De gemengde kwartaal- en spin-offplannen van Jacobs Solutions doen de aandelenmarkt wankelen

Jacobs’ kwartaalresultaten en spin-offdetails

In het laatste kwartaal kende Jacobs Solutions een omzetstijging van 10,5% op jaarbasis, tot $4,29 miljard (7,3% groei bij constante wisselkoersen). De aangepaste winst uit voortgezette activiteiten steeg eveneens met 5,6% tot $1,90 per aandeel. Analisten hadden echter een hogere winst verwacht van $2,02 per aandeel op een lagere omzet van $4,21 miljard.

Als we de resultaten nader bekijken, zag het segment Critical Missions Solutions een substantiële omzetgroei van 26,4% tot $102,9 miljoen, terwijl het segment People & Places Solutions een omzetstijging van 11,7% kende tot $256,2 miljoen. Bovendien steeg de omzet uit het kleinere segment Divergent Solutions met ongeveer 58% naar $24,1 miljoen, en vertoonde de PA Consulting-activiteiten een groei van 20,5% naar $59,5 miljoen.

In een poging om zijn bedrijfsportfolio te stroomlijnen en af ​​te stemmen op de belangrijkste wereldwijde megatrends, kondigde Jacobs zijn voornemen aan om zijn segment Critical Missions Solutions en zijn Cyber ​​& Intelligence-activiteiten af ​​te splitsen en samen te voegen met Amentum, een vooraanstaande mondiale aanbieder van technische en technologische oplossingen. Deze strategische zet zal de weg vrijmaken voor een nieuw beursgenoteerd bedrijf, dat zich richt op de sector overheidsdiensten.

De vooruitzichten voor de aandelen van Jacobs Solutions

CEO Bob Pragada sprak zijn vertrouwen uit in de spin-offs en verklaarde dat zij Jacobs zullen positioneren als een meer gefocust bedrijf met hogere marges, in lijn met trends in de sector. De goedkeuring van de toezichthouders voor de splitsing wacht echter nog steeds, en hoewel goedkeuring van de aandeelhouders niet vereist is, kan er sprake zijn geweest van een milde terugslag van beleggers die hebben bijgedragen aan de daling van het aandeel. De transactie zal naar verwachting in de tweede helft van het fiscale jaar 2024 worden afgerond via een fiscaal efficiënte Reverse Morris Trust-transactie, inclusief een contante dividenduitkering van $ 1 miljard aan Jacobs.

Na voltooiing zullen Jacobs en zijn aandeelhouders eigenaar blijven van maximaal 63% van de gewone aandelen van het gecombineerde bedrijf, waarbij de aandeelhouders van Jacobs 51% in handen hebben en Jacobs 7,5% tot 12%.

Desalniettemin lijkt de markt sceptisch in het licht van de gemengde prestaties over het kwartaal en de complexiteit rond de spin-off. Bovendien kan het ontbreken van goedkeuring van de aandeelhouders de onzekerheid bij beleggers vergroten.