Share
يتوقع بنك جولدمان ساكس انحدار منحنى سندات الخزانة الأمريكية
أعرب المسؤولون التنفيذيون في بنك جولدمان ساكس عن توقعاتهم بانحدار منحنى سندات الخزانة الأمريكية على المدى الطويل، مدفوعًا بزيادة الإنفاق المالي. وناقش أشوك فارادهان، الرئيس المشارك للخدمات المصرفية العالمية والأسواق في بنك جولدمان ساكس، الشذوذ المتمثل في ارتفاع معدلات تشغيل العمالة والإنفاق الكبير. وذكر أنه من الصعب تصور انخفاض أسعار الفائدة على المدى الطويل بشكل ملموس. ويتوقع مكتب التداول في جولدمان ساكس منحنى عائد أكثر تطبيعا، مع منحنى عائد أكثر حدة وأسعار فائدة أقل في الواجهة الأمامية، ولكن ليس كثيرا في النهاية الخلفية.
العوامل المؤثرة على المنحنى
وساهمت المخاوف بشأن تصاعد العجز المالي وزيادة إصدار السندات الحكومية في ارتفاع عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل. وقد استجابت وكالة فيتش وموديز لهذا الأمر من خلال إصدار تصنيفات سلبية للجدارة الائتمانية للحكومة الأمريكية. علاوة على ذلك، وصلت عوائد سندات الخزانة القياسية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى لها منذ عام 2007، حيث وصلت إلى مستوى 5%. تضاءل الطلب على سندات الخزانة طويلة الأجل بسبب انخفاض مشاركة البنوك المركزية والبنوك الإقليمية الأمريكية وصناديق الثروة السيادية.
العوامل المؤثرة على الطلب
وأشار جيم إسبوزيتو، المسؤول التنفيذي في بنك جولدمان ساكس، إلى أن البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم قد انتقلت من التيسير الكمي (QE) إلى التشديد الكمي (QT). أصبحت البنوك الإقليمية الأمريكية، التي تعتبر تقليديًا من كبار حاملي سندات الخزانة الأمريكية، أقل نشاطًا في المزادات الأخيرة بسبب عدم تطابق المدة. بالإضافة إلى ذلك، أظهرت صناديق الثروة السيادية، وخاصة تلك الموجودة في الصين، نشاطًا منخفضًا بسبب التوترات الجيوسياسية مع الولايات المتحدة بالإضافة إلى تباطؤ التجارة الدولية.
منظور محللي جولدمان ساكس
وأشار محللو جولدمان ساكس إلى أن عائدات السندات قد وصلت على الأرجح إلى ذروتها. وقد جعلت العوائد المرتفعة أصول الدخل الثابت أكثر جاذبية تحسبا لتيسير متوقع في السياسات النقدية في العام التالي.
.svg)
.a80ca33.svg)
%20(1).svg)
.svg){kind=icon}
%20(1).svg){kind=icon}
