Malgré une baisse de TVL de 76,5 % par rapport à son record de 19,4 milliards de dollars en 2022, Aave dispose désormais d'environ 4,6 milliards de dollars répartis sur sept chaînes sur sa plateforme.
Même les protocoles DeFi les plus robustes ont été brûlés par le marché baissier de 2022. Afin de compléter les fonctionnalités actuelles d'Aave et d'améliorer les flux de revenus vers la trésorerie de l'organisation autonome décentralisée (DAO) d'Aave, la communauté Aave a approuvé une proposition de gouvernance pour construire et déployer un stablecoin natif d'Aave - GHO - au cours de ce test de résistance.
Mais d'abord, qu'est-ce que Aave accomplit réellement pour les non-initiés ?
Décrivez Aave.
Stani Kulechov, le créateur de la société, a créé Aave en tant que marché de prêt et d'emprunt peer-to-peer (P2P) pour simplifier la circulation de l'argent sur le marché. Fin 2018, ils ont annoncé la création d'une société mère appelée Aave, qui a été nommée d'après le mot finlandais pour "fantôme". Aave Gambling, Aave Lending et d'autres nouveaux produits ont également été introduits à la suite du changement.
Au lieu des prêts entre pairs, Aave a utilisé des prêts en pool, dans lesquels les prêteurs déposent des actifs dans un pool et les emprunteurs empruntent à ce pool. Cela a été encore étendu dans Aave V2 et V3, qui comprenaient de nouvelles fonctionnalités, notamment des pools isolés pour mieux contrôler les risques, un mode à haut rendement pour optimiser l'efficacité du capital lors de l'emprunt sur des actifs indexés de manière identique, et des emprunts et prêts inter-chaînes via le portail d'Aave. Ces caractéristiques, associées au démarrage précoce d'Aave, les ont aidés à devenir le quatrième plus grand DApp DeFi et un élément crucial de l'écosystème DeFi.
En plus de DeFi, Aave a créé et publié Lens Protocol, une plate-forme de médias sociaux décentralisée qui permet aux producteurs de contenu de créer leurs profils en tant que NFT interopérables tout en gardant le contrôle de leur travail.
Les choix d'Aave, comme ceux de la majorité des DApps DeFi importants, sont principalement déterminés par les propositions de gouvernance et les votes DAO. Le projet GHO, un stablecoin natif de l'écosystème Aave, a reçu l'approbation de la gouvernance en juillet 2022.
Qu'est-ce que GHO ?
GHO, un stablecoin surgaranti par Aave, porte le nom du terme "Ghost". Comme les autres stablecoins, GHO est créé lorsqu'un utilisateur dépose des actifs dans le protocole, en l'occurrence Aave V3. Pourtant, avec l'autorisation de la gouvernance Aave, d'autres facilitateurs (protocoles ou entreprises) pourront sans aucun doute frapper et graver GHO.
La quantité de GHO pouvant être frappée sur Aave v3 est limitée par le montant de la garantie placée. Les utilisateurs peuvent frapper GHO en utilisant une variété d'options de garantie. Comme pour les prêts conventionnels, Aave liquidera la garantie fournie pour rembourser le prêt s'il tombe en dessous du seuil de liquidation défini. Si l'emprunteur n'est pas liquidé pendant la durée du prêt, il doit restituer le GHO plus les intérêts afin de libérer sa garantie du pool.
Le prix de GHO sur Aave est fixé à 1 $ avec la conception actuelle de GHO. En conséquence, GHO peut conserver son ancrage grâce à des possibilités d'arbitrage. Les utilisateurs sont encouragés à fabriquer du GHO lorsqu'il se négocie à plus de 1 $, car 1 $ de garantie produira 1 GHO, qui vaut plus de 1 $. Dans le même temps, cela augmente l'offre de GHO, faisant baisser le prix jusqu'à l'ancrage. Lorsque le prix du GHO tombe en dessous de 1 $, en revanche, les emprunteurs sont incités à acheter du GHO sur le marché libre afin de satisfaire à leurs obligations de prêt. Cette action diminue également l'offre de GHO, faisant monter le prix de la marchandise.
En raison du fait que GHO est créé et brûlé par Aave, il manque un côté offre, donc les taux d'intérêt ne peuvent pas être fixés par la demande, comme c'est le cas avec d'autres actifs sur Aave. En conséquence, l'Aave DAO détermine le taux d'intérêt des prêts GHO, qui peut être modifié par un vote du conseil de gouvernance.
Les détenteurs de jetons AAVE sur le module de sécurité d'Aave bénéficient en outre d'une réduction du taux d'intérêt sur les prêts GHO en plus de la mécanique de la cheville de GHO. Les jetons AAVE qui sont jalonnés dans le module de sécurité peuvent être vendus pour compenser le manque à gagner en cas de créance irrécouvrable sur la plateforme. Cette fonctionnalité a été récemment développée par AAVE. Les parties prenantes qui supportent le risque sont indemnisées en retour.
Comment cela affecte-t-il Aave ?
Les coûts d'emprunt sont payés au Trésor Aave DAO, ce qui permet ensuite au DAO d'exécuter et de financer les futures fonctionnalités Aave. Comme les développeurs sont payés par le Trésor Aave DAO dans un marché baissier, cela est très crucial.
Conclusion
Les débuts de GHO pourraient être importants pour Aave, même si leur nouveau concept de stablecoin n'est pas vraiment révolutionnaire. Même avec des prévisions modestes, les frais d'emprunt GHO pourraient générer des millions de revenus supplémentaires pour Aave.
Il ne faudra pas longtemps maintenant que GHO sera publié sur le Goerli Testnet, et nous verrons comment cela affectera l'écosystème Aave lorsqu'il sera mis en ligne sur le Mainnet.
Cet essai n'est pas censé être un conseil financier et ne doit pas être pris de cette façon.
