Pengeluar Gas Bersiap sedia untuk Kerugian S1 kerana Lindung Nilai Tidak Mencukupi Impak Pendapatan dan Aliran Tunai

Lindung nilai tidak dapat mengimbangi penurunan harga, membahayakan pengeluar gas. Menurut penganalisis dan pakar industri, pengeluar gas menghadapi permulaan tahun yang mencabar kerana penurunan harga meletakkan keuntungan suku pertama dan aliran tunai mereka dalam bahaya. Lindung nilai, insurans harga yang setara dengan industri, tidak mencukupi untuk mengimbangi kerugian yang dijangkakan, itulah sebabnya ini berlaku. Untuk menjual lebih banyak gas pada harga pasaran semasa $2.45 bagi setiap juta unit terma British (mmBtu), iaitu di bawah harga pulang modal untuk mengeluarkan gas di beberapa tempat, pengeluar yang memulakan tahun dengan lindung nilai yang lebih sedikit daripada biasa perlu meningkatkan jualan gas lindung nilai. Ini boleh menyebabkan sesetengah perniagaan mengurangkan penggerudian mereka dan menangguhkan penamat telaga. Lindung Nilai: Penting untuk Mempertahankan Aliran Tunai Pengeluar boleh melindungi aliran tunai mereka daripada turun naik harga dengan menggunakan lindung nilai, atau kontrak yang mengunci harga untuk keluaran masa hadapan. Pada masa Eropah bergantung kepada Amerika Syarikat untuk gas, ini adalah penting. Menurut Matt Hagerty, ahli strategi tenaga kanan di FactSet's BTU Analytics, harga pasaran yang rendah tahun ini akan menyebabkan tahap lindung nilai yang rendah untuk mengurangkan aliran tunai. Menurut statistik daripada perunding Energy Aspects, yang mengikuti 40 syarikat gas yang disenaraikan secara terbuka, hanya 36% daripada pengeluaran gas 2023 telah dilindung nilai pada akhir September. Dari April hingga Oktober tahun lepas, pengeluar ini hanya melaksanakan dua hingga tiga perjanjian pertukaran setiap bulan, menurut David Seduski, penganalisis gas asli di Energy Aspects. Perhimpunan dalam Harga Membawa Kerugian Lindung Nilai Berikutan pencerobohan Rusia ke atas Ukraine pada 2022, lonjakan harga memaksa banyak pengeluar yang telah melindung nilai pada harga yang lebih rendah untuk menanggung kerugian lindung nilai. Bagi pengeluar yang tidak bersedia untuk kenaikan harga dan mungkin telah menjual lindung nilai mereka, menyebabkan mereka terdedah kepada situasi semasa, Trisha Curtis, Ketua Pegawai Eksekutif perunding tenaga PetroNerds, berkata tahun lepas adalah "agak mengejutkan." Pengeluar gas asli terbesar di Amerika Syarikat, EQT Corp, berkata bulan lalu bahawa ia menjangkakan kerugian $4.6 bilion pada derivatif untuk 2022 dan $5.9 bilion dalam penyelesaian tunai bersih. Pengeluar No. 2, Southwestern Energy Co, melaporkan kerugian derivatif sebanyak $6.71 bilion untuk sembilan bulan pertama 2022. Lindung Nilai Tidak Aktif Pendedahan kepada harga semasa dinaikkan Sesetengah perniagaan telah meningkatkan pendedahan mereka kepada harga semasa dengan membenarkan lindung nilai mereka tamat tempoh. Sebahagian besar lindung nilai Antero Resources Corp akan dilancarkan pada 1 Januari, syarikat itu menyatakan pada bulan Oktober. Tahap penurunan harga, menurut ahli ekonomi, mungkin memaksa kolar tiga hala, satu lagi jenis lindung nilai, menjadi bumerang. Dalam perjanjian ini, pengeluar membeli kontrak untuk menjual gas asli pada harga tertentu sambil pada masa yang sama menjual put pada harga yang lebih rendah dalam usaha untuk mendapatkan keuntungan daripada premium pembeli. Walau bagaimanapun, kelebihan lindung nilai berkurangan jika harga gas turun di bawah harga yang dijangkakan lebih rendah. Sebagai contoh, Chesapeake Energy Corp. membeli put untuk $3.40 per juta kaki padu (mmcf) dan menjualnya pada $2.50 mmcf untuk suku pertama. Perbadanan itu akan membayar 14 sen setiap mmcf jika harga gas pada purata $2.36 setiap mmcf, mengurangkan pendapatan daripada lindung nilai.