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Certaines entreprises de cryptographie ne peuvent pas être rendues publiques par un examen minutieux de la SEC.
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Certaines entreprises de cryptographie ne peuvent pas être rendues publiques par un examen minutieux de la SEC.

Certaines entreprises de cryptographie ne peuvent pas être rendues publiques par un examen minutieux de la SEC.

By CoinUnited

days icon26 Jan 2023
Depuis le début de cette année, l'industrie volatile de la crypto-monnaie a été en proie à des turbulences financières et à des échecs, et les tentatives d'introduction en bourse d'entreprises de cryptographie ont été contrecarrées par la surveillance accrue de la Securities and Exchange Commission.

Les entreprises qui se concentrent sur les crypto-monnaies, telles que Bullish Global, Circle Internet Financial et eToro Group Ltd., ont eu du mal à obtenir les autorisations SEC nécessaires pour une introduction en bourse. A fait face à des séries de questions répétées du personnel de la SEC sur ses activités depuis le dépôt de documents pour être rendu public sur le marché boursier du Nasdaq, selon des personnes familières avec l'interrogatoire. les sociétés cherchaient à être cotées en bourse par le biais de fusions avec des sociétés d'acquisition à vocation spécifique, une voie alternative à l'introduction en bourse qui a prospéré en 2020 et 2021 avant que les contrôles réglementaires accrus et les turbulences du marché ne mettent fin au boom des SPAC. Bien qu'il n'ait pas adopté de structure SPAC, Galaxy a déclaré en mars 2021 qu'il avait l'intention de devenir public aux États-Unis et qu'il prévoyait de passer le processus d'examen de la Securities and Exchange Commission (SEC) d'ici la fin de l'année.

Selon une source proche de la situation, la SEC n'a pas intentionnellement tenté d'empêcher les sociétés de s'introduire en bourse. Cependant, les entreprises de cryptographie estiment que le rythme de l'examen de l'agence a nui à leurs efforts, en particulier à la suite du crash d'une crypto-monnaie populaire et de l'échec d'un grand fonds spéculatif crypto, qui a eu un impact sur de nombreux échanges et prêteurs.

La majorité des sociétés de crypto-monnaie affirment que leurs jetons ne sont pas des titres et sont donc exemptés des réglementations destinées à protéger le capital des investisseurs.

Scott Kimpel, associé chez Hunton Andrews Kurth LLP, a observé : "Quiconque soumet une transaction cryptographique à la SEC doit comprendre qu'il y aura beaucoup de frictions".

Les divulgations financières, les préoccupations juridiques, les effets de la perturbation du marché et d'autres sujets sont discutés avec des émetteurs de valeurs mobilières potentiels par des comptables et des avocats de la SEC.

Tout ce que les émetteurs potentiels souhaitent, c'est que le processus aboutisse à l'approbation par les régulateurs des divulgations de la société, leur permettant de vendre leurs actions au public. Il n'y a toujours pas de progrès de Bullish, Circle ou eToro. Selon les documents réglementaires, la SEC a mis un an ou plus à étudier leurs documents d'introduction en bourse avant de les approuver finalement.

La SEC a adressé trois lettres à Coinbase Global Inc. avec des questions après que l'entreprise soit devenue publique en 2021. Les personnes au courant des lettres affirment que Bullish a répondu à plus de dix lettres au cours de plus d'un an.

Selon la source, la SEC a envoyé à Galaxy une seule lettre avec plus de 90 questions lorsque la société a initialement déposé des documents pour devenir publique aux États-Unis auprès de la SEC en octobre 2021. Les actions de Galaxy à la Bourse de Toronto ont baissé de près de 80 % par rapport à leur sommet au cours de la dernière année, mais un initié dit que l'entreprise croit toujours qu'elle peut surmonter les obstacles de la SEC.

Lors d'une conférence téléphonique en août 2022, le PDG de Galaxy Digital, Mike Novogratz, a exprimé sa frustration que "cela ait pris aussi longtemps qu'il l'a fait". Un représentant de l'équipe Galaxy a refusé d'élaborer.

Si l'évaluation de la transaction par la SEC prend trop de temps ou si d'autres problèmes empêchent la conclusion de l'accord, la SPAC est tenue de rembourser l'argent de l'investisseur.

En février, Circle a annoncé une date cible révisée pour la finalisation de sa fusion avec SPAC Concord Acquisition Corp. de décembre 2022.

Selon les personnes proches du dossier, Circle a passé une partie importante de l'année dernière à tenter de résoudre plus d'une centaine de problèmes soulevés par la SEC au sujet de ses divulgations. Début novembre, ont indiqué les sources, l'entreprise n'avait plus que quelques commentaires mineurs, suggérant que l'accord pourrait être conclu avant la date limite.

Après cela, la SEC aurait adopté une approche plus prudente pour examiner Circle.

Après la disparition de FTX, la SEC a produit une liste de 16 questions qu'elle souhaitait que les entreprises de cryptographie traitent dans les documents publics. Certaines de ces préoccupations étaient pertinentes pour les entreprises examinées, selon la source.

Selon la source, les dossiers étaient difficiles à évaluer pour plusieurs raisons, dont le fait que plusieurs firmes avaient changé de mains durant la période d'évaluation.

Le PDG de Circle, Jeremy Allaire, a fait remarquer à l'époque: "Je pense que cela a été un processus complet" lorsqu'il a été interrogé sur les interactions de l'entreprise avec la SEC.

Selon la source proche du dossier, les préoccupations de la SEC pour eToro se sont concentrées sur son activité de cryptographie malgré le fait qu'eToro offre également aux clients un accès aux actions. Selon les archives, 63% des commissions et des revenus d'intérêts de l'entreprise au premier semestre 2021 provenaient du crypto trading. Il a fallu des mois à la SEC pour réagir aux lettres d'eToro, a déclaré l'individu, car l'agence était préoccupée par la méthode comptable utilisée par eToro pour les actifs numériques qu'elle stockait pour les utilisateurs.