Memahami Punca Susut Nilai Stablecoin: Panduan Komprehensif

Meneroka Konsep Pasak Stablecoin dalam Mata Wang Kripto

Stablecoin mewakili sejenis aset kripto yang direka khusus untuk mengekalkan nilai yang stabil secara konsisten. Pasaran mata wang digital terkenal dengan ketidaktentuannya, menjadikan pengenalan stablecoin sebagai strategi untuk mengatasi perubahan harga yang melampau. Cara untuk mengekalkan kestabilan dalam stablecoin adalah melalui mekanisme yang dirujuk sebagai "peg."

Memahami Mekanisme Pasak

"Pasak" berfungsi sebagai titik utama nilai dalam konteks ini. Konsep ini boleh dibandingkan dengan sistem yang digunakan oleh negara tertentu yang menghubungkan nilai wang mereka sendiri dengan kadar pertukaran asing mata wang negara lain, bertujuan untuk memastikan kedudukan ekonomi yang stabil. Pasak bertindak sebagai pelindung terhadap perubahan harga yang drastik, dengan itu menjadikan sistem syiling boleh dipercayai dan stabil.

Tinjauan Keseluruhan Contoh Stablecoin yang Terkemuka

Banyak stablecoin telah dibangunkan dengan reka bentuk yang bertujuan untuk mencerminkan nilai $1. Beberapa contoh popular dalam industri crypto termasuk USDT dan DAI. Stablecoin ini bertujuan untuk memberikan ketenangan fikiran kepada pedagang dan pelabur yang bimbang tentang turun naik harga yang biasanya dikaitkan dengan mata wang kripto lain. Penilaian mereka kekal secara relatifnya tetap, menawarkan unsur kebolehpercayaan dan konsistensi dalam dunia yang sebaliknya sering melihat turun naik nilai mata wang digital yang ketara.

Memahami Implikasi Peristiwa Susut Nilai Stablecoin

Apabila stablecoin gagal mengekalkan nilai tukaran yang telah ditetapkan, keadaan biasanya dirujuk sebagai "peristiwa susut nilai." Dari masa ke masa, stablecoin telah mendapat populariti yang besar dan kini mewakili berbilion dolar dalam jumlah transaksi harian. Oleh itu, berlakunya peristiwa susut nilai berpotensi membawa kepada implikasi yang menyeluruh. Dalam perbincangan ini, kami akan mengkaji secara retrospektif kejadian susut nilai stablecoin. Tetapi pertama-tama, mari kita terokai cara stablecoin melindungi tambatan kadar pertukaran mereka.

Peranan dan Kestabilan Stablecoin

Stablecoins telah mengubah pasaran kripto dengan ketara dengan utiliti besar mereka, yang pada masa ini merangkumi berbilion dolar jumlah dagangan harian. Akibatnya, prospek peristiwa susut nilai - apabila stablecoin tidak lagi dapat mengekalkan nilai tambatan pratetapnya - mungkin boleh mencetuskan kesan sampingan yang meluas. Seterusnya dalam naratif ini, kita menyelidiki kejadian sejarah peristiwa susut nilai stablecoin. Walau bagaimanapun, pada mulanya, kami menyiasat strategi yang digunakan oleh stablecoin untuk menegakkan pasak mereka.

Memahami Mekanisme Di Sebalik Kestabilan Nilai Stablecoin

Stablecoin, biasanya, boleh dikumpulkan kepada dua klasifikasi utama - yang disokong oleh cagaran dan yang berdiri bebas tanpa cagaran.

Apakah itu Stablecoin Bercagar?

Dalam bidang mata wang digital, stablecoin bercagar membentuk satu kategori. Jenis stablecoin ini menjamin kestabilannya dengan memegang rizab, secara langsung menyokong token yang dikeluarkan dengan sumber. Cagaran ini boleh dalam bentuk mata wang fiat tradisional, seperti dolar AS, atau aset lain seperti logam berharga atau bahkan aset digital lain.

Meneroka Stablecoin Tidak Bercagar

Seperti namanya, stablecoin tidak bercagar membentuk klasifikasi lain. Stablecoin ini berfungsi tanpa menyimpan sebarang rizab, mewujudkan keseimbangan bekalan dan permintaan yang lancar untuk mengekalkan tambatannya, atau titik harga yang stabil. Penggabungan mekanisme seperti kontrak pintar dan algoritma membantu mata wang digital ini dalam mengekalkan keseimbangannya.

Memahami Stablecoin Bercagar

Dalam pasaran mata wang kripto yang sibuk, stablecoin bercagar mewakili sebahagian besar daripada stablecoin yang tersedia. Untuk memahami maksud stablecoin bercagar, seseorang itu harus terlebih dahulu memahami bahawa nilainya dijamin, atau "dicagarkan," oleh aset pelbagai lain. Ini boleh terdiri daripada komoditi seperti emas kepada mata wang kripto yang paling popular hari ini dan juga mata wang fiat tradisional.

Cara Stablecoin Bercagar Berfungsi

Secara teorinya, operasi stablecoin bercagar adalah mudah. Untuk setiap unit syiling stabil yang memasuki edaran, aset yang sama – seperti emas, mata wang kripto atau fiat – akan diketepikan sebagai rizab. Latihan yang kelihatan mudah ini menyumbang kepada mengekalkan keseimbangan antara stablecoin yang beredar dan aset rizabnya, dengan itu, memberikan kestabilan kepada nilai stablecoin.

Berhati-hati dengan Stablecoin Bercagar

Walau bagaimanapun, adalah penting untuk meneruskan pemeriksaan yang teliti mengenai stablecoin bercagar. Banyak projek yang mendorong stablecoin mereka ke pasaran kerap membuat dakwaan berani tentang rizab dan mekanisme kestabilan mereka. Tetapi adalah penting untuk diingat bahawa dakwaan ini mungkin tidak selalunya tepat atau boleh disahkan seperti yang dikatakan. Oleh itu, adalah penting untuk menjalankan usaha wajar. Kenali bahawa dakwaan penting bahawa setiap stablecoin adalah 100% bercagar tidak selalu tepat. Walaupun ia adalah senario yang ideal, realitinya sering berbeza. Oleh itu, bukan sahaja perlu tetapi juga bijak untuk mendekati aset ini dengan tahap keraguan yang sihat.

Memahami Stablecoin Tidak Bercagar

Stablecoin tanpa cagaran, secara alternatif dirujuk sebagai stablecoin algoritma, beroperasi pada prinsip mekanisme algoritma dan kontrak pintar. Elemen ini melaraskan bekalan syiling secara autonomi mengikut permintaan pasaran semasa, dengan itu membantu mengekalkan keadaan mantap harga yang hampir dengan tambatannya.

Mekanik Kestabilan Harga dalam Stablecoin Tanpa Cagaran

Apabila harga pasaran stablecoin sedemikian menjunam di bawah nilai sepadan mata wang fiatnya yang dijejaki, algoritma terbenam memulakan pengurangan dalam bekalan yang beredar. Langkah penting ini diambil dalam usaha untuk membantu menaikkan harga. Sebaliknya, sekiranya harga melebihi nilai dilambangkan mata wang fiat yang diikutinya, sistem akan menjana dan mengedarkan token baharu. Matlamat utama penambahan ini adalah untuk mengurangkan nilai stablecoin yang terlalu melambung.

Kajian Kes: TerraUSD (UST)

TerraUSD (UST) berfungsi sebagai contoh ilustrasi stablecoin algoritma. Walau bagaimanapun, bagaimanakah jenis stablecoin ini bertindak balas apabila ia menyimpang dari tambatan mereka dan mula didagangkan di bawah nilai pasarannya? Untuk menjelaskan lebih lanjut mengenai perkara ini, mari kita perhatikan beberapa contoh.

Memeriksa Episod Lalu Stablecoin Decoupling

Menyelidiki beberapa kejadian paling terkenal di mana stablecoin terlepas daripada aset asasnya.

Mencungkil Senario Sejarah Stablecoin Decoupling

Kami akan meneroka beberapa contoh yang menonjol dalam sejarah mata wang kripto, di mana stablecoin, yang direka bentuk untuk mengekalkan nilai yang stabil, secara mengejutkan mula hanyut daripada indeks atau aset yang ditambat.

Insiden yang Belum Pernah Terjadi dalam Matawang Kripto: Susut Nilai UST pada Mei 2022

Dunia mata wang kripto menyaksikan episod penting pada Mei 2022, apabila stablecoin UST, dikuasakan oleh Terra, menyimpang daripada tambatan yang biasanya teguh. Menjelang kejadian ini, mata wang kripto proprietari Terra, LUNA, telah disenaraikan sebagai syiling kelapan paling besar di seluruh dunia, dengan bangganya mempamerkan permodalan pasaran kira-kira $40 bilion.

Gegaran Susulan Susut Nilai UST: Penularan Mata Wang Kripto

Penyimpangan UST daripada pasaknya mengakibatkan kedua-dua UST dan LUNA menjunam nilainya ke tahap yang hampir boleh diabaikan. Peristiwa malang ini mengakibatkan kesan riak yang dikenali sebagai "penularan mata wang kripto". Berikutan kejadian ini, sebilangan besar perusahaan dan projek mata wang kripto yang mempunyai kaitan erat dengan Terra mengalami kesan kewangan yang besar.

Kesan Domino: Stablecoin Lain Merasa Panas

Ketidakstabilan yang dicetuskan oleh kejadian ini tidak terhad kepada UST dan LUNA sahaja. Stablecoin lain seperti Tron's USDD dan Near Protocol's USN mengalami tempoh sementara tambatan tercabut, sebelum berjaya mendapatkan semula paritinya. Ia adalah bukti kesalinghubungan dan turun naik yang kadangkala boleh mencirikan dunia mata wang kripto.

Secara keseluruhannya, insiden ini menjadi peringatan utama tentang risiko yang wujud dalam domain mata wang kripto yang tidak menentu. Walaupun terdapat risiko, keupayaan syiling lain untuk mendapatkan semula kedudukannya menyerlahkan daya tahan yang wujud dalam segmen tertentu pasaran mata wang kripto.

Mac 2023: Pertemuan Terse untuk Stablecoins USDC dan DAI

Pada bulan Mac 2023, ruang kripto dilanda angin bergelora apabila dua stablecoin pendahulu, USDC dan DAI, mengalami ketidakstabilan. Herotan ini berpunca daripada keruntuhan tiga bank yang berpangkalan di Amerika Syarikat: Silicon Valley Bank (SVB), Signature Bank dan Silvergate Bank yang membawa kepada kehilangan sementara pasak untuk syiling tersebut.

Ringkas tentang Gangguan Kewangan

Circle, entiti penerbit USDC, mendedahkan bahawa SVB memegang sejumlah besar $3.3 bilion daripada rizab tunainya , yang digunakan untuk menyokong stablecoin. Akibatnya, kejatuhan SVB membawa kemunduran untuk USDC. Ia jatuh secara mendadak, merosot lebih 12% dalam nilai dalam sehari.

DAI juga tidak terlepas. Ia mengalami turun naik dalam nilainya, terutamanya kerana ia ditambat dengan ketara kepada USDC dan instrumen bersekutunya, dengan lebih separuh daripada rizab cagarannya dikaitkan dengannya semasa kemelut kewangan ini.

Menstabilkan Keadaan

Ribut akhirnya reda apabila Federal Reserve melangkah masuk. The Fed mengumumkan penglibatan pro-aktifnya, memberikan sokongan kepada pemiutang bank yang terkepung itu. Campur tangan ini membawa kepada penjajaran semula USDC dan DAI kembali kepada pasak masing-masing.

Penstrukturan Semula Rizab Selepas Krisis

Kesan daripada insiden itu mencetuskan perubahan strategik dalam komposisi rizab untuk kedua-dua stablecoin. USDC terutamanya memutuskan untuk menyerahkan rizab tunainya dengan Bank of New York Mellon manakala DAI menggunakan pendekatan pluralistik, mempelbagaikan rizabnya merentas pelbagai stablecoin. Lebih-lebih lagi, DAI juga meningkatkan pegangannya dalam aset dunia sebenar, menunjukkan strategi kewangan yang berpandangan jauh dan teguh.

Episod ini menekankan kelemahan aset digital kepada peristiwa dunia sebenar dan menekankan kepentingan mengekalkan pegangan rizab yang pelbagai untuk kestabilan dalam menghadapi ketidakpastian.

USDR: Pemeriksaan Ketidakstabilan pada Oktober 2023

Pada tahun 2022, syarikat kripto Tangible melancarkan stablecoin, yang ditetapkan USDR (singkatan dari Real USD). Stablecoin ini menggunakan gabungan unik harta tanah token dan stablecoin DAI Ethereum sebagai sandaran asasnya. Aspek penting dalam strukturnya ialah metodologi cagaran semula automatik. Ini memastikan bahawa sebahagian besar pendapatan sewa yang terakru daripada penyewa (separuh tepatnya) dialihkan secara automatik ke perbendaharaan, berfungsi sebagai mekanik penstabil untuk nilai syiling. Walau bagaimanapun, walaupun terdapat langkah keselamatan yang disepadukan dengan teliti ini, USDR mula menyimpang daripada status tambatan dolar AS pada Oktober 2023.

Faktor-Faktor yang Membawa Kepada Susut Nilai USDR

Untuk membongkar kejadian ini, beberapa penyelidik kripto bebas dan ahli yang mengambil bahagian daripada komuniti USDR telah berkumpul. Pengejaran mereka membawa kepada penemuan menarik mengenai hartanah token, yang berfungsi sebagai sebahagian besar rangka kerja cagaran USDR. Bahagian aset ini menggunakan piawaian token Ethereum Request for Comment (ERC) 721, berbanding ERC-20 yang lebih popular.

Batasan Token ERC-721

Pemilihan jenis token ERC-721 menimbulkan cabaran yang ketara kerana fleksibiliti yang terhad berbanding rakan sejawatnya ERC-20. Salah satu batasan ketara bagi token ERC-721 ialah ketidakupayaannya untuk dipecahkan dengan mudah. Ini memberikan halangan besar kepada penebusan token yang tepat pada masanya, dengan itu mencadangkan sebab yang mungkin untuk penurunan malang USDR pada Oktober 2023.

Ucapan Akhir

Dalam landskap mata wang kripto yang sering tidak dapat diramalkan, ketekalan yang ditawarkan oleh stablecoin memberikan tempat perlindungan yang penting bagi pelabur. Namun, walaupun stablecoin ini bukan tanpa perangkap mereka, seperti yang ditunjukkan oleh peristiwa masa lalu. Kejadian ketidakstabilan besar-besaran yang melibatkan UST dan USDR menekankan kelemahan mereka terhadap tekanan ekonomi luar dan kekurangan struktur intrinsik.

Kepentingan Penyelidikan Individu

Tidak kira mekanisme dalam pasaran kewangan, menjalankan penyiasatan peribadi yang menyeluruh adalah penting sebelum menerokai kawasan yang berpotensi berisiko. Kandungan ini tidak boleh disalahtafsirkan sebagai fiskal profesional, undang-undang atau sebarang bentuk nasihat lain. Tujuannya bukan untuk menyokong pemerolehan komoditi atau perkhidmatan tertentu

Mengubah kepada Bimbingan Profesional

Anda dinasihatkan untuk mendapatkan nasihat daripada penasihat profesional yang sesuai bergantung pada keadaan unik anda. Ingat, harga aset digital boleh turun naik dengan ketara. Akibatnya, nilai pelaburan anda sama ada boleh merudum atau meningkat, dan tiada jaminan untuk memulihkan jumlah awal yang dilaburkan.

Tanggungjawab dan Risiko Pelabur

Anda secara eksklusif memikul tanggungjawab untuk keputusan pelaburan anda. CoinUnited.io Academy membebaskan dirinya daripada sebarang akauntabiliti untuk potensi kerugian yang mungkin anda alami. Bahan ini tidak boleh dianggap sebagai menyampaikan nasihat fiskal profesional, undang-undang atau pakar lain.