Goldman Sachs ожидает ужесточения кривой казначейских облигаций США на фоне роста бюджетных расходов

Goldman Sachs ожидает, что долгосрочная кривая казначейских облигаций США повысится на фоне роста бюджетных расходов

Рост бюджетного дефицита и снижение спроса на долгосрочные казначейские облигации влияют на доходность облигаций.

Goldman Sachs прогнозирует усиление кривой казначейских облигаций США

Руководители Goldman Sachs выразили ожидания долгосрочного повышения крутизны кривой казначейских облигаций США, вызванного увеличением бюджетных расходов. Ашок Варадхан, соруководитель отдела глобального банковского дела и рынков Goldman Sachs, обсудил аномалию высокого уровня занятости и значительных расходов. Он отметил, что трудно представить себе существенное снижение долгосрочных ставок. Торговый отдел Goldman Sachs прогнозирует более нормализованную кривую доходности с более крутой кривой доходности и более низкими процентными ставками на начальном этапе, но с небольшим облегчением на конечном этапе.

Факторы, влияющие на кривую

Обеспокоенность по поводу роста бюджетного дефицита и резкого увеличения выпуска государственных облигаций способствовали повышению доходности долгосрочных казначейских облигаций. Fitch и Moody’s отреагировали на это, присвоив правительству США отрицательные рейтинги кредитоспособности. Кроме того, эталонная доходность 10-летних казначейских облигаций достигла самого высокого уровня с 2007 года, достигнув отметки 5%. Спрос на долгосрочные казначейские облигации снизился из-за сокращения участия центральных банков, региональных банков США и суверенных фондов благосостояния.

/USDT

0%

7d Chg. %

0

0%

7d Chg. %

0%

7d Chg. %

0

0%

Buy

Sell

Факторы, влияющие на спрос

Джим Эспозито, руководитель Goldman Sachs, отметил, что центральные банки во всем мире перешли от количественного смягчения (QE) к количественному ужесточению (QT). Региональные банки США, традиционно являющиеся крупными держателями казначейских облигаций США, стали менее активными на недавних аукционах из-за несовпадения дюраций. Кроме того, суверенные фонды благосостояния, особенно в Китае, продемонстрировали снижение активности из-за геополитической напряженности в отношениях с США, а также замедления международной торговли.

Точка зрения аналитиков Goldman Sachs

Аналитики Goldman Sachs предположили, что доходность облигаций, вероятно, достигла своего пика. Более высокая доходность сделала активы с фиксированным доходом более привлекательными в ожидании ожидаемого смягчения денежно-кредитной политики в следующем году.