Comprendre le concept du modèle stock-flux
Le modèle stock-flux est un outil puissant pour évaluer les investissements en juxtaposant le stock actuel d'un actif à son taux de production annuel, ou au volume total extrait en un an. Ce modèle est un moyen efficace d'évaluer l'abondance ou la rareté d'un actif particulier. Logiquement, une ressource plus rare, comme les métaux précieux comme l'or, l'argent ou le platine, est susceptible de constituer une meilleure réserve de valeur. Cela implique qu'il doit maintenir sa valeur et son pouvoir d'achat sur une période prolongée.
Utilisation du Stock-to-Flow dans divers produits
Divers types d'actifs, y compris, mais sans s'y limiter, les ressources naturelles, ont traditionnellement été exploités comme réserves de valeur. Les investissements immobiliers, les obligations et les actions entrent également dans cette catégorie.
Le modèle Stock-to-Flow et Bitcoin
L'application du modèle stock-flux pour l'évaluation de Bitcoin a été initialement proposée par un écrivain cryptonyme, PlanB. Dans son ouvrage intitulé « Modeling Bitcoin Value with Scarcity », PlanB a expliqué comment ce modèle est applicable au Bitcoin en soulignant le lien statistiquement significatif entre la rareté de l'offre en circulation et ses répercussions sur le prix.
Bitcoin : une ressource rare
L'auteur a soutenu que Bitcoin constituait une ressource rare en raison du "coût infalsifiable" qu'il implique. La création et l'extraction de nouveaux Bitcoins impliquent une consommation d'énergie considérable, entraînant des dépenses monétaires importantes. PlanB a fait valoir que ces attributs inhérents classent Bitcoin parmi les actifs rares qui peuvent être évalués relativement à travers le modèle stock-flux.
Fait intéressant, ce processus d'évaluation contraste avec celui des monnaies fiduciaires conventionnelles, car les autorités centralisées contrôlent la production de monnaies fiduciaires et, théoriquement, elles peuvent en produire un montant infini. Par conséquent, la monnaie fiduciaire manque de rareté et est en quantité potentiellement illimitée.
Notamment, Bitcoin présente un trait différent. Sur le plafond d'approvisionnement maximal de 21 millions de Bitcoins, environ 18 millions de dollars ont déjà été extraits, le reste devant être extrait d'ici 2140. Cette rareté fait de Bitcoin un sujet intéressant pour l'évaluation à l'aide du modèle stock-flux.
Comprendre la rareté croissante du Bitcoin
Bitcoin, une monnaie numérique très populaire, fonctionne sur un protocole qui a été méticuleusement conçu pour limiter sa disponibilité. Ce mécanisme garantit que le minage ou la création de Bitcoins cesse lorsqu'il atteint la limite maximale de 21 millions. La transparence du code open source de Bitcoin permet à chacun de s'assurer que le taux de production de Bitcoin est toujours sur une trajectoire descendante.
Les subtilités de la réduction de moitié de Bitcoin
Un cycle unique fonctionne tous les 210 000 blocs, faisant surface de manière récurrente environ tous les quatre ans, facilitant la réduction de moitié du réseau Bitcoin. Ce processus de réduction de moitié fait référence à la réduction de moitié de la récompense reçue par les mineurs pour l'authentification d'un bloc. Essentiellement, l'événement de réduction de moitié signifie le rétrécissement progressif de la production de nouveaux Bitcoins sur une base de quatre ans.
Les conséquences de la diminution de l'offre de Bitcoin
La réduction de moitié récursive rend non seulement le Bitcoin de plus en plus rare, mais influence également directement sa valeur. Au fur et à mesure que chaque événement de réduction de moitié se déroule, il y a un pic dans le rapport stock-flux, ce qui implique une rareté accrue de la ressource. La ramification de cette rareté numérique symbolise l'impact durable sur la valeur marchande de Bitcoin qui est conçue pour augmenter progressivement au fil du temps.
En résumé, le protocole Bitcoin est stratégiquement conçu pour limiter progressivement la production ultérieure, mûrissant les conditions d'une valeur croissante. Le mécanisme de rareté conscient et intégré fait du Bitcoin, tout comme l'or, un atout précieux au fil du temps.
Comprendre le ratio stock/flux
Le ratio stock/flux offre une méthode simple pour évaluer la rareté des ressources. Nous calculons le ratio stock-flux (SF) à l'aide de l'équation : ratio SF = stock ÷ flux. Ici, « stock » signifie la disponibilité actuelle d'un actif, et « flux » désigne la découverte ou la création attendue de nouvelles unités de l'actif sur une période spécifique (généralement 12 mois).Le ratio SF sur le marché de l'or
Regardez l'or, par exemple. L'expression «stock» s'applique à la quantité d'or déjà extraite de la terre, et «flux» fait référence à la quantité d'or qui devrait être extraite au cours de la prochaine période de 12 mois.Appliquer le ratio SF à Bitcoin
Dans le cas de Bitcoin, le « stock » désigne le nombre de Bitcoins qui ont déjà été extraits, et le « flux » indique le nombre qui devrait être extrait au cours de l'année prochaine. Avec le code open-source de Bitcoin, la quantité exacte de Bitcoin en circulation et la vitesse à laquelle de nouvelles unités sont créées sont toujours connues. On estime actuellement que plus de 18 millions de Bitcoins ont été extraits et que les mineurs génèrent environ 900 Bitcoins par cycle de 24 heures. Le ratio SF résultant pour Bitcoin, au second semestre 2021, est d'environ 57.L'impact clé de la réduction de moitié du bitcoin sur le flux
Tous les quatre ans, Bitcoin subit un processus appelé "réduction de moitié", qui réduit de moitié le nombre de Bitcoins récompensés par bloc pour les mineurs. Cela réduit par conséquent le "débit", augmentant ainsi la valeur globale du rapport SF. Après la réduction de moitié prévue en 2024, le ratio SF de Bitcoin pourrait potentiellement atteindre près de 120.Les implications d'un faible ratio stock/flux
Un ratio SF faible implique une production actuelle plus importante par rapport au stock existant, indiquant ainsi une probable forte inflation de la ressource. Pour Bitcoin, cela est peu probable, car le «flux» devrait diminuer tous les quatre ans tandis que le «stock» augmente constamment.Comparer les ratios stock-flux de l'or et du bitcoin
Des différences notables existent entre les ratios SF de l'or et du Bitcoin. Le ratio SF de l'or se situe actuellement près de 62, tandis que le ratio SF de Bitcoin est plus proche de 57. Cependant, le ratio SF de l'or a démontré une volatilité beaucoup plus grande au cours du siècle dernier en raison de la fluctuation des taux de production.Un calendrier de minage systématique : l'avantage de Bitcoin
En revanche, le calendrier d'extraction de Bitcoin suit un schéma systématique qui permet sa diminution de 50 % tous les quatre ans. Par conséquent, le ratio SF de Bitcoin est en constante augmentation, signalant une augmentation de la rareté et une valeur potentiellement plus élevée.Utilisation du modèle Bitcoin Stock-to-Flow pour la prévision des prix
Une étude perspicace menée par un chercheur nommé PlanB a mis en évidence des corrélations fascinantes entre l'historique des prix de Bitcoin et son modèle SF. Sa formule décrit une relation directe entre le prix de la propriété Bitcoin et le ratio SF, alimentant la conviction que ce dernier pourrait être un prédicteur utile de la valeur future du Bitcoin.Les vulnérabilités du modèle Bitcoin SF
Cependant, plusieurs facteurs pourraient nuire à l'efficacité du modèle SF pour prédire le prix de Bitcoin. Premièrement, le modèle néglige le rôle de la demande dans la valorisation de Bitcoin. Alors que d'autres plates-formes de blockchain peuvent présenter des ratios SF similaires, ils ne correspondent pas aux prix de Bitcoin en raison d'une demande nettement plus faible. Deuxièmement, la corrélation incohérente de l'or entre son ratio SF et son prix laisse place à la question de savoir si une corrélation similaire existe vraiment pour Bitcoin. Enfin, pour que le modèle SF reste vrai, la base d'utilisateurs de Bitcoin doit continuer à croître de façon exponentielle, un exploit qui pourrait s'avérer insoutenable à long terme.Réflexions finales
Alors que le ratio SF décrit le Bitcoin comme une ressource de plus en plus rare et propose un prix modèle supérieur à sa valeur marchande actuelle, sa longévité en tant que modèle de tarification fiable peut être discutable. L'histoire et la volatilité présentent une image plus complexe que ce que le modèle SF pourrait initialement suggérer, faisant allusion à la possibilité que la valeur de Bitcoin diverge des prédictions du modèle. Cela souligne la nécessité d'une recherche individuelle pour faire des prédictions sur l'évolution future des prix de Bitcoin.L'impact de la réduction de moitié des bitcoins sur les débits
La réduction de moitié du bitcoin est un événement clé qui se produit tous les quatre ans. Au moment de la rédaction de cet article, la récompense accordée aux mineurs pour chaque bloc qu'ils exploitent s'élève actuellement à 6,25 bitcoins. Cependant, il est prévu que la prochaine réduction de moitié en 2024 réduira cette récompense minière à 3,125 bitcoins. Par conséquent, cet événement de réduction de moitié entraînera une diminution de 50 % du taux de création de nouveaux Bitcoins.
Comprendre les implications de la réduction du débit
Un résultat prévisible de l'événement de réduction de moitié à venir est la réduction constante du débit. La réduction du dénominateur dans un rapport élève naturellement la valeur totale de ce rapport.
La route vers un ratio stock/flux de Bitcoin plus élevé
Une ramification importante de la diminution du débit due à la réduction de moitié de Bitcoin est l'augmentation subséquente du ratio Stock-to-Flow (SF) de Bitcoin. La prochaine réduction de moitié en 2024 entraînera une augmentation significative de ce ratio, le conduisant vers un ratio estimé d'environ 120. Cette transformation signale une augmentation significative de la valeur totale de Bitcoin.
Comprendre les implications d'un faible ratio stock/flux
Lorsque nous plongeons dans le domaine du ratio stock-flux (S2F), il est important de reconnaître les implications d'une faible valeur dans ce paramètre. Un ratio S2F faible indique essentiellement un scénario économique où la quantité de production éclipse considérablement la quantité de stock actuel accessible. En d'autres termes, c'est un signe révélateur d'une forte inflation des ressources.
Les conséquences de l'inflation des ressources
Lorsqu'il y a une poussée de l'inflation d'un produit, cela se traduit souvent par une forte baisse du prix d'achat du produit. Cette situation est une conséquence directe de la façon dont le produit devient fortement gonflé, entraînant une baisse significative de la valeur.
Bitcoin : un cas unique avec le ratio stock/flux
Cela dit, tous les actifs ne suivent pas le même schéma. Par exemple, considérez la crypto-monnaie Bitcoin. Cette monnaie numérique est confrontée à un scénario distinct où la probabilité de diminution de son ratio S2F est mince. L'explication de ce schéma observé réside dans le comportement particulier des composantes du rapport S2F.
Dans le cas de Bitcoin, le numérateur (représentatif du stock) s'avère avoir une augmentation constante chaque année, indiquant une croissance constante de sa disponibilité. Pendant ce temps, le dénominateur du ratio, qui signifie l'afflux, est programmé pour se contracter tous les quatre ans. Ces facteurs combinés entraînent une augmentation continue du ratio S2F pour Bitcoin, démontrant sa position unique à cet égard.
Comparer les modèles Stock-to-Flow (S2F) de l'or et du Bitcoin
À l'heure actuelle, les variations entre les ratios S2F de l'or et du Bitcoin présentent un intérêt considérable. Avec le ratio S2F de l'or oscillant autour de la barre des 62 et le ratio S2F du Bitcoin proche de 57, ces mesures contribuent à souligner la rareté de ces matières premières, renforçant leur valeur en tant que réserves de richesse fiables. Cependant, il est important de noter qu'au cours du siècle dernier, le ratio S2F de l'or a montré une tendance à osciller entre 45 et 90. Cette apparente instabilité est attribuable aux taux fluctuants de la production d'or, qui sont influencés par les conditions de marché existantes.
La prévisibilité du calendrier de minage de Bitcoin
Contrairement à l'or, Bitcoin bénéficie d'un calendrier d'extraction plus prévisible. Le taux de production de Bitcoin devrait diminuer de moitié tous les quatre ans, entraînant une augmentation du ratio S2F en conséquence. L'événement de «réduction de moitié» de Bitcoin prévu en 2024 devrait entraîner une augmentation du ratio S2F de Bitcoin à environ 120. Cette augmentation de la rareté, telle que reflétée par le ratio S2F, peut également suggérer une augmentation correspondante de la valorisation de Bitcoin.
Comprendre le modèle de tarification Bitcoin Stock-to-Flow
PlanB, un chercheur qui a étudié le ratio stock/flux, a effectué une analyse de régression pour discerner toute corrélation potentielle avec les prix historiques de Bitcoin. Ses découvertes ont révélé un schéma distinct dans lequel les mouvements de prix de Bitcoin reflétaient étroitement un modèle mathématique qui intègre le ratio S2F.
Formule de prix du modèle
Cette formule prend la forme suivante : Prix du modèle (USD) = e^-1,84 × SF^3,3. Après un examen attentif, il est clair que le ratio S2F est la seule composante variable de cette équation. Chaque jour, le ratio S2F connaît une légère augmentation à mesure que de nouveaux Bitcoins sont ajoutés en circulation, déclenchant ainsi une élévation progressive de la tarification du modèle.
Changements significatifs dans le ratio SF
Tous les quatre ans, le ratio S2F connaît un saut de valeur significatif. Lorsqu'il est tracé sur un graphique, cela coïncide avec un bond spectaculaire du prix du modèle pour Bitcoin. Ces sauts se répercutent inévitablement sur le prix du Bitcoin, attestant de l'impact de la rareté d'une matière première précieuse sur sa valorisation boursière.
Évaluer l'exactitude des prévisions de prix Bitcoin Stock-to-Flow
La superposition des prix réels du Bitcoin depuis la création de la crypto-monnaie sur le graphique en direct du modèle S2F révèle un degré remarquable de chevauchement. Cela indique que les prix de Bitcoin ont toujours suivi les prévisions du modèle S2F d'assez près, en particulier avec la montée des échanges de crypto-monnaie qui ont facilité l'acquisition et la négociation de Bitcoin. Ces informations sont utilisées par les commerçants pour évaluer si Bitcoin est surévalué ou sous-évalué.
Actuellement, Bitcoin se négocie à près de 62 000 $, soit nettement moins que la prédiction du modèle S2F d'environ 107 000 $. Cet écart a conduit certains commerçants à croire que Bitcoin est considérablement sous-évalué.
Lacunes potentielles du modèle Bitcoin Stock-to-Flow
Bien que le modèle Bitcoin S2F ait réussi à retracer l'historique des prix de Bitcoin et justifié sa valorisation élevée au cours de la dernière décennie, il est essentiel de prendre en compte les facteurs qui pourraient diminuer sa précision en tant que prédicteur de prix futur.
Demande de Bitcoin
La valeur de Bitcoin n'est pas simplement dictée par son calendrier d'émission et sa rareté relative ; la demande joue également un rôle important dans la détermination de son prix. D'autres crypto-monnaies avec des modèles similaires, telles que Litecoin et Cardano, n'adhèrent pas strictement à leurs modèles S2F, ce qui indique que la demande affecte considérablement la détermination des prix. Une baisse de la demande de Bitcoin pourrait donc remettre en cause sa valorisation S2F.
Le ratio S2F de l'or ne dicte pas son prix
Malgré les sauts S2F réguliers de Bitcoin en raison de son processus de réduction de moitié, on ne peut pas supposer qu'un approvisionnement limité entraînerait toujours une augmentation du prix de Bitcoin. Les analystes de l'or, par exemple, ne fondent pas systématiquement leurs prévisions de prix sur les ratios S2F.
Pertinence du ratio S2F par rapport aux autres crypto-monnaies
Si le ratio S2F influençait de manière significative l'évaluation d'une crypto-monnaie, l'apparition d'une nouvelle crypto-monnaie avec un calendrier de réduction de moitié accéléré et une rareté similaire se produirait. Cependant, les crypto-monnaies comme Bitcoin Cash ou Litecoin, qui reflètent la structure de Bitcoin, ne bénéficient pas d'évaluations identiques, pointant vers d'autres facteurs en jeu au-delà du ratio S2F.
Exigence pour une croissance exponentielle du pouvoir d'achat
Selon le modèle de prix S2F, le prix de Bitcoin doit augmenter proportionnellement à chaque réduction de moitié. Le nœud du problème ici est la nécessité d'une croissance exponentielle continue de la demande de Bitcoin. Comme en témoignent les réseaux tels que Facebook, il arrive un moment où la croissance exponentielle cesse d'être durable.
Remarques finales
Les ratios S2F de Bitcoin suggèrent actuellement une rareté croissante de cet actif numérique, le faisant paraître sous-évalué, compte tenu de son prix de marché actuel par rapport au prix du modèle. Cependant, il reste à voir si les prédictions offertes par le modèle S2F résisteront à l'épreuve du temps. Des facteurs tels que la volatilité historique du marché et le découplage potentiel du modèle pourraient nuire à sa précision en tant que prédicteur des prix futurs.
Le rôle du modèle Stock-to-Flow de Bitcoin dans la prévision des prix
Une enquête approfondie sur le ratio stock-flux de Bitcoin a été mise en œuvre par PlanB, qui a développé une analyse de régression par rapport aux prix historiques de Bitcoin. Cette exploration visait à identifier l'étendue de l'intersection entre les tendances des prix et le modèle stock-flux, et s'il existait une corrélation entre les deux. Les résultats de cette étude ont été extraordinaires.
La corrélation entre le prix du bitcoin et le ratio stock/flux
Les recherches de PlanB ont révélé que le prix du Bitcoin adhère fidèlement à une formule spécifique qui intègre le ratio stock/flux de la crypto-monnaie. Voici la formule de prix du modèle : Prix du modèle (USD) = e^-1,84 × SF^3,3. Lorsqu'on l'examine de près, la seule variable dans cette formule est le ratio stock/flux. La constante mathématique e représente le nombre d'Euler dans cette équation. Curieusement, le ratio stock-flux augmente légèrement chaque jour à mesure que de nouveaux Bitcoins sont introduits dans le stock, déclenchant une augmentation du prix du modèle.
Comprendre les mouvements de prix des crypto-monnaies
Tous les quatre ans, il y a un bond significatif du ratio SF. Ce modèle peut être mieux visualisé à travers un graphique. Pour le lisser, une moyenne mobile simple sur 463 jours est appliquée à la formule de prix du modèle présentée ci-dessus. Il convient de prêter attention à l'échelle de prix de gauche. À chaque événement de «réduction de moitié», le prix du modèle Bitcoin connaît un pic, suivi d'une période de consolidation latérale. Chaque augmentation du ratio SF entraîne une augmentation comparable du prix modélisé de Bitcoin, démontrant l'impact de la rareté sur la valeur d'un actif.
Pour éclairer davantage cette relation, considérons le prix réel de Bitcoin depuis sa genèse. Il convient de noter que le prix réel a suivi de près le prix du modèle.
Accessibilité et fluctuation du prix du Bitcoin
À ses débuts, Bitcoin faisait face à des échanges limités et la crypto-monnaie était extrêmement difficile à obtenir. Avec l'avènement de nombreux échanges cryptographiques, l'achat et le commerce de Bitcoin sont devenus beaucoup plus confortables.
Il y a des cas où le prix dépasse le modèle vers le haut, ou bien sous-évalue le côté bas. Cette variance permet aux traders de comparer le prix de Bitcoin à son prix modèle afin de déterminer si la crypto-monnaie est surévaluée (et donc chère) ou sous-évaluée (et donc abordable).
Prix actuel du modèle par rapport au prix de vente
Selon le modèle actuel, le prix du Bitcoin devrait idéalement être proche de 107K$. Cependant, au 19 octobre, le prix de négociation du Bitcoin oscillait autour de 62 000 $, soit près de la moitié de sa valeur modélisée. Cette disparité pourrait amener certains commerçants à interpréter le Bitcoin comme nettement sous-évalué et attrayant à un prix abordable.
Le tableau ci-dessus comprend une ligne orange, marquant l'écart réel par rapport au prix projeté du modèle. Lorsque la ligne orange dépasse la ligne verte, cela signifie que le prix réel dépasse le prix du modèle, et lorsqu'il tombe en dessous de la ligne verte, cela montre que le prix réel est en retard par rapport au modèle.
Comme les performances récentes de Bitcoin l'ont fait chuter en dessous du prix du modèle plus que partout dans son histoire, certains commerçants pourraient interpréter cela comme une panne du pouvoir prédictif du modèle. Néanmoins, la responsabilité de mener des recherches et d'arriver à vos conclusions repose sur les épaules de l'individu.
Analyser les problèmes potentiels avec le modèle Bitcoin Stock-to-Flow
Le modèle Stock-to-Flow (SF) de Bitcoin a remarquablement fourni une interprétation captivante de la trajectoire historique des prix de Bitcoin, justifiant efficacement pourquoi les valeurs de Bitcoin ont monté en flèche au cours de la dernière décennie. Mais ce modèle peut-il résister à l'épreuve du temps ? Sa capacité à prédire avec précision le prix du Bitcoin dans les années à venir est-elle fiable ? Pour y voir plus clair, il est essentiel d'approfondir et mettre en lumière quelques faiblesses potentielles qui pourraient considérablement nuire à sa prévisibilité, diminuant ainsi son efficacité en tant que balise pour les mouvements de prix futurs.
Identifier les faiblesses du modèle Bitcoin Stock-to-Flow
Bien que le modèle stock-flux de Bitcoin se soit avéré puissant pour prédire les tendances passées, nous devons remédier à ses angles morts pour évaluer sa fiabilité à long terme. Avec ces failles potentielles mises en lumière, nous pouvons mieux comprendre comment le modèle pourrait se comporter à l'avenir et si nous pouvons en dépendre pour des prévisions précises des mouvements de prix de Bitcoin dans les années à venir.
Exploration de l'influence de la demande sur la valeur de Bitcoin
L'escalade du prix de Bitcoin ne peut pas uniquement être attribuée à son émission prévue ou à la rareté relative de la crypto-monnaie. Incontestablement, la demande agit également comme un déterminant important de la valeur de son réseau.
Comparer Bitcoin à d'autres plateformes de blockchain
Considérez l'existence de plusieurs plates-formes de blockchain, y compris Litecoin et Cardano. Ces plates-formes partagent des structures similaires et suivent des calendriers d'émission analogues à ceux de Bitcoin. Les cryptos offerts par ces blockchains présentent également une rareté, avec des approvisionnements limités et des programmes de production en baisse.
Pourquoi les modèles SF ne parviennent pas à prédire les prix des crypto-monnaies de niche
Malgré ces similitudes, leurs modèles de prévision SF (stock-to-flow) n'anticipent pas de manière convaincante les fluctuations de prix pour ces blockchains spécifiques. L'incongruité entre les réalités et les prédictions du modèle SF est en grande partie due au fait que l'appétit pour investir dans ces blockchains est nettement inférieur à la ferveur entourant Bitcoin.
Estimation de l'impact de la baisse de la demande sur la valeur de Bitcoin
Cela suggère que la valeur de Bitcoin est étroitement liée à sa demande. Par conséquent, si des circonstances devaient se produire qui propagent négativement la demande de Bitcoin, nous pourrions anticiper un découplage de la valeur de Bitcoin de son modèle d'évaluation SF. Par conséquent, projeter avec précision la valeur de Bitcoin dans de telles conditions devient une entreprise complexe. Par conséquent, une compréhension de la relation à enjeux élevés entre la demande de Bitcoin et sa valeur fait partie intégrante de toutes les prévisions et de la modélisation économique.
La déconnexion entre le ratio stock/flux de l'or et sa valeur
Le modèle de réduction de moitié cyclique de Bitcoin provoque fréquemment des pics dans son ratio stock-flux (S2F). Beaucoup peuvent croire instinctivement que cette diminution de l'offre est le principal moteur des hausses de prix constantes et importantes de la crypto-monnaie. Cette notion reflète quelque peu la rareté observée et la demande croissante de produits particuliers pendant les situations de crise, comme en témoigne la pandémie mondiale de mars 2020.
Pénurie et demande : une étude de cas sur la pandémie
Pendant l'épidémie, certains articles essentiels se raréfient soudainement, provoquant une crise d'approvisionnement mineure. Alors que les rumeurs d'une pénurie potentielle de papier hygiénique ont pris le vent, des achats de panique se sont ensuivis, même parmi ceux qui n'avaient pas besoin de fournitures immédiates. Cette demande accrue a encore intensifié la rareté, créant un cercle vicieux. Dans de tels scénarios, c'est la diminution de l'offre qui a déclenché une spirale ascendante de la demande, et non l'inverse.
L'inefficacité du ratio stock-flux pour prédire le prix de l'or
Si une simple réduction de l'offre ou le ratio S2F étaient des prédicteurs efficaces des tendances de valeur, ce serait un outil inestimable pour les analystes du marché de l'or. Cependant, la vérité est que le concept de ratios stock-flux n'est pas entré dans le lexique des investisseurs non spécialisés jusqu'à ce que la recherche révolutionnaire de PlanB fasse surface. Par conséquent, remettre en question son rôle en tant que facteur décisif façonnant la valeur de Bitcoin semble valable.
De ce point de vue, on peut interpréter que le ratio stock/flux, malgré sa pertinence dans certaines conditions économiques, ne constitue pas un pronostiqueur fiable de la valeur de Bitcoin.
Le dilemme stock-flux : pas un indicateur de prix universel pour les crypto-monnaies
Lorsqu'il s'agit de comprendre la valeur de la crypto-monnaie, en particulier le Bitcoin, le ratio Stock-to-Flow (SF) peut immédiatement venir à l'esprit. Cependant, des controverses surviennent sans doute lorsque ce ratio semble inefficace pour établir le prix d'autres jetons numériques. Voici explorer cette pensée plus loin.
Conceptualiser une crypto-monnaie alternative régie par le ratio SF
Imaginez un scénario dans lequel nous pourrions concevoir une nouvelle monnaie numérique, fondée sur des principes de rareté et réduite de moitié tous les trente jours. Certes, selon la théorie du ratio SF, ce nouvel entrant devrait rapidement augmenter en valeur. Cependant, une telle expérience n'a pas encore abouti, nous conduisant vers une réalisation importante : le ratio SF n'est peut-être pas le principal facteur d'influence de la valeur de la crypto-monnaie.
Preuves cryptographiques contre le ratio SF en tant que principal moteur de valeur
Pour renforcer cet argument, on peut regarder de près des devises comme le Bitcoin Cash ou le Litecoin. Essentiellement construites comme des répliques de Bitcoin, ces crypto-monnaies n'ont pas les mêmes valorisations boursières. Cela implique clairement que si le ratio SF joue sans aucun doute un rôle dans l'évaluation des devises, il ne dicte pas uniquement la valeur relative d'une crypto-monnaie.
Défi 4 : La nécessité d'une croissance exponentielle soutenue de la demande de Bitcoin
Le modèle de prix stock-to-flow (SF) pour Bitcoin suggère qu'à chaque cycle de réduction de moitié, la valeur de la crypto-monnaie est multipliée par dix. Cette supposition, bien que prometteuse, présente un défi puissant à la capacité de Bitcoin à adhérer à ce modèle économique ; la nécessité d'accélérer constamment la demande de Bitcoin.
Analyser la croissance exponentielle et la saturation
L'analyse des plates-formes de réseau telles que Facebook nous donne des informations essentielles sur la nature de la croissance exponentielle et sa durabilité. Chaque réseau connaît un point de basculement au-delà duquel une croissance rapide devient insoutenable. Un jour, cet événement pourrait également influencer la trajectoire de Bitcoin.
L'état actuel de l'adoption de Bitcoin
Dans l'état actuel des choses, un nombre important d'individus et d'acteurs institutionnels n'ont pas encore investi dans Bitcoin. Cette réalité rend le processus d'ajout d'entités supplémentaires au domaine Bitcoin moins fastidieux, car posséder Bitcoin reste une nouveauté. Cependant, le scénario est susceptible de changer une fois que la majorité aura une créance sur Bitcoin.
L'implication de la réduction de la demande de Bitcoin
Une fois la majorité investie, le vivier de nouveaux entrants potentiels, tant particuliers qu'institutionnels, capables de renforcer le réseau Bitcoin diminuera. Un exemple typique est MicroStrategy, la société publique pionnière à intégrer Bitcoin dans son plan de trésorerie. Le graphique ci-dessous nous donne un aperçu des acquisitions historiques de Bitcoin de la société.
Nous pouvons anticiper d'autres histoires reflétant le parcours de MicroStrategy dans un avenir prévisible. Cependant, il y aura finalement un moment où le nombre d'entités intégrant Bitcoin dans leurs plans de trésorerie diminuera. Cette baisse de la demande institutionnelle peut conduire à un détachement de Bitcoin du modèle SF, mettant en lumière la nécessité d'une croissance exponentielle durable de la demande de Bitcoin.
Une analyse finale : les ratios stock-flux de Bitcoin
Le bitcoin en tant qu'actif de plus en plus rare
Les chiffres réels du stock au flux de Bitcoin véhiculent l'image d'un actif de plus en plus rare. Indiqué par ce modèle, une analyse comparative de la valeur marchande et du prix actuel de la devise révèle une tendance intrigante. Étonnamment, le prix réel de Bitcoin n'est que la moitié de la valeur projetée par le modèle stock-flux, ce qui conduit à l'interprétation de Bitcoin sous-évalué.
Limites du modèle dans l'évaluation de Bitcoin
Malgré cela, la mesure dans laquelle la valorisation de Bitcoin pivote sur le modèle stock-flux ne peut être considérée comme indéfinie. De nombreux facteurs jouent un rôle déterminant dans la sculpture d'une approximation plus fiable. Les liens historiques entre cette monnaie numérique et ses fluctuations fournissent des informations essentielles à cette fin.
Découplage potentiel de Bitcoin
Divers indicateurs font allusion au scénario potentiel d'un découplage progressif de Bitcoin. La validité des implications du modèle, dans ce cas, semble menacée. Par conséquent, la répartition de la validité du modèle stock-flux dans la prédiction des tendances de Bitcoin pourrait être une possibilité sur toute la ligne. En tant que tel, il est essentiel de revoir et de réviser constamment ce modèle à la lumière de la nouvelle dynamique économique en cours.
