Produsen Gas Bersiap untuk Kerugian Kuartal 1 karena Lindung Nilai yang Tidak Memadai Mempengaruhi Pendapatan dan Arus Kas

Lindung nilai tidak dapat mengimbangi penurunan harga, merugikan produsen gas. Menurut analis dan pakar industri, produsen gas menghadapi awal tahun yang penuh tantangan karena penurunan harga menempatkan profitabilitas kuartal pertama dan arus kas mereka dalam bahaya. Lindung nilai, yang setara dengan asuransi harga industri, tidak cukup untuk menyeimbangkan kerugian yang diantisipasi, itulah sebabnya mengapa demikian. Untuk menjual lebih banyak gas dengan harga pasar saat ini sebesar $2,45 per juta British thermal unit (mmBtu), yang berada di bawah harga titik impas untuk memproduksi gas di beberapa tempat, produsen yang memulai tahun dengan lindung nilai lebih sedikit dari biasanya harus menaikkan harga mereka. penjualan gas lindung nilai. Hal ini dapat menyebabkan beberapa bisnis mengurangi pengeboran dan menunda penyelesaian sumur. Hedges: Penting untuk Mempertahankan Arus Kas Produsen dapat melindungi arus kas mereka dari fluktuasi harga dengan menggunakan lindung nilai, atau kontrak yang mengunci harga untuk output di masa mendatang. Pada saat Eropa bergantung pada Amerika Serikat untuk gas, ini penting. Menurut Matt Hagerty, ahli strategi energi senior di FactSet's BTU Analytics, harga pasar yang rendah tahun ini akan menyebabkan tingkat lindung nilai yang rendah menguras arus kas. Menurut statistik dari konsultan Energy Aspects, yang mengikuti 40 perusahaan gas publik, hanya 36% dari produksi gas tahun 2023 yang dilindung nilai pada akhir September. Dari April hingga Oktober tahun lalu, para produsen ini hanya mengeksekusi dua hingga tiga perjanjian pertukaran setiap bulan, menurut David Seduski, seorang analis gas alam di Energy Aspects. Reli Harga Membawa Kerugian Lindung Nilai Menyusul invasi Rusia ke Ukraina pada tahun 2022, lonjakan harga memaksa banyak produsen yang telah melakukan lindung nilai dengan harga lebih rendah untuk mengalami kerugian lindung nilai. Untuk produsen yang tidak siap untuk kenaikan harga dan mungkin telah menjual lindung nilai mereka, membuat mereka rentan terhadap situasi saat ini, Trisha Curtis, CEO konsultan energi PetroNerds, mengatakan tahun lalu "cukup mengejutkan." Produsen gas alam terbesar di Amerika Serikat, EQT Corp, mengatakan bulan lalu bahwa mereka mengantisipasi kerugian derivatif $4,6 miliar untuk tahun 2022 dan $5,9 miliar dalam penyelesaian kas bersih. Produsen nomor 2, Southwestern Energy Co, melaporkan kerugian derivatif sebesar $6,71 miliar selama sembilan bulan pertama tahun 2022. Lindung Nilai Tidak Aktif Eksposur terhadap harga saat ini meningkat Beberapa bisnis telah meningkatkan keterpaparan mereka terhadap harga saat ini dengan membiarkan lindung nilai mereka kedaluwarsa. Sebagian besar lindung nilai Antero Resources Corp akan diluncurkan pada 1 Januari, kata perusahaan itu pada bulan Oktober. Tingkat penurunan harga, menurut para ekonom, mungkin memaksa kerah tiga arah, jenis lindung nilai lainnya, menjadi bumerang. Dalam kesepakatan ini, produsen membeli kontrak untuk menjual gas alam dengan harga tertentu sekaligus menjual put dengan harga lebih rendah untuk mendapatkan keuntungan dari premi pembeli. Namun, keuntungan dari lindung nilai berkurang jika harga gas turun di bawah harga yang diantisipasi lebih rendah. Misalnya, Chesapeake Energy Corp. membeli barang seharga $3,40 per juta kaki kubik (mmcf) dan menjualnya seharga $2,50 mmcf untuk kuartal pertama. Korporasi akan membayar 14 sen per mmcf jika harga gas rata-rata $2,36 per mmcf, menurunkan pendapatan dari lindung nilai.