Share
Goldman Sachs, ABD Hazine Tahvili Eğrisinin Dikleşmesini Öngörüyor
Goldman Sachs yöneticileri, artan mali harcamaların etkisiyle ABD Hazine tahvili eğrisinin uzun vadede dikleşeceği yönündeki beklentilerini dile getirdi. Goldman Sachs’ın küresel bankacılık ve piyasalardan sorumlu eş başkanı Ashok Varadhan, yüksek istihdam ve önemli miktarda harcamanın anormalliğini tartıştı. Uzun vadeli faiz oranlarını anlamlı derecede düşürmenin zor olduğunu belirtti. Goldman Sachs’ın alım satım masası, ön uçta daha dik bir getiri eğrisi ve daha düşük oranlar ile daha normalleştirilmiş bir getiri eğrisi öngörüyor, ancak arka uçta pek bir rahatlama yok.
Eğriyi Etkileyen Faktörler
Artan mali açıklara ilişkin endişeler ve devlet tahvili ihracındaki artış, uzun vadeli Hazine getirilerinin yükselmesine katkıda bulundu. Fitch ve Moody’s buna ABD hükümetine negatif kredi notu vererek tepki gösterdi. Ayrıca 10 yıllık gösterge Hazine tahvil getirileri 2007’den bu yana en yüksek seviyesine ulaşarak %5’e ulaştı. Uzun vadeli Hazine tahvillerine olan talep, merkez bankalarının, ABD bölgesel bankalarının ve devlet varlık fonlarının katılımının azalması nedeniyle azaldı.
Talebi Etkileyen Faktörler
Goldman Sachs yöneticisi Jim Esposito, dünya çapındaki merkez bankalarının niceliksel genişlemeden (QE) niceliksel sıkılaşmaya (QT) geçiş yaptığına dikkat çekti. Geleneksel olarak ABD Hazine tahvillerinin önemli sahipleri olan ABD bölgesel bankaları, süre uyumsuzluğu nedeniyle son ihalelerde daha az aktif hale geldi. Ayrıca, başta Çin’dekiler olmak üzere devlet varlık fonlarının faaliyetleri, ABD ile yaşanan jeopolitik gerginlikler ve uluslararası ticaretteki yavaşlama nedeniyle azalmış durumda.
Goldman Sachs Analistlerinin Perspektifi
Goldman Sachs analistleri tahvil getirilerinin muhtemelen zirveye ulaştığını öne sürdü. Yüksek getiriler, gelecek yıl para politikalarında beklenen gevşeme beklentisiyle sabit getirili varlıkları daha çekici hale getirdi.
.svg)
.a80ca33.svg)
%20(1).svg)
.svg){kind=icon}
%20(1).svg){kind=icon}
