Поскольку ожидается, что инфляция останется выше целевых показателей центральных банков в 2023 году, Credit Suisse советует не ожидать какого-либо снижения процентных ставок.

По данным Credit Suisse, ожидается, что инфляция останется выше целей центральных банков в 2023 году.

По мнению банка, это, вероятно, помешает Федеральной резервной системе снизить процентные ставки в 2019 году.

Стратеги предсказывали, что 2023 год будет «рассказом о двух половинках», и ожидания разворота ФРС будут расти в течение года.

По данным Credit Suisse, любые рыночные ожидания того, что Федеральная резервная система и другие крупные центральные банки смогут начать снижение процентных ставок в 2023 году, могут быть необоснованными, поскольку инфляция продолжит превышать официальные целевые показатели.

По мнению аналитиков швейцарского банка в прогнозе на 2023 год, денег останется мало, а сохраняющиеся экономические и геополитические риски будут поддерживать волатильность рынков.

По мнению банка, это означает, что рынки, вероятно, первоначально сосредоточатся на теме «более высокие ставки на более длительный срок», что должно привести к приглушенным результатам на фондовых рынках.

По словам стратегов под руководством Филипа Лизибаха, «инфляция достигла пика в большинстве стран в результате решительных действий денежно-кредитной политики и в конечном итоге должна снизиться в 2023 году». Однако «в 2023 году он будет по-прежнему превышать целевые показатели центральных банков в большинстве крупных развитых стран, включая США, Великобританию и еврозону».

«Мы не видим, чтобы центральный банк развитых стран снизил процентные ставки в следующем году», — продолжили они.

Более длинные ставки по более высоким ставкам

Стратеги банка заявили: «Мы рассматриваем 2023 год как историю о двух половинах.

Ожидается, что высокие процентные ставки будут преобладать в первом полугодии, что, как ожидается, окажет поддержку стоимостным акциям, по мнению банка.

По словам команды Лизибаха, рынки «вероятнее всего, сначала сосредоточатся на теме «более высокие ставки на более длительный срок», что должно привести к приглушенной динамике акций». «Мы ожидаем лучших результатов в этих условиях в секторах и регионах со стабильной прибылью, низким левереджем и ценовой способностью».

По данным Credit Suisse, ожидается, что рыночные ожидания в отношении смещения политики ФРС в сторону менее ястребиной во второй половине 2023 года возрастут. Ожидается, что это поддержит рост акций, которые получают больше прибыли от низких процентных ставок, поскольку они могут увеличить свои денежные потоки. за счет менее дорогих кредитов.

«Мы повернемся к секторам, чувствительным к процентным ставкам, с уклоном на рост, как только мы приблизимся к развороту центральных банков от жесткой денежно-кредитной политики», — заявили в банке.

В связи с продолжающимся конфликтом в Украине и повышением процентных ставок, препятствующих росту, Credit Suisse также прогнозирует, что США станут одной из немногих экономик, избежавших рецессии в 2019 году.

Стратеги предсказывали, что экономики Великобритании, еврозоны и Китая «должны достичь дна к середине 2023 года и начать слабое предварительное восстановление» — сценарий, который критически зависит от того, удастся ли США избежать рецессии. «В условиях жестких монетарных условий и продолжающейся геополитической перезагрузки экономический рост в 2023 году в целом останется низким».