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La compleja reestructuración de la deuda de Zambia sufre un revés a medida que los acreedores exigen más alivio

El revés de la reestructuración de la deuda de Zambia mientras los acreedores exigen más alivio de los fondos internacionales
El acuerdo de reestructuración de deuda del gobierno sufre un golpe cuando los acreedores de la OCC vetan el acuerdo de tenedores de bonos
2023/11/21 (nov. 21º, 2023 6:13 pm)
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El viaje hasta ahora

En 2020, Zambia inicialmente intentó congelar sus pagos de deuda en el marco de la Iniciativa de Suspensión del Servicio de la Deuda (DSSI, por sus siglas en inglés) liderada por el G20 debido al impacto económico de la pandemia de COVID-19. Posteriormente, en mayo, el gobierno de Zambia, encabezado por el presidente Edgar Lungu, contrató los servicios de la firma francesa Lazard (NYSE: LAZ) para brindar asesoramiento sobre la reestructuración de la asombrosa deuda externa del país de 11 mil millones de dólares.

En noviembre del mismo año se produjo un revés significativo cuando el gobierno de Zambia incumplió un pago de 42,5 millones de dólares, lo que marcó el primer incumplimiento soberano en la era de una pandemia en el continente africano.

En 2021, el líder de la oposición Hakainde Hichilema consiguió una contundente victoria sobre Lungu en las elecciones presidenciales celebradas en agosto. Este cambio de liderazgo trajo un rayo de esperanza de una solución a los problemas de deuda del país.

Conformación de un Comité de Acreedores del Sector Oficial

En junio de 2022 se estableció un comité de acreedores (OCC) del “sector oficial” integrado por los gobiernos que han otorgado préstamos a Zambia a lo largo de los años. Este comité asumió la responsabilidad de participar activamente en el proceso de reestructuración para abordar los préstamos que otorgaron al país.

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A lo largo de 2022 continuaron las negociaciones con los bonistas, con el objetivo de lograr acuerdos de alivio de deuda y reestructuración.

En junio de 2023, el gobierno de Zambia hizo un anuncio sobre el “Club de París”, que representa a las naciones acreedoras, y su importante prestamista bilateral, China. Las dos entidades llegaron a un acuerdo para reestructurar préstamos por un valor combinado de 6.300 millones de dólares. El acuerdo propuesto implica consolidar la deuda en dos bonos con condiciones más favorables y plazos de pago ampliados. Además, si la economía del país tiene un buen desempeño, se ofrecerán pagos acelerados.

En noviembre, sin embargo, este prometedor acuerdo sufrió un grave revés. El gobierno de Zambia reveló que sus acreedores bilaterales de la OCC habían vetado efectivamente el acuerdo con los tenedores de bonos, argumentando que el alivio de la deuda propuesto era insuficiente.

Expert Analysis
Liberar valor en medio de los problemas de deuda de Zambia: sortear riesgos y aprovechar oportunidades
David Thompson

La compleja reestructuración de la deuda de Zambia enfrenta un revés: impacto bajista

El actual proceso de reestructuración de la deuda de Zambia ha sufrido un revés, lo que indica un impacto bajista para las perspectivas financieras del país. El intento del gobierno de Zambia de abordar su asombrosa deuda externa de 11 mil millones de dólares ha enfrentado desafíos, poniendo en peligro el potencial de recuperación económica.

El viaje hasta ahora

En 2020, Zambia intentó congelar los pagos de su deuda en el marco de la Iniciativa de Suspensión del Servicio de la Deuda liderada por el G20 debido al impacto económico de la pandemia de COVID-19. Sin embargo, los impagos y la necesidad de reestructuraciones se volvieron inevitables.

En 2021, un cambio de liderazgo trajo esperanza, cuando el líder de la oposición Hakainde Hichilema asumió el cargo tras derrotar al presidente Edgar Lungu en las elecciones presidenciales. El nuevo liderazgo tenía como objetivo encontrar soluciones a la carga de la deuda del país.

Retrocesos y Acuerdos Vetados

En noviembre de 2020, Zambia incumplió un pago de 42,5 millones de dólares, lo que marcó el primer incumplimiento soberano en África durante la era de una pandemia. Estos impagos debilitan la confianza de los inversores y ponen en peligro la estabilidad financiera del país.

En junio de 2022, la formación de un comité de acreedores del sector oficial (OCC) ofreció esperanzas de compromiso y negociaciones con los acreedores. Sin embargo, en noviembre de 2023, los acreedores de la OCC vetaron la propuesta de acuerdo de alivio de deuda con los tenedores de bonos, argumentando que era insuficiente.

Implicaciones para la economía de Zambia

Los reveses en el proceso de reestructuración de la deuda podrían exacerbar los desafíos económicos de Zambia, obstaculizando su camino hacia la recuperación. La imposibilidad de llegar a acuerdos tanto con los tenedores de bonos como con los acreedores bilaterales plantea riesgos para la estabilidad fiscal del país y los costos de endeudamiento futuros.

Sin un alivio efectivo de la deuda, Zambia puede enfrentar dificultades para cumplir con sus obligaciones de deuda e implementar las reformas esenciales necesarias para un crecimiento económico sostenido.

Impacto bajista en los inversores

Es probable que los reveses en el proceso de reestructuración de la deuda de Zambia tengan un impacto bajista en el sentimiento de los inversores. La mayor incertidumbre y la posibilidad de nuevos impagos pueden disuadir las inversiones en el país y debilitar sus perspectivas económicas generales.

Los inversores deberían seguir de cerca la situación y considerar los riesgos potenciales asociados con la tenencia o la inversión en activos de Zambia, ya que la probabilidad de reacciones adversas del mercado sigue siendo alta.

Descargo de responsabilidad: este análisis proporciona información útil para las plataformas comerciales y alienta a los lectores a considerar el posible impacto bajista asociado con los reveses de la reestructuración de la deuda de Zambia. No constituye asesoramiento ni recomendaciones financieras.

¿Qué es la Iniciativa de Suspensión del Servicio de la Deuda (DSSI)?
La Iniciativa de Suspensión del Servicio de la Deuda (DSSI) es un programa liderado por el G20 que tiene como objetivo proporcionar alivio temporal de la deuda a los países en desarrollo, permitiéndoles redirigir fondos hacia la lucha contra el impacto económico de la pandemia de COVID-19.
¿Quién es Edgar Lungu?
Edgar Lungu era el presidente de Zambia. Contrató los servicios de la firma francesa Lazard para que le asesorara sobre la reestructuración de la deuda externa del país.
¿Quién es Hakainde Hichilema?
Hakainde Hichilema es un líder de la oposición que ganó las elecciones presidenciales en Zambia en agosto de 2021.
¿Qué es el comité de acreedores del sector oficial (OCC)?
El comité de acreedores del sector oficial (OCC) está compuesto por gobiernos que han otorgado préstamos a Zambia a lo largo de los años y participa activamente en el proceso de reestructuración de la deuda.
¿Qué es el Club de París?
El Club de París es un grupo informal de naciones acreedoras que brinda asesoramiento financiero y medidas de alivio de la deuda a los países deudores.

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