Какова реальная доходность DeFi?

Команда исследований CoinUnited.io

26 Jan 2023

2 мин чтения

Под термином «крипто-реальная доходность» понимается отношение доходности проекта к его доходу. Выбросы являются разводняющими, если доходы от ставок превышают проценты, предлагаемые в реальном выражении. Как результат, их продукция не является подлинной или устойчивой. Разбавляющие выбросы, которые часто используются в маркетинге, могут быть предпочтительнее реального выхода. Тем не менее, этот показатель может быть полезным инструментом для определения потенциала проекта для получения долгосрочной прибыли. Что такое «Дефи Урожайное сельское хозяйство»?

Урожайное фермерство может осуществляться через ряд каналов, таких как стекинг в собственной сети, протоколы кредитования и пулы ликвидности. Фермеры часто используют протоколы, известные как оптимизаторы урожайности, чтобы увеличить свой потенциал урожайности. Кроме того, рынок доходных фермеров мобилен, поскольку они стремятся к максимально возможной прибыли. С ростом популярности DeFi несколько протоколов увеличили свои призы для стейкеров, чтобы привлечь больше участников. Однако это часто приводило к тому, что APY были искусственно и неприемлемо высокими, в некоторых случаях выше 1000%. Как только эти APY снизились из-за того, что казна проекта была истощена, цена токенов обычно резко падала, поскольку пользователи спешили распродать выращенный токен. В конце концов было обнаружено, что спрос стимулировали выбросы, а не реальная полезность токенов. Криптовалютная реальная доходность — это одна из метрик, которую можно использовать для оценки успеха проекта.

Когда мы говорим о «настоящей» урожайности, мы имеем в виду, что она долговечна. Собственные деньги проекта не используются, если количество токенов, доставленных стейкерам, покрывается прибылью проекта. Теоретически, предполагая, что доход проекта останется стабильным, APY всегда будет оставаться постоянным в реальном выражении. Тем не менее преобладают разбавляющие выбросы, которые происходят, когда проект распределяет APY таким образом, который не может поддерживаться в долгосрочной перспективе, обычно за счет расходования своих резервов. Будет сложно сохранить тот же APY, если доходы от проекта не вырастут. Поскольку существует значительное количество нативных токенов проекта, часто именно так распределяется APY. Также возможно, что стейкеры массово производят и продают эти токены на открытом рынке, снижая их стоимость. Необходимость распространять дополнительные нативные токены при сохранении того же годового процентного дохода (APY) может быть самовоспроизводящимся кругом, который быстро истощает финансовые резервы экономики нативных токенов. Проект может устойчиво распределять свой нативный токен, даже если «фактическая доходность» идеально распределяется в токенах «голубых фишек».

Предоставленная доходность по отношению к доходу проекта может быть быстро оценена с помощью показателя крипто-реальной доходности. Таким образом можно определить, в какой степени вознаграждение за проект является разводняющим или финансируется в основном за счет эмиссии токенов, а не доходов. В течение месяца проект X продал 10 000 токенов по средней цене 10 долларов за штуку, что в сумме составило 100 000 долларов эмиссии. За тот же период проект принес 50 000 долларов дохода. Учитывая, что покрытие выбросов стоило 100 000 долларов, но было заработано только 50 000 долларов, реальный разрыв в доходах составляет 50 000 долларов. Обещанный APY, очевидно, основан больше на разбавляющих выбросах, чем на реальном росте. Хотя в этом примере не учитываются эксплуатационные расходы, он обеспечивает достойную аппроксимацию для определения доходности. Большая часть финансирования инициатив блокчейна поступает за счет платы за услуги. Плата за транзакцию пула ликвидности в случае AMM, в то время как плата за производительность оптимизатора доходности может распределяться между держателями токенов в рамках его модели управления.

Поиск надежного проекта, предоставляющего популярный сервис, — первый шаг. Затем рассмотрите предполагаемые доходы и свою роль в проекте. Многие люди, ищущие доход, используют токены «голубых фишек» в качестве источника дохода из-за сниженной волатильности, которую они предлагают. Вы должны использовать описанный выше метод, чтобы проверить фактическую доходность проекта после того, как вы его нашли и выяснили, как он работает. Давайте рассмотрим модель доходности, которая включает истинную доходность в свою токеномику, а затем посмотрим, как ее проверить с помощью нашей меры. В первую очередь, владельцам токена управления ABC, а во-вторых, владельцам токена поставщика ликвидности XYZ. Десять процентов всего дохода платформы резервируется для будущей разработки и обслуживания, а остальные девяносто процентов распределяются поровну между пулами вознаграждений двух токенов и выплачиваются в BNB. Вы определили, что проект приносит доход в размере 200 000 долларов США в месяц. Заинтересованные стороны в пуле вознаграждений ABC получают 90 000 долларов США в BNB, а участники пула вознаграждений XYZ получают 90 000 долларов США в соответствии с токеномикой проекта. Истинная доходность может быть рассчитана следующим образом: 200 000 долларов минус (90 000 долларов x 2) = 20 000 долларов. Насколько мы можем судить, модель доходности жизнеспособна, и имеется профицит в размере 20 000 долларов. Токеномика как модель распределения доходов гарантирует, что выпуск никогда не превысит ввод. Если вы хотите найти реальную доходность без необходимости самостоятельно заниматься математикой, проект DeFi с масштабируемым планом распространения — идеальный вариант.

Эти инициативы часто переходят на более устойчивые модели и постепенно сокращают выбросы. Сохранение акцента на сокращении выбросов углерода не является полностью неустойчивым, и было бы неправильно предполагать, что фактическое повышение урожайности объективно предпочтительнее. Однако в долгосрочной перспективе для инициатив DeFi будут жизнеспособными только модели дохода с реальными вариантами использования.

Для отрасли в целом было бы полезно, если бы в дополнительных протоколах использовались знания, полученные в ходе предыдущих циклов DeFi, для эффективной интеграции функций, способствующих внедрению и получению устойчивого дохода. Точно так же сообщение о выбросах недвусмысленно: конечным пользователям было бы полезно признать их такими, какие они есть, и оценить их потенциальную значимость для привлечения новых участников и обеспечения долгосрочной жизнеспособности проектов.

Последние статьи о криптотрейдинге и обзоры рынка

Посмотреть все статьи

Будьте на шаг впереди с новейшими учебными материалами, прогнозами цен и торговыми стратегиями на ведущих рынках криптовалют и CFD.

Прогноз цены Mantle (MNT): может ли MNT достичь $20 в 2026 году?

12 MAY 2025

Прогноз цены NVIDIA Corporation (NVDA): может ли NVDA достичь $350 в 2026 году? Аналитики считают, что NVIDIA Corporation (NVDA) имеет потенциал дальнейшего роста благодаря сильному спросу на ИИ и полупроводники. Если положительные рыночные и технологиче

30 JUL 2025

Прогноз цены Cronos (CRO): может ли CRO достичь $2 в 2026 году?

22 APR 2025