Gasproduzenten machen sich auf Q1-Verluste gefasst, da unzureichende Absicherungen sich auf Gewinne und Cashflow auswirken

Absicherungen können den Preisrückgang nicht ausgleichen, was den Gasproduzenten schadet. Laut Analysten und Branchenexperten stehen die Gasproduzenten vor einem schwierigen Start in das Jahr, da sinkende Preise ihre Rentabilität und ihren Cashflow im ersten Quartal gefährden. Hedges, das Pendant der Branche zur Preisversicherung, reichen nicht aus, um die zu erwartenden Verluste auszugleichen, weshalb dies der Fall ist. Um mehr Gas zum aktuellen Marktpreis von 2,45 US-Dollar pro Million British Thermal Units (mmBtu) zu verkaufen, der an einigen Orten unter dem Breakeven-Preis für die Gasproduktion liegt, müssen Produzenten, die das Jahr mit weniger Absicherungen als normal begonnen haben, ihre erhöhen abgesicherte Gasverkäufe. Dies kann dazu führen, dass einige Unternehmen ihre Bohrungen reduzieren und die Fertigstellung von Bohrlöchern verschieben. Absicherungen: Wesentlich für die Verteidigung von Cashflows Hersteller können ihre Cashflows vor Preisschwankungen schützen, indem sie Absicherungen oder Verträge verwenden, die die Preise für die zukünftige Produktion festschreiben. In einer Zeit, in der Europa beim Gas von den Vereinigten Staaten abhängig ist, ist dies von entscheidender Bedeutung. Laut Matt Hagerty, leitender Energiestratege bei BTU Analytics von FactSet, werden die diesjährigen niedrigen Marktpreise dazu führen, dass ein geringes Maß an Absicherung die Cashflows verringert. Laut Statistiken des Beratungsunternehmens Energy Aspects, das 40 börsennotierte Gasunternehmen verfolgte, waren Ende September nur 36 % der Gasproduktion von 2023 abgesichert. Laut David Seduski, einem Erdgasanalysten bei Energy Aspects, haben diese Produzenten von April bis Oktober letzten Jahres nur zwei bis drei Swap-Vereinbarungen pro Monat abgeschlossen. Kursrallye bringt Verlustabsicherung Nach der russischen Invasion in der Ukraine im Jahr 2022 zwang ein Preisanstieg viele Hersteller, die sich bereits zu niedrigeren Preisen abgesichert hatten, zu Hedging-Verlusten. Für Produzenten, die nicht bereit für die Preiserhöhung waren und möglicherweise ihre Absicherungen verkauft haben, was sie anfällig für die gegenwärtige Situation macht, sagte Trisha Curtis, CEO des Energieberaters PetroNerds, das letzte Jahr sei „ziemlich schockierend“. Der größte Erdgasproduzent in den Vereinigten Staaten, EQT Corp, sagte im vergangenen Monat, dass er für 2022 mit einem Verlust von 4,6 Milliarden US-Dollar aus Derivaten und 5,9 Milliarden US-Dollar an Nettozahlungen rechnet. Der zweitgrößte Produzent, Southwestern Energy Co, meldete für die ersten neun Monate des Jahres 2022 einen Derivateverlust von 6,71 Milliarden US-Dollar. Inaktive Absicherungen Das Engagement in aktuellen Preisen wird erhöht Einige Unternehmen haben ihre Abhängigkeit von aktuellen Preisen erhöht, indem sie ihre Absicherungen auslaufen lassen. Der Großteil der Absicherungen von Antero Resources Corp. wird bis zum 1. Januar auslaufen, teilte das Unternehmen im Oktober mit. Das Ausmaß des Preisrückgangs könnte laut Ökonomen einen Drei-Wege-Kragen, eine andere Art von Absicherung, zum Scheitern bringen. Bei diesen Deals erwerben Produzenten einen Vertrag über den Verkauf von Erdgas zu einem bestimmten Preis, während sie gleichzeitig einen Put zu einem niedrigeren Preis verkaufen, um von der Käuferprämie zu profitieren. Die Vorteile der Absicherung werden jedoch geschmälert, wenn die Gaspreise unter den erwarteten niedrigeren Preis fallen. Zum Beispiel kaufte Chesapeake Energy Corp. Puts für 3,40 $ pro Million Kubikfuß (mmcf) und verkaufte sie für 2,50 mmcf für das erste Quartal. Das Unternehmen würde 14 Cent pro mmcf auszahlen, wenn die Gaspreise durchschnittlich 2,36 $ pro mmcf betragen würden, was die Einnahmen aus der Absicherung senkt.