Una vez que una oscura encuesta sobre vacantes llama la atención de la Fed

D.C., 29 de noviembre – Para cubrir un vacío en las estadísticas económicas de los años 80 para los Estados Unidos, Katharine Abraham, estudiante de doctorado en la Universidad de Harvard, armó una estimación de la demanda de mano de obra, que era simplemente la mejor estimación del número de puestos vacantes en el país.

Se basó en un revoltijo de material, incluidas encuestas que habían realizado ciertos estados, algunos datos de la industria manufacturera e incluso un poco de información de Canadá.

Ella dijo en una entrevista reciente que era la información más precisa en ese momento. Sin embargo, eventualmente transformó ese esfuerzo en uno de los conjuntos de estadísticas del mercado laboral más significativos, aunque todavía un tanto oscuros, fuera del informe mensual de empleo de EE. UU. En la década de 1990, mientras se desempeñaba como comisionada de la Oficina de Estadísticas Laborales de la administración Clinton.

En comparación con las estadísticas de desempleo que se remontan a la década de 1940, la Encuesta sobre vacantes laborales y rotación del mercado laboral (JOLTS, por sus siglas en inglés), que se puso a disposición del público por primera vez en 2002 y contiene datos que se remontan a diciembre de 2000, es un proyecto reciente que los recortadores de presupuesto incluso intentaron matar la primera vez que Abraham lo propuso.

Sin embargo, ya está suficientemente establecido que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, utiliza la estimación de puestos vacantes de JOLTS como punto de referencia para sus opiniones sobre el mercado laboral y, en consecuencia, la trayectoria potencial de las tasas de interés.

Tim Duy, economista jefe para EE. UU. de SGH Macro Advisors, escribió en una nota que cuando se publique la encuesta de octubre el miércoles, “todos los ojos estarán puestos en los datos de vacantes” y si una disminución anticipada en las vacantes reafirma la esperanza de la Fed de que el Las condiciones de contratación extremadamente estrictas que se observaron durante gran parte de la pandemia de COVID-19 se están suavizando.

“FUERA DE LÍNEA”

Las estimaciones de la trayectoria anticipada de la Fed para las tasas de interés podrían estar sesgadas por una sorpresa significativa en cualquier dirección.

Con aproximadamente dos puestos vacantes por cada desempleado, la estimación de vacantes de JOLTS “ha sido excepcionalmente relevante en este ciclo porque ha estado muy fuera de lugar”, dijo Powell en una conferencia de prensa luego de la conclusión de la reunión de política del banco central el 1 de noviembre. -2.

A diferencia de las 21 000 empresas encuestadas por el Departamento de Trabajo para JOLTS, la tasa de desempleo mensual es el resultado de una muestra mucho más grande de unas 60 000 personas cada mes, pero aún atrae más atención como indicador del estado del mercado laboral.

Con el fin de dar una complejidad adicional a la dinámica del mercado laboral, los investigadores han explorado recientemente en busca de suplementos, en particular a datos como JOLTS.

Por ejemplo, un trabajador que deja su trabajo y un trabajador que es despedido pueden parecer que se dirigen al desempleo. Sin embargo, en una economía robusta, es más probable que un “quitting” se vaya simplemente a otro empleo, pero un aumento en los despidos indica que la economía puede estar decayendo.

JOLTS realiza un seguimiento de ambos, y la expresidenta de la Fed, Janet Yellen, elevó la tasa de renuncias a una importante prominencia en su examen del mercado laboral cuando aún era vicepresidenta del banco central estadounidense. Las estimaciones de renuncias más tarde, cuando alcanzaron su punto máximo durante la epidemia, generarían la discusión de una “Gran Renuncia”.

ALCANCE MAYOR

Los datos de JOLTS han ganado suficiente notoriedad como para que la administración de Biden desee duplicar el tamaño de la encuesta y aumentar la financiación de aproximadamente $ 5,5 millones a $ 9,6 millones para que se puedan producir estimaciones sin el retraso actual de un mes, brindar más detalles por industria y estado, y cerrar lo que se cree que son brechas de larga data.

El formulario de una página de la nueva encuesta, que solicita seis piezas de información, fue creado para que las empresas lo completen de manera simple y para promover las respuestas.

Sin embargo, un problema es que la cantidad de ofertas de trabajo enumeradas por las empresas no refleja necesariamente qué tan activamente buscan ocupar esos puestos. Como resultado, es difícil saber si los ejecutivos están negociando activamente los salarios o simplemente están esperando al candidato adecuado, según Steven Davis, profesor de economía de la Escuela de Negocios Booth de la Universidad de Chicago.

“JOLTS estaba satisfaciendo una necesidad de datos cuando apareció por primera vez, y ha hecho un trabajo decente al hacerlo. Simplemente falta”, agregó Davis. “Lo que falta es cualquier información sobre el esfuerzo que está haciendo la empresa, como la publicidad, la rapidez con la que se realizan las entrevistas y si los criterios son estrictos o laxos.

El gerente actual de la encuesta, Paul R. Calhoun Jr., participó en su desarrollo en la década de 1990 y puede abordar estas y otras dificultades en una futura encuesta JOLTS ampliada.

La remuneración ofrecida por los puestos vacantes es uno de los vacíos significativos que podrían llenarse, según él. Esta información, cuando se combina con las estimaciones ocupacionales que los economistas de JOLTS también están trabajando para desarrollar, podría ayudar a mostrar cómo se espera que se comporten los salarios, que es otra área crucial que la Fed debe abordar en sus esfuerzos por controlar la inflación.

Tienes un montón de oportunidades de empleo, dijo Calhoun.

INICIO TENDENCIAL

Abraham afirmó que después de que la Casa Blanca del presidente Bill Clinton rechazara su propuesta de encuesta inicial, se revivió cuando la tasa de desempleo cayó a alrededor del 4 % durante el auge impulsado por la tecnología de mediados a finales de la década de 1990 y querían más información sobre lo que estaba sucediendo.

“Sabíamos cuántas personas están buscando trabajo pero no tienen trabajo ya que teníamos la tasa de desempleo. No había nada comparable por parte del empleador”, habló. La gente “estaba muy preocupada por la escasez de mano de obra y la dificultad que tenían los empleadores para cubrir los puestos de trabajo”, situación similar a la actual.

Sin embargo, los empleados de JOLTS afirmaron que durante los primeros años, el programa tuvo un control inestable.

El objetivo del equipo en ese momento, según Mark Crankshaw, el estadístico principal de JOLTS que también trabajó en el desarrollo del programa, era crear una encuesta sencilla “para que esto despegue durante algunos años y, con suerte, sobreviva”.

Ciertamente no me lo esperaba”, dijo.