Несмотря на снижение TVL на 76,5% по сравнению с рекордом 2022 года в 19,4 млрд долларов, Aave теперь имеет около 4,6 млрд долларов, распределенных по семи сетям на своей платформе.
Даже самые надежные протоколы DeFi были сожжены медвежьим рынком 2022 года. Чтобы дополнить текущие функции Aave и увеличить потоки доходов в Казначейство децентрализованной автономной организации (DAO) Aave, сообщество Aave одобрило предложение по управлению для создания и развертывания собственной стабильной монеты Aave — GHO — во время этого стресс-теста.
Но сначала, что на самом деле делает Aave для непосвященных?
Опишите Aave.
Стани Кулехов, создатель компании, создал Aave как рынок одноранговых (P2P) кредитов и займов, чтобы упростить обращение наличных денег на рынке. В конце 2018 года они объявили о создании материнской компании Aave, названной в честь финского слова «призрак». В результате изменений также были представлены Aave Gambling, Aave Lending и другие новые продукты.
Вместо однорангового кредитования Aave использовала кредитование на основе пула, при котором кредиторы вносят активы в пул, а заемщики занимают средства из этого пула. Это было дополнительно расширено в Aave V2 и V3, которые включали новые функции, включая изолированные пулы для лучшего контроля рисков, высокоэффективный режим для оптимизации эффективности использования капитала при заимствовании под активы с одинаковой привязкой, а также заимствование и кредитование между цепочками через портал Aave. Эти характеристики вместе с ранним запуском Aave помогли им стать четвертым по величине децентрализованным приложением DeFi и важной частью экосистемы DeFi.
Помимо DeFi, Aave создала и выпустила Lens Protocol, децентрализованную платформу социальных сетей, которая позволяет производителям контента создавать свои профили как совместимые NFT, сохраняя при этом контроль над своей работой.
Выбор Aave, как и большинства крупных DApp DeFi, в основном определяется предложениями по управлению и голосами DAO. Проект GHO, родной стейблкоин для экосистемы Aave, получил одобрение руководства в июле 2022 года.
Что такое ГХО?
GHO, стабильная монета Aave с избыточным обеспечением, названа в честь термина «Призрак». Как и другие стейблкоины, GHO создается, когда пользователь вносит активы в протокол, в данном случае Aave V3. Тем не менее, с разрешения руководства Aave, другие фасилитаторы (протоколы или компании) смогут без всяких сомнений чеканить и сжигать GHO.
Количество GHO, которое можно отчеканить на Aave v3, ограничено суммой размещенного залога. Пользователи могут создавать GHO, используя различные варианты залога. Подобно обычным кредитам, Aave ликвидирует предоставленное обеспечение для погашения кредита, если оно упадет ниже определенного порога ликвидации. Если заемщик не ликвидируется в течение срока кредита, он должен вернуть GHO плюс проценты, чтобы освободить свое обеспечение из пула.
Цена GHO на Aave зафиксирована на уровне 1 доллара с текущим дизайном GHO. В результате GHO может сохранить свою привязку за счет возможностей арбитража. Пользователям рекомендуется производить GHO, когда он торгуется на сумму более 1 доллара США, поскольку 1 доллар залога будет производить 1 GHO, который стоит более 1 доллара США. В то же время это увеличивает предложение GHO, снижая цену до уровня привязки. С другой стороны, когда цена GHO падает ниже 1 доллара, у заемщиков появляется стимул покупать GHO на открытом рынке, чтобы выполнить свои кредитные обязательства. Это действие также уменьшает предложение GHO, повышая цену товара.
Из-за того, что GHO создается и сжигается Aave, у него отсутствует сторона предложения, поэтому процентные ставки не могут устанавливаться спросом, как в случае с другими активами на Aave. В результате Aave DAO определяет процентную ставку по кредитам GHO, которая может быть изменена голосованием совета директоров.
Держатели токенов AAVE в модуле безопасности Aave дополнительно получают снижение процентной ставки по кредитам GHO в дополнение к механике привязки GHO. Токены AAVE, размещенные в модуле безопасности, могут быть проданы, чтобы компенсировать дефицит в случае безнадежной задолженности на платформе. Эта функциональность была недавно разработана AAVE. Заинтересованные стороны, которые несут риск, получают компенсацию взамен.
Как это влияет на Aave?
Затраты по займам оплачиваются Казначейству Aave DAO, что затем позволяет DAO выполнять и финансировать будущие функции Aave. Поскольку разработчикам платят из Казначейства Aave DAO на медвежьем рынке, это очень важно.
Заключение
Дебют GHO может быть важен для Aave, хотя их новая концепция стабильной монеты не совсем новаторская. Даже при скромных прогнозах комиссия за займы GHO может принести Aave дополнительные миллионы доходов.
Вскоре GHO был выпущен в тестовой сети Goerli, и мы увидим, как он повлияет на экосистему Aave, когда он будет запущен в основной сети.
Это эссе не предназначено для финансового совета и не должно восприниматься таким образом.
