DeFi의 실제 수익률은 얼마입니까?

DeFi의 실제 수익률은 얼마입니까?

작성: CoinUnited.io 리서치팀

26 Jan 2023

3분 소요

"암호화폐 실질 수익률"이라는 용어는 수입에 대한 프로젝트 수익률의 비율을 나타냅니다. 스테이킹의 수익이 실제 조건에서 제공된 이자를 초과하는 경우 배출량은 희석됩니다. 수확량으로서 그들의 산출물은 진짜이거나 지속 가능하지 않습니다. 마케팅에서 자주 사용되는 희석배출은 실제 수율보다 더 나을 수 있습니다. 그러나 이 지표는 프로젝트의 장기적 이익 가능성을 판단하는 데 유용한 도구가 될 수 있습니다. "Defi Yield Farming"이란 무엇입니까?

수확량 농업은 기본 네트워크 스테이킹, 대출 프로토콜 및 유동성 풀과 같은 여러 채널을 통해 달성될 수 있습니다. 농부들은 수확량을 늘리기 위해 수확량 최적화 프로그램으로 알려진 프로토콜을 자주 사용합니다. 또한 수확량 농산물 시장은 가능한 한 최고의 이익을 추구하기 때문에 유동적입니다. DeFi의 인기가 높아지면서 여러 프로토콜이 더 많은 참가자를 유치하기 위해 스테이커 상금을 늘렸습니다. 그러나 이로 인해 인위적이고 지속 불가능하게 높은 APY가 자주 발생했으며 경우에 따라 1000%를 초과하기도 했습니다. 프로젝트의 자금이 고갈되어 이러한 APY가 감소한 후 사용자가 양식 토큰을 서둘러 매도함에 따라 일반적으로 토큰 가격이 급락했습니다. 결국 토큰의 실제 효용성보다는 배출량이 수요를 주도하고 있다는 사실이 밝혀졌습니다. 암호화 실질 수익률은 프로젝트의 성공을 평가하는 데 사용할 수 있는 하나의 지표입니다.

yield가 "정품"이라고 말할 때 우리는 그것이 오래 지속된다는 것을 의미합니다. 스테이커에게 전달된 토큰의 수가 프로젝트 수익으로 충당되는 경우 프로젝트 자체 자금은 사용되지 않습니다. 이론적으로 프로젝트의 수입이 안정적이라고 가정하면 APY는 실질적으로 영원히 일정하게 유지됩니다. 그럼에도 불구하고 일반적으로 보유량을 줄임으로써 프로젝트가 장기적으로 유지할 수 없는 방식으로 APY를 할당할 때 발생하는 희석 배출이 만연합니다. 프로젝트 수익이 오르지 않는다면 같은 APY를 유지하기 어려울 것입니다. 프로젝트의 기본 토큰 공급이 상당하기 때문에 APY가 분산되는 방식인 경우가 많습니다. 스테이커가 공개 시장에서 이러한 토큰을 대량 생산 및 판매하여 가치를 떨어뜨릴 가능성도 있습니다. 동일한 연간 수익률(APY)을 유지하면서 추가 네이티브 토큰을 배포해야 하는 것은 네이티브 토큰 경제의 재정 준비금을 빠르게 고갈시키는 자체 영속적인 순환이 될 수 있습니다. 프로젝트는 "실제 수익"이 블루칩 토큰으로 이상적으로 배포되는 동안에도 기본 토큰을 지속 가능하게 배포할 수 있습니다.

프로젝트 수입과 관련하여 제공되는 수익률은 암호화 실질 수익률 측정을 사용하여 신속하게 평가할 수 있습니다. 프로젝트의 보상이 희석되거나 수익이 아닌 주로 토큰 배출에 의해 자금이 조달되는 정도는 이러한 방식으로 결정될 수 있습니다. 한 달 동안 프로젝트 X는 평균 $10의 가격으로 10,000개의 토큰을 판매하여 총 $100,000의 배출량을 배출했습니다. 같은 기간 동안 이 프로젝트는 $50,000의 수익을 창출했습니다. 배출량을 충당하는 데 $100,000의 비용이 들었지만 $50,000만 벌어들였다는 점을 고려하면 $50,000의 실제 수익 격차가 존재합니다. 약속된 APY는 분명히 진정한 성장보다는 희석 배출에 더 기반을 두고 있습니다. 이 예에는 운영 비용이 포함되어 있지 않지만 수율을 결정하기 위한 적절한 근사치를 제공합니다. 블록체인 이니셔티브를 위한 자금의 대부분은 서비스 수수료에서 나옵니다. AMM의 경우 유동성 풀 거래 수수료가 부과되는 반면 수익률 최적화기의 성과 수수료는 거버넌스 모델의 일부로 토큰 보유자에게 분배될 수 있습니다.

대중적인 서비스를 제공하는 신뢰할 수 있는 프로젝트를 찾는 것이 첫 번째 단계입니다. 다음으로 예상되는 수익과 프로젝트에서의 귀하의 역할을 고려하십시오. 수익률을 찾는 많은 사람들은 그들이 제공하는 변동성이 감소하기 때문에 수입원으로 블루칩 토큰을 산출합니다. 위의 방법을 사용하여 프로젝트를 찾고 작동 방식을 파악한 후 프로젝트의 실제 수율을 확인해야 합니다. 진정한 수익률을 토크노믹스에 통합하는 수익률 모델을 검토한 다음 측정을 사용하여 이를 확인하는 방법을 살펴보겠습니다. 첫 번째 단계로 거버넌스 토큰 ABC의 소유자에게, 두 번째로 유동성 공급자 토큰 XYZ의 소유자에게. 모든 플랫폼 수입의 10%는 향후 개발 및 유지 관리를 위해 예약되며 나머지 90%는 두 토큰의 보상 풀 간에 균등하게 분배되어 BNB로 지급됩니다. 당신은 프로젝트가 매달 $200,000의 수입을 창출한다고 결정했습니다. ABC 보상 풀의 이해관계자는 BNB로 $90,000를 받고 XYZ 보상 풀의 이해관계자는 프로젝트의 토크노믹스에 따라 $90,000를 받습니다. 실제 수익은 다음과 같이 계산할 수 있습니다. $200,000 빼기 ($90,000 x 2) = $20,000. 우리가 알 수 있는 한, 수익 모델은 실행 가능하며 $20,000의 잉여금이 있습니다. 수익률 분배 모델로서의 토크노믹스는 출력이 입력을 초과하지 않도록 보장합니다. 직접 계산할 필요 없이 진정한 수익을 찾고 싶다면 확장 가능한 배포 계획을 갖춘 DeFi 프로젝트가 완벽한 옵션입니다.

이러한 이니셔티브는 종종 보다 지속 가능한 모델로 전환하고 점진적으로 배출량을 줄입니다. 탄소 감소에 대한 강조를 유지하는 것이 완전히 지속 불가능한 것은 아니며 실제 수율 개선이 객관적으로 바람직하다고 제안하는 것은 잘못된 것입니다. 그러나 장기적으로 실제 사용 사례가 있는 소득 모델만 DeFi 이니셔티브에서 실행 가능합니다.

추가 프로토콜이 이전 DeFi 주기에서 얻은 지식을 사용하여 채택 및 지속적인 수익 창출을 장려하는 기능을 효과적으로 통합한다면 업계 전체에 도움이 될 것입니다. 마찬가지로 배출량에 대한 메시지도 모호하지 않습니다. 최종 사용자는 배출량을 인식하고 새로운 참가자를 유치하고 프로젝트의 장기적인 실행 가능성을 보장하는 잠재적 중요성을 인식해야 합니다.

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