استراتيجيات الحد من المخاطر: DeFi Giants Aave ، وأسواق التجميد المركب ، وقروض الحد الأقصى

على شبكة Ethereum ، نفذت Aave خطة لتجميد الأسواق لـ 17 أصلًا مختلفًا ، بما في ذلك Yearn.Finance (YFI) و Curve DAO (CRV) و Gemini Dollar (GUSD) و Maker (MKR) و 1 inch (1INCH) tokens ، يوم الأحد.

وفقًا لـ DeFi Llama ، فإن بروتوكولي الإقراض المشفر Aave و Compound مسؤولان عن 3.7 مليار دولار و 1.7 مليار دولار ، على التوالي ، من الثروة بأكملها المحفوظة في نظام DeFi البيئي.

وفقًا لمؤسس Aave والرئيس التنفيذي Stani Kulechov ، “يتم اختبار بروتوكولات DeFi وتسلط الضوء على كيف يمكن للمجتمعات تنفيذ معايير جديدة لتعزيز عوامل تخفيف المخاطر في بيئات السوق المتقلبة التي تتحرك بسرعة.” “كان من المثير للاهتمام أن نرى مناظرة مجتمع DeFi ، واقتراح ، والتصويت ، واعتماد معايير جديدة لتكييف وتأمين البروتوكول بمثل هذا الانفتاح الملحوظ.
على الرغم من التوقيت ، لم يكن أي من الاقتراحين ردًا على آخر الأخبار التي تهز الأسواق: أعلنت BlockFi إفلاسها يوم الاثنين ، بعد أسابيع من التكهنات بأنها ستنهار بعد انهيار FTX في بداية نوفمبر.

حصل أفراهام أيزنبرغ ، التاجر المسؤول عن اختراق سوق Mango في أكتوبر ، مؤخرًا على قرض من Aave مقابل 40 مليون عملة CRV. لقد بدا وكأنه يستعد لبيع الرموز ، الأمر الذي كان سيقضي على قيمة CRV ومنحه الفرصة للاستفادة بشكل كبير من الرهانات القصيرة ، وهي عقود مشتقة تتيح للمتداولين المراهنة على قيمة الأصل.

هذا ليس مجرد تخمين. كشف أيزنبرغ عن استراتيجيته على تويتر في أكتوبر.

اقترحت منصة النمذجة المالية الخاصة بـ Aave ، Gauntlet ، بعض التعديلات على البروتوكول لحمايته بشكل أفضل: “كانت الجهود المبذولة للضغط على CRV على Aave غير فعالة وغير مربحة.
صوت أعضاء DAO المركب بالإجماع أيضًا على تعيين حد أقصى للاقتراض لـ 10 رموز مميزة ، بما في ذلك تطبيقاتها لـ Wrapped Bitcoin (cWBTC2) و Uniswap (cUNI) و Chainlink (cLINK) و Aave.

وفقًا لـ Paul J. Lei ، مدير برنامج البروتوكول في Gauntlet ، “تفتقر Aave V2 إلى العديد من ضوابط المخاطر التي يحلها Aave V3 (الحد الأقصى للإمداد ، وسقف الاستعارة ، ووضع العزل ، والوضع الإلكتروني ، وما إلى ذلك).
تم إصدار Aave V3 في مارس على شبكات Fantom و Avalanche و Harmony بالإضافة إلى حلول تحجيم Arbitrum و Optimism و Polygon Layer 2. إنها نسخة محدثة من بروتوكول الإقراض V2 الخاص بها مع ميزات أمان متزايدة عبر السلاسل.

ببساطة ، لا تزال قيود الاقتراض التي يمنحها الكمبوند تسمح للأفراد باقتراض الأصول. وفقًا له ، ستتأثر نسبة صغيرة جدًا من نشاط البروتوكول بسقف الاقتراض لأصول العملات غير المستقرة لأن الغالبية العظمى من الاقتراض على Compound – أكثر من 96 ٪ – يتم في عملات مستقرة.

ظلت مخاطر السوق وتقلباته ثابتة حتى الآن على مدار الشهر الماضي.

ارتفعت أسعار الإقراض لـ GUSD بنسبة تصل إلى 73٪ في 16 نوفمبر بعد أن حذرت بورصة العملات المشفرة من أن عمليات السحب من منتج Earn قد تتأخر بعد أن توقفت Genesis ، التي تدير المنتج ، فجأة عن قبول عمليات السحب.

الاحتمال الآخر هو أن حاملي GUSD سارعوا إلى استبدال الرموز الخاصة بهم بأصول بديلة خوفًا من أن الجوزاء قد لا يتمكن من تلبية طلبات الاسترداد.

على الرغم من أن البورصة غرّدت بأنها لا تزال تعمل مع Genesis لاستئناف عمليات السحب لمنتج Gemini Earn ، إلا أن Gemini لم ينهار بعد. ذكرت DeFi Llama أن الجوزاء كرمت عمليات استرداد GUSD التي بلغ مجموعها أكثر من 200 مليون دولار منذ أن توقفت الشركة عن السماح بسحب الأرباح. بالنظر إلى أن GUSD تبلغ قيمتها السوقية حاليًا 601 مليون دولار ، فإن الانخفاض في التداول كبير.