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ザンビアの複雑な債務再編、債権者が更なる救済を要求し難航

ザンビアの債務再編、債権団が国際基金にさらなる救済を要求で挫折
OCC債権団が社債権者合意に拒否権を発動し、政府の債務再編合意が打撃を受ける
2023/11/21 (11月 21日, 2023 6:13 午後)
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これまでの旅

2020 年、ザンビアは当初、新型コロナウイルス感染症のパンデミックによる経済的影響を理由に、G20 主導の債務返済停止イニシアチブ (DSSI) に基づく債務支払いの凍結を求めていました。その後、5月にエドガー・ルング大統領率いるザンビア政府は、110億ドルという驚異的な対外債務の再構築に関するアドバイスをフランス企業ラザール(NYSE:LAZ)に依頼した。

同年 11 月にザンビア政府が 4,250 万ドルの支払いを怠ったことで大きな後退が発生し、パンデミック時代におけるアフリカ大陸初のソブリン債務不履行となりました。

2021 年、野党指導者のハカインデ ヒチレマは、8 月に行われた大統領選挙でルングに対して大勝利を収めました。この指導者の交代により、国の債務問題解決への希望の光がもたらされました。

公的部門債権者委員会の設立

2022 年 6 月には、長年にわたってザンビアに融資してきた政府から構成される「公的部門」債権者委員会 (OCC) が設立されました。この委員会は、国に提供した融資に対処するための再編プロセスに積極的に取り組む責任を負いました。

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2022 年を通じて、債務軽減と再編合意の達成を目指して社債保有者との交渉が続けられました。

2023 年 6 月、ザンビア政府は債権国を代表する「パリクラブ」とその重要な二国間融資国である中国に関する発表を行いました。両社は合計63億ドル相当の融資を再構築することで合意に達した。提案された取り決めには、債務をより有利な条件と支払期限の延長を伴う2つの社債に統合することが含まれている。さらに、国の経済が好調であれば、早期支払いが提供されます。

しかし、11 月に、この有望な契約は深刻な挫折に見舞われました。ザンビア政府は、提案されている債務救済は不十分であるとして、二国間 OCC 債権者が社債保有者との合意に事実上拒否権を発動したことを明らかにした。

Expert Analysis
ザンビアの債務苦境の中で価値を解き放つ: リスクを回避し、機会をつかむ
David Thompson

ザンビアの複雑な債務再編が挫折に直面: 弱気の影響

ザンビアで進行中の債務再編プロセスが挫折し、同国の財政見通しに弱気の影響を与えることを示唆している。 110億ドルという驚異的な対外債務に対処しようとするザンビア政府の試みは課題に直面しており、経済回復の可能性を危うくしている。

これまでの旅

ザンビアは 2020 年、新型コロナウイルス感染症のパンデミックによる経済的影響を理由に、G20 主導の債務返済停止イニシアチブに基づいて債務支払いの凍結を求めました。しかし、デフォルトとリストラの必要性は避けられなくなりました。

2021 年、大統領選挙でエドガー ルング大統領を破って野党指導者のハカインデ ヒチレマが就任し、指導者の交代が希望をもたらしました。新しい指導部は、国の債務負担の解決策を見つけることを目指しました。

挫折と拒否権を発動された合意

2020 年 11 月、ザンビアは 4,250 万ドルの支払いを怠り、パンデミック時代のアフリカ初のソブリン債務不履行となりました。このような債務不履行は投資家の信頼を低下させ、国の金融の安定を危険にさらします。

2022 年 6 月、公的セクター債権者委員会 (OCC) が設立され、債権者との関与と交渉に期待がもたれました。しかし、2023 年 11 月、OCC 債権者は社債権者との債務救済協定案に不十分であるとして拒否権を発動しました。

ザンビア経済への影響

債務再編プロセスの挫折はザンビアの経済的課題を悪化させ、回復への道を妨げる可能性がある。社債保有者と二国間債権者の両方と合意に達しないと、国の財政の安定と将来の借入コストにリスクが生じます。

効果的な債務救済がなければ、ザンビアは債務を履行し、持続的な経済成長に必要な本質的な改革を実施することが困難になる可能性があります。

投資家に対する弱気の影響

ザンビアの債務再編プロセスの挫折は、投資家心理に弱気の影響を与える可能性が高い。不確実性の増大とさらなる債務不履行の可能性により、同国への投資が妨げられ、全体的な経済見通しが弱まる可能性があります。

市場に悪影響が出る可能性が依然として高いため、投資家は状況を注意深く監視し、ザンビア資産の保有または投資に伴う潜在的なリスクを考慮する必要があります。

免責事項: この分析は、取引プラットフォームに実用的な洞察を提供し、読者にザンビアの債務再編の挫折に伴う潜在的な弱気影響を考慮することを奨励します。これは財務上のアドバイスや推奨を構成するものではありません。

債務返済停止イニシアチブ (DSSI) とは何ですか?
債務返済停止イニシアティブ(DSSI)はG20が主導するプログラムで、発展途上国に一時的な債務救済を提供し、資金を新型コロナウイルス感染症パンデミックの経済的影響との戦いに振り向けることを可能にすることを目的としています。
エドガー・ルングとは誰ですか?
エドガー・ルングはザンビアの大統領でした。同氏はフランスのラザール社に対外債務の再編に関するアドバイスを依頼した。
ハカインデ・ヒチレマとは?
ハカインデ・ヒチレマは、2021年8月のザンビア大統領選挙で勝利した野党指導者である。
公的部門債権者委員会 (OCC) とは何ですか?
公的部門債権者委員会(OCC)は、長年にわたってザンビアに融資してきた政府で構成され、債務再編プロセスに積極的に取り組んでいます。
パリクラブとは何ですか?
パリクラブは債権国の非公式団体であり、債務国に金融助言や債務救済措置を提供している。

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