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La restructuration complexe de la dette de la Zambie subit un revers alors que les créanciers exigent davantage d'allégement

La restructuration de la dette de la Zambie échoue alors que les créanciers exigent davantage d'allègement de la part des fonds internationaux
L'accord de restructuration de la dette du gouvernement subit un coup dur alors que les créanciers de l'OCC opposent leur veto à l'accord des obligataires
2023/11/21 (nov. 21, 2023 6:13 pm)
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Le voyage jusqu’à présent

En 2020, la Zambie a initialement cherché à geler le paiement de sa dette dans le cadre de l’Initiative de suspension du service de la dette (DSSI) menée par le G20 en raison de l’impact économique de la pandémie de COVID-19. Par la suite, en mai, le gouvernement zambien, dirigé par le président Edgar Lungu, a fait appel aux services de la société française Lazard (NYSE : LAZ) pour fournir des conseils sur la restructuration de la dette extérieure vertigineuse de 11 milliards de dollars du pays.

Un revers important s’est produit en novembre de la même année lorsque le gouvernement zambien a fait défaut sur un paiement de 42,5 millions de dollars, marquant le premier défaut souverain en période de pandémie sur le continent africain.

En 2021, le chef de l’opposition Hakainde Hichilema a remporté une victoire éclatante sur Lungu lors des élections présidentielles tenues en août. Ce changement de direction a apporté une lueur d’espoir pour une résolution des problèmes d’endettement du pays.

Formation d’un comité des créanciers du secteur officiel

En juin 2022, un comité des créanciers (OCC) du « secteur public » composé des gouvernements qui ont prêté à la Zambie au fil des ans a été créé. Ce comité a assumé la responsabilité de s’engager activement dans le processus de restructuration pour répondre aux prêts accordés au pays.

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Tout au long de l’année 2022, les négociations se sont poursuivies avec les détenteurs d’obligations, dans le but de parvenir à des accords d’allégement de la dette et de restructuration.

En juin 2023, le gouvernement zambien a fait une annonce concernant le « Club de Paris », représentant les pays créanciers, et son important prêteur bilatéral, la Chine. Les deux entités sont parvenues à un accord pour restructurer un total de 6,3 milliards de dollars de prêts. L’arrangement proposé consiste à consolider la dette en deux obligations assorties de conditions plus favorables et de délais de paiement allongés. De plus, si l’économie du pays se porte bien, des paiements accélérés seront proposés.

En novembre, cependant, cet accord prometteur a subi un sérieux revers. Le gouvernement zambien a révélé que ses créanciers bilatéraux OCC avaient effectivement opposé leur veto à l’accord avec les détenteurs d’obligations, arguant que l’allègement de la dette proposé était insuffisant.

Expert Analysis
Libérer de la valeur face aux problèmes d'endettement de la Zambie : gérer les risques et saisir les opportunités
David Thompson

La restructuration complexe de la dette de la Zambie risque un revers : impact baissier

Le processus en cours de restructuration de la dette de la Zambie a subi un revers, signalant un impact baissier sur les perspectives financières du pays. La tentative du gouvernement zambien de régler sa dette extérieure colossale de 11 milliards de dollars s'est heurtée à des difficultés, mettant en péril le potentiel de reprise économique.

Le voyage jusqu'à présent

En 2020, la Zambie a cherché à geler le paiement de sa dette dans le cadre de l'Initiative de suspension du service de la dette menée par le G20 en raison de l'impact économique de la pandémie de COVID-19. Cependant, les défauts de paiement et la nécessité d'une restructuration sont devenus inévitables.

En 2021, un changement de direction a apporté de l'espoir, lorsque le chef de l'opposition Hakainde Hichilema a pris ses fonctions après avoir battu le président Edgar Lungu aux élections présidentielles. Les nouveaux dirigeants avaient pour objectif de trouver des solutions au fardeau de la dette du pays.

Reculs et accords sujets à veto

En novembre 2020, la Zambie a fait défaut sur un paiement de 42,5 millions de dollars, marquant le premier défaut souverain en période de pandémie en Afrique. De tels défauts affaiblissent la confiance des investisseurs et mettent en péril la stabilité financière du pays.

En juin 2022, la formation d'un comité des créanciers du secteur officiel (OCC) a offert un espoir d'engagement et de négociations avec les créanciers. Cependant, en novembre 2023, les créanciers de l'OCC ont opposé leur veto à l'accord d'allègement de la dette proposé avec les détenteurs d'obligations, arguant qu'il était insuffisant.

Implications pour l'économie de la Zambie

Les revers du processus de restructuration de la dette pourraient exacerber les difficultés économiques de la Zambie, entravant ainsi son chemin vers la reprise. L'incapacité de parvenir à des accords avec les détenteurs d'obligations et les créanciers bilatéraux présente des risques pour la stabilité budgétaire du pays et les futurs coûts d'emprunt.

Sans un allégement efficace de la dette, la Zambie pourrait avoir des difficultés à honorer ses obligations en matière de dette et à mettre en œuvre les réformes essentielles nécessaires à une croissance économique durable.

Impact baissier sur les investisseurs

Les revers du processus de restructuration de la dette de la Zambie auront probablement un impact baissier sur la confiance des investisseurs. L'incertitude accrue et le risque de nouveaux défauts de paiement pourraient décourager les investissements dans le pays et affaiblir ses perspectives économiques globales.

Les investisseurs doivent surveiller de près la situation et prendre en compte les risques potentiels associés à la détention ou à l'investissement dans des actifs zambiens, car la probabilité de réactions défavorables du marché reste élevée.

Avertissement : Cette analyse fournit des informations exploitables pour les plateformes de trading et encourage les lecteurs à considérer l'impact baissier potentiel associé aux revers de la restructuration de la dette de la Zambie. Il ne constitue pas un conseil ou une recommandation financière.

Qu’est-ce que l’Initiative de suspension du service de la dette (ISSD) ?
L'Initiative de suspension du service de la dette (DSSI) est un programme dirigé par le G20 qui vise à fournir un allégement temporaire de la dette aux pays en développement, leur permettant de réorienter les fonds vers la lutte contre l'impact économique de la pandémie de COVID-19.
Qui est Edgar Lungu?
Edgar Lungu était le président de la Zambie. Il a fait appel au cabinet français Lazard pour le conseiller sur la restructuration de la dette extérieure du pays.
Qui est Hakainde Hichilema ?
Hakainde Hichilema est un leader de l'opposition qui a remporté les élections présidentielles en Zambie en août 2021.
Qu’est-ce que le comité des créanciers du secteur officiel (OCC) ?
Le Comité des créanciers du secteur officiel (OCC) comprend les gouvernements qui ont prêté à la Zambie au fil des ans et s'engage activement dans le processus de restructuration de la dette.
Qu'est-ce que le Club de Paris ?
Le Club de Paris est un groupe informel de pays créanciers qui fournit des conseils financiers et des mesures d'allégement de la dette aux pays débiteurs.

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