分散型取引プラットフォームである Vertex Protocol は、クロスマージン、ほぼ即時の注文実行、MEV なし、垂直統合された商品など、この問題に対するさまざまな新しいソリューションを提案しています。この意味を理解するためには、なぜ分散型取引所が CEX ほど採用されていないのかを調べる必要があります。
CEX、または集中型取引所は、高い流動性に匹敵します。
テラ、スリーアローズキャピタル、セルシウスの失敗が先行し、波及効果を悪化させた。その後すぐに、BlockFi と Genesis Trading もドミノのように崩壊しました。
それらはすべて、利益に対する高金利を使用して顧客を引き付け、リスクの高い取引に従事して生き残り、消費者の資金を誤って管理する中央集権的な管理によって結ばれています。
これは、ビットコインを安定した通貨としてだけでなく、DeFi、または分散型金融インフラストラクチャーにも言及しています。
DEX である Uniswap は、FTX のメルトダウン後にのみ、トップ 5 の仮想通貨取引所に入りました。
CeFi の優位性は、使いやすさと豊富な流動性という 2 つの要因に起因する可能性があります。
取引における提示価格と入札価格の間にはほとんどスペースがありません。タイトなスプレッド。
予測された取引価格と決済された取引価格がわずかにずれている、またはスリッページ。
消費者が多くの個別の流動性プールに流動性を供給することに依存していないため、中央集権型取引所 (CEX) は両方を行うことができます。
分散型取引所はユーザーの資金を保管するために物理的な保管庫を利用しますが、DEX は流動性プールとしても知られるユーザーの資金を保護するためにスマート コントラクトを採用します。その後、トレーダーは保留中の注文を約定することなく、wBTC/USDC や ETH/USDT などのトークン ペアを取引するために流動性を利用できます。
つまり、DEX には、スムーズな取引を促進するために十分な流動性プロバイダーを引き付けるために、大規模なユーザー ベースが必要です。さらに、オンチェーン トランザクションは、ブロックチェーン ネットワーク自体と同程度の速さしかありません。
公開された CEX の最大の利点の 1 つ
Vertex は、Uniswap によく似た分散型交換プロトコルです。ただし、ハイブリッド オーダーブック自動マーケット メーカー (AMM) が使用されます。 Uniswap であろうと PancakeSwap であろうと、すべての AMM アルゴリズムの目標は、ユーザーが提供する流動性を監視し、独自の流動性プールに集約することです。次に、AMM アルゴリズムは、考えられるすべてのトークンとトークンのペアの現在の流動性価格を提供します。
AMMアルゴリズムのおかげで、分散型取引所でピアツーピア取引が可能になります。
買いの指値注文は緑で表示され、売りの指値注文は赤で表示されます。
これらのアスク/売り注文は、需要/供給曲線の両側のボリュームを対比して視覚化することにより、市場の深さを評価します。
指値注文を作成できることは、従来のオーダーブックの大きな利点です。これは、トレーダーが企業にアスク (購入) またはビッド (販売) オファー (販売) を行う価格です。したがって、これらの注文は、価格が指定されたレベルに達すると、集中型取引所によって自動的に実行されます。
大量の取引量を扱うビッグ CEX には十分な流動性があり、これらの取引を瞬時に実行できます。オーダーブックの両側の注文量はトレーダーに表示され、資産の価格がどこに向かっているのかを示す可能性のある指標を提供します。
DEX の流動性と実行ギャップを埋める
オーダーブックと AMM の違いを理解すると、Vertex プロトコルをより簡単に理解できるようになります。前述のように、オーダーブックと AMM の新しい組み合わせを採用しています。
待ち時間が短いため、ユーザーは注文を出し、約定を確認し、数秒で結果を確認できます。すべてのブロックチェーン トランザクション ブロックがネットワーク全体のコンセンサス アルゴリズムによって検証される必要があるため、必然的に、分散型台帳にいくらかの遅延時間が追加されます。
イーサリアムは Arbitrum や Polygon などのレイヤー 2 のスケーラビリティ ソリューションに大きく依存しています。
スマート コントラクトのコントラクト構造は、マイナーがブロック内のトランザクションの順序付けなどの非効率性を利用するよう金銭的に動機づけられる状況を生み出します。これは、通常、ボット ソフトウェアによって実行される、有害ではありますが避けられないアクティビティです。
フロントランニング - 同様に、プルーフ オブ ワークおよびプルーフ オブ ステーク ネットワークのマイナーとバリデーターは、元の取引が行われる前に、将来の取引に関する情報を利用して独自の取引を行う可能性があります。
Vertex は、オンチェーン AMM とオフチェーン オーダーブックを組み合わせることで、これらの問題に対処するハイブリッドな方法を採用しています。オフチェーンのオーダーブックである「シーケンサー」は、AMM アルゴリズムの上で動作し、この方法を 2 層にします。
より正確には、Vertex AMM マッチング エンジンは、完全なオンチェーン ソリューションとして Arbitrum にデプロイされ、すべてのトランザクション決済が同じ方法で実行されます。 Vertex Sequencer (EDGE) は、処理のために Arbitrum に送信される前に保留中の注文が保存される場所です。
Vertex は EDGE と統合することで、Vertex のプロトコルをサポートする外部取引所で取引を実行し、資産価格を確認し、注文し、口座残高を差し込むことができます。
Vertex のハイブリッド コンポーネントとして、この API はわずか 10 ～ 30 ミリ秒のレイテンシで超高速のパフォーマンスを実現し、Binance のような最も高速な CEX と同等です。 Vertex で使用されるオンチェーン AMM と、注文の照合に使用されるオフチェーン EDGE シーケンサーは、図では次のようになります。
ユーザーは、Uniswap や Curve などの他の分散型アプリケーション (dApp) と同じ方法で Vertex と対話します。そのシーケンサーは、レイテンシー、スケーラビリティー、および MEV/フロントランニングの問題を解決する責任があります。
Vertex のハイブリッド オーダーブック AMM は、DeFi のトラストレス アーキテクチャもサポートしながら、特定の取引の低スリッページと超高速実行を保証します。
Vertex ラインの全体的な目的は、すべての EVM 互換チェーンで DeFi プロトコルに流動性レイヤーを提供できる分散型シーケンサー レイヤーを構築することです。
Vertex が FTX の災害をどのように止めたか説明していただけますか?
先物契約、オプション、そしてもちろんレバレッジ トークンなどのデリバティブ商品の取引により、FTX は投資家の間で有名になりました。レバレッジにより、トレーダーは市場へのエクスポージャーを増やすことができましたが、潜在的な利益または損失も拡大しました.
同様に覚えておくべき重要なことは、証拠金取引は一種のレバレッジ取引ですが、レバレッジ取引は証拠金取引だけに限定されないということです。オプションや先物取引も借入金の使用を含むため、「レバレッジ取引」という包括的な用語に分類されます。
そのような複雑な計画の危険を制御することが重要であると主張するのは控えめな表現です.これにより、トレーダーは Vertex でのすべてのマネー マーケット、PERP、およびスポット トレードに統合マージン ポートフォリオを使用できるようになります。
Vertex は、自己保管ウォレットと 2 つの分散型レイヤー (Arbitrum と Ethereum) を利用して、資産の所有権を保護します。ボタンを押すだけで、クライアントの資産をアラメダ・リサーチのようなヘッジファンドに送金してギャンブルをする人は誰もいません。
唯一のオフチェーン コグである Vertex シーケンサーは、それが発生するために欺瞞的である必要があります。ただし、シーケンサーは、トランザクションを偽造したり、ユーザーのお金の管理を押収したりすることはできません。このため、最悪の場合でも、顧客のトランザクションは Arbitrum がホストするスマート コントラクトに戻り、現金を失うことはありません。
このテキストの内容は、これらの分野の専門家のアドバイスとして解釈されるべきではありません。あなたの決定の法的、財務、ビジネス、および税金の影響に関する情報については、専門家に相談する必要があります。スマート コントラクトを使用する前に、注意と適切な判断を下すことが重要です。
