一部の仮想通貨企業は、SEC の精査によって株式公開を妨げられています。

一部の仮想通貨企業は、SEC の精査によって株式公開を妨げられています。

CoinUnited.ioリサーチチームによる

26 Jan 2023

3分で読めます

今年の初め以来、不安定な暗号通貨業界は金融の混乱と失敗に悩まされており、暗号ビジネスによる IPO の試みは、証券取引委員会の精査の強化によって阻止されてきました。

Bullish Global、Circle Internet Financial、eToro Group Ltd. などの暗号通貨に集中している企業は、IPO に必要な SEC の許可を得るのに苦労しています。事情に詳しい関係者によると、NASDAQ 株式市場に上場するための書類を提出して以来、SEC のスタッフから事業に関する質問を繰り返し受けているという。企業は、特別目的の買収会社との合併を通じて証券取引所への上場を求めていました。これは、規制当局のチェックが強化され、市場の混乱が SPAC ブームを終わらせる前に、2020 年と 2021 年に成功した株式公開への代替手段です。 SPAC 構造を採用していないにもかかわらず、Galaxy は 2021 年 3 月に、米国で上場するつもりであり、年末までに証券取引委員会 (SEC) の審査プロセスを通過する予定であると述べました。

事情に詳しい情報筋によると、SEC は意図的に企業の上場を阻止しようとはしなかった。しかし、仮想通貨企業は、特に人気のある仮想通貨の暴落や、多くの取引所や貸し手に影響を与えた大規模な仮想通貨ヘッジファンドの破綻を受けて、代理店の審査のペースが彼らの努力を損なったと考えています。

仮想通貨企業の大半は、自社のトークンは証券ではなく、投資家の資本を保護するための規制から除外されていると主張しています。

ハントン・アンドリュース・カースLLPのパートナーであるスコット・キンペル氏は、「SECに仮想通貨取引を持ち込む人は誰でも、多くの摩擦が生じることを理解すべきだ」と述べています。

SEC の会計士および弁護士は、財務情報開示、法的懸念、市場の混乱の影響、およびその他のトピックについて潜在的な証券発行者と話し合います。

潜在的な発行体が求めるすべてのプロセスは、規制当局が会社の開示を承認し、株式を一般に売却できるようにすることです。 Bullish、Circle、eToro からの進捗はまだありません。規制当局への提出書類によると、SEC は最終的に承認するまでに、公開書類を調査するのに 1 年以上かかりました。

SEC は、Coinbase Global Inc. が 2021 年に株式を公開した後、3 通の手紙で問い合わせを行いました。手紙に詳しい人々は、Bullish が 1 年以上にわたって 10 通以上の手紙に返答したと主張しています。

情報筋によると、2021 年 10 月に SEC に米国で上場するための書類を最初に提出したとき、SEC はギャラクシーに 90 以上の質問を含む 1 通の手紙を送った。過去 1 年間の最高値でしたが、内部関係者によると、企業はまだ SEC の障害を克服できると信じています。

2022 年 8 月の電話会議で、Galaxy Digital の CEO である Mike Novogratz 氏は、「時間がかかってしまった」と不満を表明しました。ギャラクシーチームの代表者は、詳細を明らかにすることを拒否しました。

SEC による取引の評価に時間がかかりすぎるか、合意の成立を妨げるその他の問題がある場合、SPAC は投資家の資金を返済する義務があります。

2月、Circleは2022年12月にSPAC Concord Acquisition Corp.との合併を完了するための修正目標日を発表しました。

この件に詳しい関係者によると、Circle は昨年、SEC が開示に関して行った 100 以上の問題に対処するためにかなりの時間を費やしました。情報筋によると、11 月初旬には、取引が期限までに完了する可能性があることを示唆するマイナーなコメントが数件しか残っていませんでした。

その後、SEC は Circle のレビューに対してより慎重なアプローチをとったと伝えられています。

FTXの終焉後、SECは、仮想通貨ビジネスに公開ファイリングで対処してほしい16の質問のリストを作成しました。情報筋によると、これらの懸念のいくつかは、精査中の企業に関係していた.

情報筋によると、評価期間中にいくつかの企業が所有者を変更したという事実を含む、いくつかの理由でファイルを評価することは困難でした。

サークルのジェレミー・アレール最高経営責任者（CEO）は当時、同社とSECとのやり取りについて尋ねられたとき、「包括的なプロセスだったと思う」と述べた.

この件に詳しい情報筋によると、eToro は顧客に株式へのアクセスも提供しているにもかかわらず、eToro に対する SEC の懸念は暗号ビジネスに集中していました。記録によると、2021年上半期の同社の手数料と利子収入の63%は、仮想通貨取引によるものでした。 SEC は、eToro がユーザーのために保存したデジタル資産に使用する会計方法に懸念を抱いていたため、eToro の書簡に対応するのに SEC は数か月を要した、とその人物は語った。

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