مع توقع بقاء التضخم فوق أهداف البنوك المركزية في عام 2023 ، ينصح Credit Suisse بعدم توقع أي تخفيضات في أسعار الفائدة.

وفقًا لـ Credit Suisse ، من المتوقع أن يظل التضخم فوق أهداف البنوك المركزية في عام 2023.

وفقًا للبنك ، من المحتمل أن يمنع هذا مجلس الاحتياطي الفيدرالي من خفض أسعار الفائدة في عام 2019.

تنبأ الاستراتيجيون بأن عام 2023 سيكون “حكاية نصفين” ، مع زيادة التوقعات بشأن محور الاحتياطي الفيدرالي على مدار العام.

وفقًا لـ Credit Suisse ، فإن أي توقعات للسوق بأن الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية المهمة الأخرى ستكون قادرة على البدء في خفض أسعار الفائدة في عام 2023 قد لا أساس لها من الصحة لأن التضخم سيستمر في تجاوز الأهداف الرسمية.

وفقًا لمحللي البنوك السويسرية في تقرير توقعات عام 2023 ، سيظل المال نادرًا ، وستؤدي المخاطر الاقتصادية والجيوسياسية المستمرة إلى إبقاء الأسواق متقلبة.

وفقًا للبنك ، هذا يعني أنه من المرجح أن تركز الأسواق مبدئيًا على موضوع “معدلات أعلى لفترة أطول” ، مما يؤدي إلى أداء ضعيف لأسواق الأسهم.

وفقًا للاستراتيجيين تحت إشراف فيليب ليسيباخ ، “بلغ التضخم ذروته في معظم البلدان نتيجة لإجراءات السياسة النقدية الحاسمة ، ومن المفترض أن ينخفض ​​في نهاية المطاف في عام 2023”. ومع ذلك ، “سيستمر في تجاوز أهداف البنك المركزي في معظم الاقتصادات المتقدمة الرئيسية ، بما في ذلك الولايات المتحدة والمملكة المتحدة ومنطقة اليورو ، في عام 2023.”

وتابعوا “لا نرى أي بنك مركزي في السوق المتقدمة يخفض أسعار الفائدة العام المقبل”.

معدلات أطول بمعدلات أعلى

صرح محللو البنك الاستراتيجيون: “نحن نعتبر عام 2023 قصة نصفين.

من المتوقع أن تهيمن أسعار الفائدة المرتفعة على النصف الأول ، والذي من المتوقع أن يكون داعمًا للأسهم ذات القيمة ، وفقًا للبنك.

وفقًا لفريق Lisibach ، “من المرجح أن تركز الأسواق أولاً على موضوع” المعدلات الأعلى لفترة أطول “، والذي من شأنه أن يؤدي إلى أداء ضعيف في الأسهم”. “نتوقع أداءً أفضل في هذه البيئة من القطاعات والمناطق ذات الأرباح المستقرة والرافعة المالية المنخفضة وقوة التسعير.”

وفقًا لـ Credit Suisse ، من المتوقع أن تزداد توقعات السوق بشأن تحول سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي نحو سياسة أقل تشددًا في النصف الثاني من عام 2023. ومن المتوقع أن يدعم هذا الأسهم النامية ، التي تحقق أرباحًا أكثر من أسعار الفائدة المنخفضة لأنها يمكن أن تزيد من تدفقاتها النقدية من خلال الاقتراض الأقل تكلفة.

وقال البنك “سوف نتجه نحو القطاعات الحساسة لسعر الفائدة مع ميل للنمو بمجرد اقترابنا من محور من جانب البنوك المركزية بعيدا عن السياسة النقدية المتشددة”.

مع الصراع المستمر في أوكرانيا وارتفاع أسعار الفائدة الذي يؤثر على النمو ، توقع Credit Suisse أيضًا أن تكون الولايات المتحدة واحدة من الاقتصادات القليلة التي تتجنب الدخول في ركود في عام 2019.

توقع الاستراتيجيون أن اقتصادات المملكة المتحدة ومنطقة اليورو والصين “يجب أن تصل إلى أدنى مستوياتها بحلول منتصف عام 2023 وتبدأ انتعاشًا ضعيفًا مؤقتًا” – وهو السيناريو الذي يعتمد بشكل حاسم على الولايات المتحدة لتجنب الركود. “وسط الظروف النقدية الصعبة وإعادة ضبط الوضع الجيوسياسي المستمر ، سيظل النمو الاقتصادي منخفضًا بشكل عام في عام 2023.”