يناقش الاحتياطي الفيدرالي احتمال رفع أسعار الفائدة وسط التضخم المستمر

محضر الاجتماع يكشف عن جدل حول السياسة النقدية

يقوم مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي حاليًا بتقييم الحاجة إلى زيادة أخرى في أسعار الفائدة لتهدئة الاقتصاد ومعالجة المخاوف بشأن التضخم المستمر. يسلط محضر الاجتماع الأخير للبنك المركزي الضوء على النقاش الدائر حول هذا الموضوع. وينص المحضر الصادر عن اجتماع 31 أكتوبر/تشرين الأول والأول من نوفمبر/تشرين الثاني على أن “المشاركين أشاروا إلى أن المزيد من تشديد السياسة النقدية سوف يكون مناسباً إذا أشارت المعلومات الواردة إلى أن التقدم نحو هدف التضخم الذي حددته اللجنة لم يكن كافياً”.

خلال اجتماعهم الأخير، قرر محافظو البنوك المركزية الإبقاء على أسعار الفائدة في حدود 5.25 إلى 5.5%، مما يتيح المزيد من الوقت لتقييم تأثير تعديلات أسعار الفائدة السابقة على الطلب. في حين توقع صناع السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي في البداية زيادة إضافية في أسعار الفائدة في عام 2023، تشير توقعات السوق إلى أن أسعار الفائدة ستبقى دون تغيير في الاجتماع القادم في ديسمبر. لقد تحول التركيز الآن إلى تحديد ما إذا كان سيتم تخفيض أسعار الفائدة ومتى.

توقعات وأدلة مستقبلية من رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول

توقيت تخفيض أسعار الفائدة غير مؤكد، على الرغم من أن صناع السياسات توقعوا في السابق إمكانية خفض أسعار الفائدة قبل نهاية عام 2024. وتتجه كل الأنظار الآن إلى تصريحات رئيس مجلس الإدارة جيروم باول، لأنها يمكن أن تقدم رؤى قيمة للمسار المقبل. تشير مؤشرات السوق حاليًا إلى أن وول ستريت تتوقع تخفيضات في أسعار الفائدة خلال النصف الأول من عام 2024. ومع ذلك، إذا أشارت التوقعات الاقتصادية لشهر ديسمبر إلى تأخير أطول قبل تخفيضات أسعار الفائدة، أو إذا أشار رئيس مجلس الإدارة باول إلى احتمال رفع أسعار الفائدة في العام المقبل، فإن ذلك قد يزيد. قد تظل الإجراءات ممكنة.

صرحت سوزان كولينز، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن، خلال مقابلة أجريت معها مؤخرًا على قناة CNBC: “لن أرفض أي تأكيد إضافي على الطاولة”.

يجد مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي أنفسهم يديرون توازنًا دقيقًا بين تبريد الاقتصاد بالقدر الكافي لمكافحة التضخم وتجنب تشديد السياسة النقدية بشكل مفرط قد يؤدي إلى ركود حاد. وبينما شهد مؤشر أسعار المستهلك انخفاضًا إلى 3.2 بالمائة في أكتوبر من ذروته البالغة أكثر من 9 بالمائة في صيف عام 2022، إلا أن المخاوف لا تزال قائمة بشأن التحديات التي ينطوي عليها تحقيق الاستقرار الكامل للتضخم.

لقياس احتمالية وصول التضخم إلى الهدف المنشود بنسبة 2% في الوقت المناسب، يعتمد مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي على مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي، والذي سيتم إصداره بعد تأخير. ويواصلون مراقبة قوة سوق العمل والظروف الاقتصادية العامة عن كثب. وعلى الرغم من استمرار التوظيف في أكتوبر، إلا أن الوتيرة تباطأت بشكل ملحوظ، حيث تمت إضافة 150 ألف عامل جديد فقط وتم تعديل الأرقام السابقة نزولا.