі, але незначним полегшенням на задньому кінці.
Фактори, що впливають на криву
Занепокоєння з приводу ескалації бюджетного дефіциту та різкого зростання випуску державних облігацій сприяли підвищенню прибутковості довгострокових казначейських облігацій. Fitch і Moody’s відреагували на це, присвоївши уряду США негативні рейтинги кредитоспроможності. Крім того, еталонна прибутковість 10-річних казначейських облігацій досягла найвищого рівня з 2007 року, досягнувши позначки 5%. Попит на довгострокові казначейські облігації зменшився через зменшення участі центральних банків, регіональних банків США та державних фондів багатства.
Фактори, що впливають на попит
Джим Еспозіто, виконавчий директор Goldman Sachs, зазначив, що центральні банки в усьому світі перейшли від кількісного пом’якшення (QE) до кількісного посилення (QT). Регіональні банки США, традиційно значні власники казначейських облігацій США, стали менш активними на останніх аукціонах через невідповідність тривалості. Крім того, суверенні інвестиційні фонди, особливо в Китаї, продемонстрували зниження активності через геополітичну напруженість із США, а також через уповільнення міжнародної торгівлі.
Погляд аналітиків Goldman Sachs
Аналітики Goldman Sachs припустили, що дохідність облігацій, ймовірно, досягла свого піку. Вищі доходи зробили активи з фіксованим доходом більш привабливими в очікуванні очікуваного пом’якшення монетарної політики в наступному році.
.svg)
.a80ca33.svg)
%20(1).svg)
.svg){kind=icon}
%20(1).svg){kind=icon}
