Stratégies de réduction des risques: DeFi Giants Aave, marchés de gel composé et prêts de plafond

Sur le réseau Ethereum, Aave a mis en œuvre un plan visant à geler les marchés pour 17 actifs différents, dont Yearn.Finance (YFI), Curve DAO (CRV), Gemini Dollar (GUSD), Maker (MKR) et les jetons 1 pouce (1INCH), le dimanche.

Selon DeFi Llama, les deux protocoles de prêt crypto Aave et Compound sont responsables de 3,7 milliards de dollars et 1,7 milliard de dollars, respectivement, de la totalité de la richesse enfermée dans l’écosystème DeFi.

Selon le fondateur et PDG d’Aave, Stani Kulechov, “les protocoles DeFi sont mis à l’épreuve et cela montre comment les communautés peuvent mettre en œuvre de nouveaux paramètres pour améliorer les facteurs d’atténuation des risques dans des environnements de marché volatils qui évoluent rapidement”. “Il a été intéressant de voir la communauté DeFi débattre, suggérer, voter et adopter de nouveaux paramètres pour adapter et sécuriser le protocole avec une ouverture aussi remarquable.
Malgré le timing, aucune des propositions ne répond aux nouvelles les plus récentes pour secouer les marchés : BlockFi a déclaré faillite lundi, après des semaines de spéculations après l’effondrement de FTX début novembre.

Avraham Eisenberg, le trader en charge de la brèche du Mango Market en octobre, a récemment contracté un prêt sur Aave pour 40 millions de jetons CRV. Il semblait se préparer à vendre les jetons, ce qui aurait détruit la valeur de CRV et lui aurait donné la possibilité de profiter grandement des paris courts, qui sont des contrats dérivés qui permettent aux commerçants de parier contre la valeur d’un actif.

Ce n’est pas seulement une conjecture; Eisenberg a révélé sa stratégie sur Twitter en octobre.

La plate-forme de modélisation financière d’Aave, Gauntlet, a suggéré certaines modifications au protocole pour mieux le protéger : “L’effort pour presser le CRV sur Aave a été inefficace et non rentable.
Les membres du Compound DAO ont également voté à l’unanimité pour fixer des plafonds d’emprunt pour 10 jetons, y compris ses implémentations de Wrapped Bitcoin (cWBTC2), Uniswap (cUNI), Chainlink (cLINK) et Aave.

Selon Paul J. Lei, responsable du programme de protocole chez Gauntlet, “Aave V2 manque de nombreux contrôles de risque pour lesquels Aave V3 résout (plafonds d’approvisionnement, plafonds d’emprunt, mode d’isolement, mode électronique, etc.).”
Aave V3 est sorti en mars sur les réseaux Fantom, Avalanche et Harmony ainsi que sur les solutions de mise à l’échelle Arbitrum, Optimism et Polygon Layer 2. Il s’agit d’une version mise à jour de son protocole de prêt V2 avec une sécurité accrue et des fonctionnalités inter-chaînes.

En termes simples, les limites d’emprunt accordées par Compound permettent toujours aux particuliers d’emprunter les actifs. Selon lui, seul un très petit pourcentage de l’activité du protocole sera impacté par le plafond d’emprunt pour les actifs non stables, car la grande majorité des emprunts sur Compound – plus de 96% – se fait en stablecoins.

Le risque de marché et la volatilité ont jusqu’à présent été constants au cours du mois écoulé.

Les taux de prêt du GUSD ont augmenté de 73 % le 16 novembre après que l’échange de crypto-monnaie a averti que les retraits de son produit Earn pourraient être retardés après que Genesis, qui gère le produit, ait brusquement cessé d’accepter les retraits.

Une autre possibilité est que les détenteurs de GUSD se soient précipités pour échanger leurs jetons contre des actifs alternatifs par crainte que Gemini ne soit pas en mesure d’honorer les demandes de rachat.

Bien que l’échange ait tweeté qu’il travaillait toujours avec Genesis pour reprendre les retraits pour son produit Gemini Earn, Gemini ne s’est pas encore effondré. DeFi Llama rapporte que Gemini a honoré les rachats de GUSD totalisant plus de 200 millions de dollars depuis que la société a cessé d’autoriser les retraits Earn. Étant donné que GUSD a actuellement une capitalisation boursière de 601 millions de dollars, la diminution de la circulation est importante.