去中心化交易平台 Vertex Protocol 針對這一問題提出了多種新穎的解決方案，包括交叉保證金、近乎即時的訂單執行、無 MEV 和垂直整合商品等。要理解這一點的重要性，有必要研究一下為什麼去中心化交易所的採用程度不如 CEX。
CEX 或中心化交易所等同於高流動性。
Terra、三箭資本和 Celsius 的失敗先於它，這加劇了由此產生的連鎖反應。緊接著，BlockFi和Genesis Trading也像多米諾骨牌一樣倒塌。
他們都被一個集中管理機構聯合起來，該管理機構使用高收益利率來吸引客戶，從事高風險交易以維持生計，並對消費者資金進行管理不善。
這不僅指比特幣是一種穩定的貨幣，也指 DeFi，即去中心化金融基礎設施。
去中心化交易所 Uniswap 在 FTX 崩潰後才進入加密貨幣交易所前五名。
CeFi 的主導地位可能歸因於兩個因素：易用性和廣泛的流動性。
交易中的要價和出價之間的空間很小；緊密的價差。
預計和結算的交易價格有少量差異或滑點。
因為他們不依賴消費者在許多獨立的流動性池中提供流動性，所以中心化交易所 (CEX) 可以做到這兩點。
去中心化交易所利用物理金庫來存儲用戶資金，而 DEX 使用智能合約來保護用戶資金，也稱為流動資金池。然後，交易者可以利用他們的流動性來交易代幣對，如 wBTC/USDC 和 ETH/USDT，而無需填寫掛單。
也就是說，去中心化交易所需要龐大的用戶群來吸引足夠多的流動性提供者，以促進交易的順利進行。此外，鏈上交易只能與區塊鍊網絡本身一樣快。
CEX 暴露的最大好處之一
Vertex 是一種去中心化交易協議，很像 Uniswap。但是，使用混合訂單簿自動做市商 (AMM)。無論是 Uniswap 還是 PancakeSwap，每個 AMM 算法的目標都是密切關注和聚合用戶在他們自己不同的流動性池中提供的流動性。然後，AMM 算法為每個可能的代幣對提供當前的流動性價格。
得益於 AMM 算法，點對點交易在去中心化交易所成為可能。
限價買入訂單顯示為綠色，限價賣出訂單顯示為紅色。
這些詢價/賣單通過對比和可視化供需曲線兩側的交易量來評估市場深度。
進行限價訂單的能力是經典訂單簿的主要優勢。這是交易者將要價（買入）或出價（賣出）報價（賣出）的價格。因此，當價格達到指定水平時，這些訂單可以由中心化交易所自動執行。
處理大量交易的大型 CEX 有足夠的流動性來允許即時執行這些交易。交易者可以看到訂單簿兩側的訂單量，為他們提供資產價格走向的可能指標。
縮小 DEX 中的流動性和執行差距
一旦我們掌握了訂單簿和 AMM 之間的區別，我們就可以更輕鬆地掌握 Vertex 協議。如前所述，它採用了一種新穎的訂單簿-AMM 組合。
通過低延遲，用戶可以在幾秒鐘內下訂單、查看訂單並查看結果。每個區塊鏈交易塊都需要通過網絡範圍的共識算法進行驗證，這不可避免地會給分散式分類賬增加一些滯後時間。
以太坊嚴重依賴 Arbitrum 和 Polygon 等第 2 層可擴展性解決方案，因為可擴展性是主流採用的主要障礙。
智能合約的合約結構創造了這樣一種情況，即礦工在經濟上有動機利用效率低下的優勢，例如區塊中的交易排序。這是一種有害但不可避免的活動，通常由機器人軟件執行。
搶先交易——出於同樣的原因，工作證明和權益證明網絡中的礦工和驗證者可能會利用有關未來交易的信息在原始交易進行之前進行自己的交易。
Vertex 通過將鏈上 AMM 與鏈下訂單簿相結合，採用混合方法來解決這些問題。 “排序器”是一種鏈下訂單簿，在 AMM 算法之上運行，使該方法分為兩層。
更準確地說，Vertex AMM撮合引擎作為一個完全鏈上的解決方案部署在Arbitrum上，所有的交易結算都以同樣的方式進行。 Vertex Sequencer (EDGE) 是存儲掛單的地方，然後再發送到 Arbitrum 進行處理。
通過與 EDGE 集成，Vertex 可以在支持 Vertex 協議的外部交易所執行交易、查看資產價格、下訂單和插入賬戶餘額。
作為 Vertex 的混合組件，此 API 可實現閃電般的性能，延遲僅為 10-30 毫秒，與 Binance 等最快的 CEX 相當。 Vertex 使用的鏈上 AMM 和用於匹配訂單的鏈下 EDGE 排序器在圖中如下所示。
用戶與 Vertex 的交互方式與他們與任何其他去中心化應用程序 (dApp) 的交互方式相同，例如 Uniswap 或 Curve。它的排序器負責解決延遲、可擴展性和 MEV/前端運行問題。
Vertex 的混合訂單簿 AMM 可確保給定交易的低滑點和閃電般的執行速度，同時還支持 DeFi 的無信任架構。
Vertex 系列的總體目標是構建一個去中心化的排序器層，該層可以為所有 EVM 兼容鏈上的 DeFi 協議提供流動性層。
您能解釋一下 Vertex 如何阻止 FTX 災難嗎？
期貨合約、期權，當然還有槓桿代幣等衍生產品的交易使 FTX 在投資者中廣為人知。槓桿允許交易者增加他們在市場上的敞口，但也放大了他們的潛在收益或損失。
同樣重要的是要記住，雖然保證金交易是一種槓桿交易，但槓桿交易並不僅限於保證金交易。由於期權和期貨交易還包括借入資金的使用，因此它們也屬於“槓桿交易”的範疇。
認為控制此類複雜計劃的危險至關重要是一種輕描淡寫的說法。這為交易者在 Vertex 上的所有貨幣市場、永續合約和現貨交易使用統一的保證金組合鋪平了道路。
Vertex 通過使用自我託管錢包和兩個去中心化層（Arbitrum 和 Ethereum）來保護資產所有權。沒有人可以通過按一下按鈕，將客戶資產發送給 Alameda Research 這樣的對沖基金來進行賭博。
唯一的鏈下齒輪，即 Vertex 排序器，必須具有欺騙性才能使其發生。但是，排序器不能偽造交易或扣押用戶的資金。因此，即使在最壞的情況下，客戶的交易也將簡單地恢復到 Arbitrum 託管的智能合約，而不會造成任何現金損失。
本文中的任何內容都不應被視為任何這些領域的專業建議。有關您的決定的法律、財務、業務和稅務後果的信息，您應該諮詢您的專家。在使用智能合約之前，務必要謹慎並做出良好的判斷。
