분산형 거래 플랫폼인 Vertex Protocol은 교차 증거금, 거의 즉각적인 주문 실행, MEV 없음, 수직 통합 상품 등을 포함하여 이 문제에 대한 다양한 참신한 솔루션을 제안합니다. 이것의 의미를 파악하기 위해서는 분산형 거래소가 CEX와 같은 수준의 채택률을 갖지 못한 이유를 검토할 필요가 있습니다.
CEX 또는 중앙 집중식 거래소는 높은 유동성 거래량과 동일합니다.
Terra, Three Arrows Capital 및 Celsius의 실패가 선행되었고 이로 인해 파급 효과가 악화되었습니다. 얼마 지나지 않아 BlockFi와 Genesis Trading도 도미노처럼 무너졌습니다.
그들은 모두 고객을 끌어들이기 위해 수익에 높은 이자율을 사용하고, 살아남기 위해 위험한 거래에 참여하고, 소비자 자금을 잘못 관리하는 중앙 집중식 관리로 통합됩니다.
이것은 비트코인을 안정적인 화폐로 언급할 뿐만 아니라 DeFi 또는 분산형 금융 인프라를 의미합니다.
DEX인 Uniswap은 FTX 폭락 이후에야 상위 5개 암호화폐 거래소에 진입했습니다.
CeFi의 지배력은 사용 용이성과 광범위한 유동성이라는 두 가지 요인에 기인할 수 있습니다.
거래에서 요구 가격과 입찰 가격 사이의 공간이 거의 없습니다. 타이트한 스프레드.
예상되고 정산된 거래 가격은 작은 금액 또는 슬리피지(slippage)로 분기됩니다.
그들은 많은 개별 유동성 풀에 유동성을 공급하기 위해 소비자에게 의존하지 않기 때문에 중앙 집중식 거래소(CEX)는 두 가지 모두를 수행할 수 있습니다.
분산형 거래소는 물리적 금고를 사용하여 사용자 자금을 저장하는 반면 DEX는 스마트 계약을 사용하여 유동성 풀이라고도 하는 사용자 자금을 확보합니다. 그런 다음 거래자는 보류 중인 주문을 채울 필요 없이 wBTC/USDC 및 ETH/USDT와 같은 토큰 쌍을 거래하기 위해 유동성을 활용할 수 있습니다.
즉, DEX는 원활한 거래를 촉진하기 위해 충분한 유동성 공급자를 유치하기 위해 대규모 사용자 기반이 필요합니다. 또한 온체인 트랜잭션은 블록체인 네트워크 자체만큼 빠를 수 있습니다.
노출된 CEX의 가장 큰 이점 중 하나
Vertex는 Uniswap과 매우 유사한 분산형 교환 프로토콜입니다. 그러나 하이브리드 오더북 자동 마켓 메이커(AMM)가 사용됩니다. Uniswap이든 PancakeSwap이든 모든 AMM 알고리즘의 목표는 사용자가 고유한 유동성 풀에 공급하는 유동성을 감시하고 집계하는 것입니다. 그런 다음 AMM 알고리즘은 가능한 모든 토큰-토큰 쌍에 대한 현재 유동성 가격을 제공합니다.
P2P 거래는 AMM 알고리즘 덕분에 탈중앙화 거래소에서 가능합니다.
매수 지정가 주문은 녹색으로, 매도 지정가 주문은 빨간색으로 표시됩니다.
이러한 매도/매도 주문은 공급/수요 곡선 양쪽의 거래량을 대조하고 시각화하여 시장 심도를 평가합니다.
지정가 주문을 할 수 있는 기능은 고전적인 주문서의 주요 이점입니다. 거래자가 회사에서 요청(구매)하거나 입찰(매도) 제안(매도)하는 가격입니다. 따라서 이러한 주문은 가격이 지정된 수준에 도달하면 중앙 집중식 거래소에서 자동으로 실행될 수 있습니다.
이러한 거래의 즉각적인 실행을 허용하기 위해 대량 거래를 처리하는 대형 CEX에는 충분한 유동성이 있습니다. 오더북 양쪽의 주문량은 트레이더가 볼 수 있어 자산 가격이 어디로 향하고 있는지에 대한 가능한 지표를 제공합니다.
DEX의 유동성 및 실행 격차 해소
오더북과 AMM의 차이점을 파악하고 나면 Vertex 프로토콜을 더 쉽게 파악할 수 있습니다. 앞서 지적한 바와 같이 새로운 오더북-AMM 조합을 사용합니다.
대기 시간이 짧기 때문에 사용자는 주문을 하고 주문이 채워지는 것을 확인하고 몇 초 만에 결과를 확인할 수 있습니다. 모든 블록체인 트랜잭션 블록이 네트워크 전체의 합의 알고리즘에 의해 검증되어야 하기 때문에 필연적으로 분산 원장에 약간의 지연 시간이 추가됩니다.
이더리움은 Arbitrum 및 Polygon과 같은 레이어 2 확장성 솔루션에 크게 의존합니다. 확장성은 주류 채택의 주요 장애물이기 때문입니다.
스마트 계약의 계약 구조는 채굴자가 블록 내 트랜잭션 순서 지정과 같은 비효율성을 이용하도록 재정적으로 동기를 부여하는 상황을 만듭니다. 일반적으로 봇 소프트웨어에 의해 수행되는 유해하지만 불가피한 활동입니다.
선행 실행 - 동일한 토큰에서 작업 증명 및 지분 증명 네트워크의 채굴자와 유효성 검사기는 원래 거래가 이루어지기 전에 미래 거래에 대한 정보를 활용하여 자체 거래를 할 수 있습니다.
Vertex는 온체인 AMM과 오프체인 주문서를 결합하여 이러한 문제를 해결하기 위해 하이브리드 방법을 사용합니다. 오프체인 주문서인 "시퀀서"는 AMM 알고리즘 위에서 작동하여 이 방법을 2계층으로 만듭니다.
더 정확히 말하면 Vertex AMM 매칭 엔진은 Arbitrum에 완전한 온체인 솔루션으로 배치되어 모든 거래 정산이 동일한 방식으로 수행됩니다. Vertex Sequencer(EDGE)는 보류 중인 주문이 처리를 위해 Arbitrum으로 전송되기 전에 저장되는 곳입니다.
Vertex는 EDGE와 통합하여 Vertex의 프로토콜을 지원하는 외부 거래소에서 거래를 실행하고, 자산 가격을 확인하고, 주문을 하고, 계정 잔액을 연결하는 것을 가능하게 합니다.
Vertex의 하이브리드 구성 요소인 이 API는 Binance와 같은 가장 빠른 CEX와 동등한 10-30ms의 대기 시간으로 번개처럼 빠른 성능을 제공합니다. Vertex에서 사용하는 온체인 AMM과 주문 일치에 사용되는 오프체인 EDGE 시퀀서는 다이어그램에서 다음과 같습니다.
사용자는 Uniswap 또는 Curve와 같은 다른 분산형 애플리케이션(dApp)과 동일한 방식으로 Vertex와 상호 작용합니다. 시퀀서는 대기 시간, 확장성 및 MEV/프론트 러닝 문제 해결을 담당합니다.
Vertex의 하이브리드 오더북 AMM은 주어진 거래에 대해 낮은 슬리피지와 번개처럼 빠른 실행을 보장하는 동시에 DeFi의 무신뢰 아키텍처도 지원합니다.
Vertex 라인의 전반적인 목표는 모든 EVM 호환 체인에서 DeFi 프로토콜을 위한 유동성 계층을 제공할 수 있는 분산형 시퀀서 계층을 구축하는 것입니다.
Vertex가 어떻게 FTX 재난을 막을 수 있었는지 설명할 수 있습니까?
선물 계약, 옵션, 레버리지 토큰과 같은 파생 상품 거래는 투자자들 사이에서 FTX를 유명하게 만들었습니다. 레버리지를 통해 트레이더는 시장에 대한 노출을 높일 수 있었지만 잠재적인 이익 또는 손실도 확대되었습니다.
똑같이 기억해야 할 중요한 것은 마진 거래가 레버리지 거래의 한 유형이지만 레버리지 거래는 마진 거래에만 국한되지 않는다는 것입니다. 옵션 및 선물 거래도 차입 자본의 사용을 포함하므로 "차입 거래"라는 포괄적인 용어에 속합니다.
그러한 복잡한 계획의 위험을 통제하는 것이 중요하다고 주장하는 것은 삼가면서 말하는 것입니다. 이는 거래자가 Vertex에서 모든 자금 시장, 사기꾼 및 현물 거래에 대해 통합 마진 포트폴리오를 사용할 수 있는 길을 열어줍니다.
Vertex는 자체 수탁 지갑과 두 개의 분산 계층(Arbitrum 및 Ethereum)을 활용하여 자산 소유권을 보호합니다. 버튼 하나만 누르면 Alameda Research와 같은 헤지 펀드에 클라이언트 자산을 전송하여 도박을 할 수 있는 사람은 없습니다.
버텍스 시퀀서인 고독한 오프 체인 톱니바퀴가 발생하려면 기만적이어야 합니다. 그러나 시퀀서는 트랜잭션을 위조하거나 사용자의 자금을 압류할 수 없습니다. 이로 인해 최악의 상황에서도 고객의 거래는 현금 손실 없이 Arbitrum이 호스팅하는 스마트 계약으로 간단히 되돌아갑니다.
이 텍스트의 어떤 내용도 이러한 영역에서 전문적인 조언으로 받아들여서는 안 됩니다. 귀하의 결정이 법적, 재정적, 사업적, 세금에 미치는 영향에 대한 정보는 귀하의 전문가와 상의해야 합니다. 스마트 계약으로 작업하기 전에 신중하고 올바른 판단을 내리는 것이 중요합니다.
