La plate-forme de négociation décentralisée Vertex Protocol propose une variété de solutions novatrices à ce problème, notamment les marges croisées, les exécutions d'ordres quasi instantanées, l'absence de MEV et les biens intégrés verticalement, entre autres. Pour saisir l'importance de cela, il est nécessaire d'examiner pourquoi les échanges décentralisés n'ont pas eu le même niveau d'adoption que les CEX.
Les CEX, ou échanges centralisés, correspondent à des volumes de liquidité élevés.
Les échecs de Terra, Three Arrows Capital et Celsius l'ont précédé, ce qui a exacerbé l'effet d'entraînement qui en a résulté. Peu de temps après, BlockFi et Genesis Trading se sont également effondrés comme des dominos.
Ils sont tous unis par une administration centralisée qui utilise des taux d'intérêt élevés sur les revenus pour attirer les clients, s'engage dans des transactions risquées pour se maintenir à flot et gère mal les fonds des consommateurs.
Cela fait non seulement référence au Bitcoin en tant que monnaie stable, mais également au DeFi, ou infrastructure financière décentralisée.
Uniswap, un DEX, n'est entré dans les cinq premiers échanges cryptographiques qu'après l'effondrement de FTX.
La domination de CeFi peut être attribuée à deux facteurs : la facilité d'utilisation et une liquidité importante.
Très peu d'espace entre le prix demandé et le prix de l'enchère dans un échange ; spreads serrés.
Le prix commercial projeté et fixé s'écartent d'un faible montant, ou dérapage.
Parce qu'ils ne comptent pas sur les consommateurs pour fournir la liquidité à travers de nombreux pools de liquidité distincts, les bourses centralisées (CEX) peuvent faire les deux.
Alors que les échanges décentralisés utilisent des coffres physiques pour stocker les fonds des utilisateurs, les DEX utilisent des contrats intelligents pour sécuriser les fonds des utilisateurs, également appelés pools de liquidités. Ensuite, les traders peuvent profiter de leur liquidité pour échanger des paires de jetons comme wBTC/USDC et ETH/USDT sans avoir à remplir les commandes en attente.
C'est-à-dire que les DEX ont besoin d'une large base d'utilisateurs pour attirer suffisamment de fournisseurs de liquidités pour faciliter les échanges. De plus, les transactions en chaîne ne peuvent être aussi rapides que le réseau blockchain lui-même.
L'un des plus grands avantages des CEX exposés
Vertex est un protocole d'échange décentralisé, un peu comme Uniswap. Cependant, un teneur de marché automatisé à carnet d'ordres hybride est utilisé (AMM). Qu'il s'agisse d'Uniswap ou de PancakeSwap, l'objectif de chaque algorithme AMM est de garder un œil sur et d'agréger la liquidité que les utilisateurs fournissent dans leurs propres pools de liquidité distincts. L'algorithme AMM fournit ensuite le prix de liquidité actuel pour chaque paire possible de jeton-jeton.
Le trading peer-to-peer est rendu possible sur les bourses décentralisées grâce à l'algorithme AMM.
Les ordres limités d'achat sont affichés en vert et les ordres limités de vente sont affichés en rouge.
Ces ordres de demande/vente évaluent la profondeur du marché en comparant et en visualisant le volume des deux côtés de la courbe offre/demande.
La possibilité de passer un ordre à cours limité est un avantage majeur d'un carnet d'ordres classique. C'est le prix auquel un trader fera une demande (achat) ou une offre (vente) ferme (vente). Par conséquent, ces ordres peuvent être automatiquement exécutés par des bourses centralisées lorsque le prix atteint le niveau désigné.
Il y a suffisamment de liquidités dans les grands CEX qui traitent des volumes massifs pour permettre l'exécution instantanée de ces transactions. Le volume des ordres des deux côtés du carnet d'ordres est visible pour les traders, leur fournissant un indicateur possible de la direction que prend le prix de l'actif.
Combler l'écart de liquidité et d'exécution dans le DEX
Une fois que nous avons saisi la distinction entre les carnets de commandes et les AMM, nous pourrions plus facilement saisir le protocole Vertex. Comme indiqué précédemment, il utilise une nouvelle combinaison carnet de commandes-AMM.
Avec une faible latence, les utilisateurs peuvent passer des commandes, les voir remplir et voir les résultats en quelques secondes. La nécessité pour chaque bloc de transaction blockchain d'être validé par un algorithme de consensus à l'échelle du réseau ajoute inévitablement un certain décalage au registre décentralisé.
Ethereum s'appuie fortement sur les solutions d'évolutivité de couche 2 comme Arbitrum et Polygon, car l'évolutivité est le principal obstacle à l'adoption généralisée.
La structure contractuelle des contrats intelligents crée une situation dans laquelle les mineurs sont financièrement motivés pour tirer parti des inefficacités, telles que l'enchaînement des transactions dans un bloc. Il s'agit d'une activité nuisible mais inévitable qui est généralement effectuée par un logiciel bot.
Avant-gardiste - De la même manière, les mineurs et les validateurs des réseaux Proof of Work et Proof of Stake pourraient utiliser des informations sur les transactions futures pour effectuer leurs propres transactions avant que les transactions originales ne soient effectuées.
Vertex adopte une méthode hybride pour résoudre ces problèmes en combinant l'AMM en chaîne avec un carnet de commandes hors chaîne. Le "séquenceur", un carnet de commandes hors chaîne, fonctionne au-dessus de l'algorithme AMM, ce qui rend cette méthode à deux niveaux.
Pour être plus précis, le moteur de correspondance Vertex AMM est déployé sur Arbitrum en tant que solution entièrement en chaîne, tous les règlements de transaction étant effectués de la même manière. Et le Vertex Sequencer (EDGE) est l'endroit où les commandes en attente sont stockées avant d'être envoyées à Arbitrum pour traitement.
En s'intégrant à EDGE, Vertex permet d'exécuter des transactions, de voir les prix des actifs, de passer des commandes et de brancher les soldes de compte sur des bourses externes prenant en charge le protocole de Vertex.
En tant que composant hybride de Vertex, cette API permet des performances ultra-rapides, avec une latence de seulement 10 à 30 ms, à égalité avec les CEX les plus rapides comme Binance. L'AMM en chaîne utilisé par Vertex et le séquenceur EDGE hors chaîne utilisé pour faire correspondre les commandes ressemblent à ceci dans un diagramme.
L'utilisateur interagit avec Vertex de la même manière qu'il le ferait avec toute autre application décentralisée (dApp), comme Uniswap ou Curve. Son séquenceur est chargé de résoudre les problèmes de latence, d'évolutivité et de MEV/front-running.
Le carnet de commandes hybride AMM de Vertex garantit un faible glissement et une exécution ultra-rapide pour une transaction donnée tout en prenant en charge l'architecture sans confiance de DeFi.
L'objectif global de la ligne Vertex est de construire une couche de séquenceur décentralisée qui peut fournir une couche de liquidité pour les protocoles DeFi sur toutes les chaînes compatibles EVM.
Pouvez-vous expliquer comment Vertex aurait arrêté le désastre FTX ?
Le commerce de produits dérivés tels que les contrats à terme, les options et, bien sûr, les jetons à effet de levier, a rendu FTX bien connu des investisseurs. L'effet de levier a permis aux traders d'augmenter leur exposition au marché, mais il a également amplifié leurs gains ou pertes potentiels.
Il est tout aussi important de se rappeler que même si le trading sur marge est un type de trading à effet de levier, le trading à effet de levier ne se limite pas au seul trading sur marge. Étant donné que les opérations sur options et à terme incluent également l'utilisation de capitaux empruntés, elles relèvent également du terme générique « opérations à effet de levier ».
Affirmer qu'il est crucial de contrôler les dangers de plans aussi complexes serait un euphémisme. Cela ouvre la voie aux traders pour qu'ils utilisent un portefeuille de marge unifié pour l'ensemble de leurs marchés monétaires, perps et transactions au comptant sur Vertex.
Vertex protège la propriété des actifs en utilisant un portefeuille autodépositaire et deux couches décentralisées (Arbitrum et Ethereum). Personne ne peut, d'une simple pression sur un bouton, jouer avec les actifs des clients en les envoyant à un fonds spéculatif comme Alameda Research.
Le seul rouage hors chaîne, le séquenceur Vertex, devrait être trompeur pour que cela se produise. Cependant, le séquenceur ne peut pas simuler des transactions ou saisir la garde de l'argent des utilisateurs. Pour cette raison, même dans le pire des cas, les transactions des clients reviendront simplement aux contrats intelligents hébergés par Arbitrum, sans aucune perte d'argent.
Rien dans ce texte ne doit être considéré comme un avis professionnel dans aucun de ces domaines. Pour plus d'informations sur les ramifications juridiques, financières, commerciales et fiscales de vos décisions, vous devriez parler avec vos experts. Avant de travailler avec des contrats intelligents, il est important de faire preuve de prudence et de bon jugement.
