Οι παραγωγοί φυσικού αερίου προετοιμάζονται για απώλειες πρώτου τριμήνου καθώς οι ανεπαρκείς αντισταθμίσεις επηρεάζουν τα κέρδη και τις ταμειακές ροές

Οι αντισταθμιστές δεν είναι σε θέση να αντισταθμίσουν την πτώση των τιμών, βλάπτοντας τους παραγωγούς φυσικού αερίου. Σύμφωνα με αναλυτές και εμπειρογνώμονες του κλάδου, οι παραγωγοί φυσικού αερίου αντιμετωπίζουν ένα δύσκολο ξεκίνημα της χρονιάς, καθώς η πτώση των τιμών θέτει σε κίνδυνο την κερδοφορία και τις ταμειακές ροές τους πρώτου τριμήνου. Οι αντισταθμίσεις, το ισοδύναμο της ασφάλισης τιμών του κλάδου, δεν επαρκούν για την εξισορρόπηση των αναμενόμενων ζημιών, γι' αυτό συμβαίνει αυτό. Προκειμένου να πουλήσουν περισσότερο φυσικό αέριο στην τρέχουσα τιμή αγοράς των 2,45 $ ανά εκατομμύριο βρετανικές θερμικές μονάδες (mmBtu), η οποία είναι χαμηλότερη από την τιμή εξισορρόπησης για την παραγωγή φυσικού αερίου σε ορισμένα μέρη, οι παραγωγοί που ξεκίνησαν τη χρονιά με λιγότερους αντισταθμιστές από το κανονικό θα πρέπει να αυξήσουν αντισταθμισμένες πωλήσεις αερίου. Αυτό μπορεί να προκαλέσει ορισμένες επιχειρήσεις να μειώσουν τις γεωτρήσεις τους και να αναβάλουν το φινίρισμα των φρεατίων. Hedges: Απαραίτητα για την υπεράσπιση των ταμειακών ροών Οι παραγωγοί μπορούν να προστατεύσουν τις ταμειακές ροές τους από τις διακυμάνσεις των τιμών χρησιμοποιώντας αντισταθμίσεις ή συμβόλαια που κλειδώνουν τις τιμές για μελλοντική παραγωγή. Σε μια εποχή που η Ευρώπη εξαρτάται από τις Ηνωμένες Πολιτείες για φυσικό αέριο, αυτό είναι απαραίτητο. Σύμφωνα με τον Matt Hagerty, ανώτερο ενεργειακό στρατηγό στο BTU Analytics της FactSet, οι φετινές χαμηλές τιμές της αγοράς θα προκαλέσουν χαμηλά επίπεδα αντιστάθμισης κινδύνου για την εξάντληση των ταμειακών ροών. Σύμφωνα με στατιστικά στοιχεία της συμβούλου Energy Aspects, η οποία ακολούθησε 40 εισηγμένες στο χρηματιστήριο εταιρείες φυσικού αερίου, μόλις το 36% της παραγωγής φυσικού αερίου του 2023 αντισταθμίστηκε στα τέλη Σεπτεμβρίου. Από τον Απρίλιο έως τον Οκτώβριο του περασμένου έτους, αυτοί οι παραγωγοί εκτέλεσαν μόνο δύο έως τρεις συμφωνίες ανταλλαγής κάθε μήνα, σύμφωνα με τον David Seduski, αναλυτή φυσικού αερίου στην Energy Aspects. Το ράλι τιμών φέρνει αντιστάθμιση ζημιών Μετά την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία το 2022, μια άνοδος των τιμών ανάγκασε πολλούς κατασκευαστές που είχαν ήδη αντισταθμιστεί σε χαμηλότερες τιμές να υποστούν ζημίες αντιστάθμισης. Για τους παραγωγούς που δεν ήταν έτοιμοι για την αύξηση των τιμών και μπορεί να είχαν ξεπουλήσει τους αντιστάθμισές τους, αφήνοντάς τους ευάλωτους στην παρούσα κατάσταση, η Trisha Curtis, Διευθύνων Σύμβουλος του ενεργειακού συμβούλου PetroNerds, είπε ότι το περασμένο έτος ήταν «αρκετά συγκλονιστικό». Ο μεγαλύτερος παραγωγός φυσικού αερίου στις Ηνωμένες Πολιτείες, η EQT Corp, δήλωσε τον περασμένο μήνα ότι αναμένει απώλεια 4,6 δισεκατομμυρίων δολαρίων από παράγωγα για το 2022 και 5,9 δισεκατομμύρια δολάρια σε καθαρούς διακανονισμούς μετρητών. Ο Νο. 2 παραγωγός, η Southwestern Energy Co, ανέφερε απώλεια παραγώγων 6,71 δισεκατομμυρίων δολαρίων για τους πρώτους εννέα μήνες του 2022. Ανενεργοί αντισταθμιστές Η έκθεση σε τρέχουσες τιμές είναι αυξημένη Ορισμένες επιχειρήσεις έχουν αυξήσει την έκθεσή τους στην τρέχουσα τιμολόγηση, επιτρέποντας τη λήξη των αντισταθμιστικών αντιστάθμισών τους. Ο μεγάλος όγκος των αντισταθμιστικών κεφαλαίων της Antero Resources Corp θα εκτοξευθεί έως την 1η Ιανουαρίου, δήλωσε η εταιρεία τον Οκτώβριο. Ο βαθμός της πτώσης των τιμών, σύμφωνα με τους οικονομολόγους, μπορεί να αναγκάσει ένα κολάρο τριών κατευθύνσεων, ένα άλλο είδος αντιστάθμισης, να αποτύχει. Σε αυτές τις συμφωνίες, οι παραγωγοί αγοράζουν ένα συμβόλαιο για την πώληση φυσικού αερίου σε μια συγκεκριμένη τιμή, ενώ ταυτόχρονα πωλούν ένα προϊόν σε χαμηλότερη τιμή σε μια προσπάθεια να επωφεληθούν από το ασφάλιστρο του αγοραστή. Ωστόσο, τα πλεονεκτήματα της αντιστάθμισης μειώνονται εάν οι τιμές του φυσικού αερίου πέσει κάτω από την αναμενόμενη χαμηλότερη τιμή. Για παράδειγμα, η Chesapeake Energy Corp. αγόρασε κουτιά για 3,40 $ ανά εκατομμύριο κυβικά πόδια (mmcf) και τα πούλησε στα 2,50 $ mmcf για το πρώτο τρίμηνο. Η εταιρεία θα πλήρωνε 14 σεντς ανά mmcf εάν οι τιμές του φυσικού αερίου ήταν κατά μέσο όρο 2,36 $ ανά mmcf, μειώνοντας τα κέρδη από την αντιστάθμιση.