Risk-On 與 Risk-Off 是什麼意思？

Risk-On 與 Risk-Off 是什麼意思？

由 CoinUnited.io 研究團隊

28 Jan 2023

2 分鐘閱讀

市場情緒通常用交易領域的“風險偏好”或“風險規避”來描述。在這裡，我們將深入研究“風險偏好”和“風險規避”的概念，看看它們對金融市場的運作提供了哪些見解。

當市場參與者聲稱市場處於“冒險”時期時，這表明投資者樂觀並願意承擔更大的風險。這種情緒在投資者之間以多種方式在市場上傳達，例如重點從債券轉向股票或傾向於投資發展中國家的市場。為了尋求更大的回報，當時的投資者準備將資金投資於房地產和科技公司等風險更高的資產。這導致市場價格上漲和股市飆升，但也導致了 2008 年的經濟崩潰。風險較高的資產的價格往往會在風險偏好期間上漲，因為投資者更願意承受波動性以換取更大的潛力獎勵。

當投資者感知到“避險”市場時，他們會變得更加保守以限制損失。由於希望減少市場的潛在損失，投資者可能會將市場從股票轉移到債券，或者從發展中市場的股票轉移到更成熟經濟體的股票。投資者可能會在避險階段將資金轉入政府債券，因為與其他債券和股票相比，政府債券的波動性較低。他們也可能將資金投資於公用事業公司，這些公司通常被視為經濟低迷時期的避風港。在 2016 年美國總統大選前夕，市場認為唐納德特朗普的勝利比希拉里克林頓的勝利更危險。因此，當媒體對特朗普的有利報導增加時，投資者變得更加謹慎，將資金轉向更安全的股票。在避險市場中，債券價格往往會上漲，而股票價格會下跌。這是因為當投資者對市場保持警惕時，他們的自然傾向是出售股票和購買債券。請記住，“風險規避”和“風險偏好”是相對的詞組，它們會隨著市場環境和投資者情緒的變化而改變。

眾所周知，比特幣的波動性不穩定，通常變化非常快。此外，比特幣的價值基本上受市場供求關係的控制，這可能會受到各種變量的影響，包括市場投機、技術和監管發展以及全球總體經濟形勢。比特幣被歸類為“冒險”投資，因為它具有很高的損失和收益潛力。儘管有些人因其高波動性而對比特幣持懷疑態度，但由於其作為價值存儲的潛力和穩健的貨幣功能，其他人將其視為安全資產。因此，對於比特幣應該被視為高風險還是低風險，目前還沒有達成共識。

一般來說，“避險”資產是指那些風險較低且比其他資產更穩定的資產。如果投資者感到不安或謹慎，他們可能會尋求這些資產以降低損失風險。

市場情緒和投資者對風險更高或更安全資產的偏好通常使用“風險偏好、風險規避”術語來描述。儘管“風險偏好、風險規避”分類在描述市場態度方面很有用，但它需要粗略地描述市場變化。除了新聞事件、政治發展和商業業績外，其他經濟數據也會影響市場情緒。這是一系列的感覺，從極度樂觀到極度悲觀。儘管“風險偏好、風險規避”的表述可能會闡明市場情緒，但不應將其作為市場情緒的主要指標。投資者在採取行動之前應考慮其他市場細節，例如有關特定公司的新聞。

取決於投資者的態度，市場情緒可能被描述為“風險偏好”或“風險規避”。這些短語表明了由於更大規模的變化（例如整個經濟中的變化）而導致的投資行為的改變。當市場情緒“冒險”時，投資者會樂觀並準備承擔更多風險。相反，當市場避險時，投資者會變得更加謹慎，並尋求降低整體風險水平。雖然“風險偏好”和“風險規避”分類可以作為市場情緒的有用指標，但重要的是要記住，可以進一步調查問題的根源。市場情緒的變化可能由許多不同的因素引發，包括宏觀經濟數據、業務結果、政府舉措和其他變量。

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